2011年04月20日 03:08
來源：上海證券報(bào) 作者：朱周良

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標(biāo)普發(fā)布的針對(duì)美國(guó)評(píng)級(jí)的利空消息，可能進(jìn)一步加劇美元的弱勢(shì)，利空美元資產(chǎn)

⊙記者 朱周良 ○編輯 衡道慶

分析人士認(rèn)為，標(biāo)準(zhǔn)普爾周一下調(diào)美國(guó)的評(píng)級(jí)展望，對(duì)亞洲持有大量美元資產(chǎn)的投資人來說是一個(gè)警訊，即這類資產(chǎn)未來可能遭遇損失，資產(chǎn)多元化將是大勢(shì)所趨。

因?yàn)闅W洲正好又在鬧債務(wù)危機(jī)，美元周一躲過一劫，在標(biāo)普公布降級(jí)消息后先抑后揚(yáng)，美元指數(shù)當(dāng)天頑強(qiáng)收高0.9%。不過，這并不能改變美元今年以來的弱勢(shì)，依據(jù)一籃子貿(mào)易伙伴貨幣編制的美元指數(shù)今年迄今已下跌超過5%。

專家指出，類似標(biāo)普發(fā)布的針對(duì)美國(guó)評(píng)級(jí)的利空消息，只會(huì)進(jìn)一步加劇美元的弱勢(shì)，利空美元資產(chǎn)。

GFT公司的研究主管凱西表示，標(biāo)普下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)展望和處于歷史低點(diǎn)的美國(guó)利率，只會(huì)進(jìn)一步削弱美元的吸引力?！凹幢阄艺J(rèn)為不會(huì)真的下調(diào)評(píng)級(jí)，但在目前美元十分敏感和脆弱的時(shí)期，這樣的消息也足以讓持有或買入美元的投資者忐忑不安?！彼f。

富國(guó)銀行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·希爾維亞周二指出，標(biāo)普的最新舉動(dòng)提醒人們，美國(guó)糟糕的預(yù)算狀況長(zhǎng)期來看難以持續(xù)。希爾維亞說，如果美國(guó)的財(cái)政狀況不發(fā)生顯著改善，那么美元將很可能持續(xù)貶值，同時(shí)伴隨著利率和通脹的上升，這對(duì)很多持有大量美國(guó)債券組合的海外投資人特別是亞洲投資人來說，將意味著巨大的損失。

美國(guó)財(cái)政部的統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年2月份，包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲各央行仍是美國(guó)國(guó)債的最大海外持有人。中國(guó)在日本排在海外持有美債的前兩位，累計(jì)持有近2萬億美元，其他亞洲央行也持有數(shù)量不菲的美債。

事實(shí)上，近期一些專業(yè)的投資人已經(jīng)開始大舉做空美國(guó)國(guó)債等美元資產(chǎn)。全球最大的債券基金管理機(jī)構(gòu)——美國(guó)太平洋投資管理公司(PIMCO)的明星基金經(jīng)理人格羅斯就是典型的一個(gè)。2月份，格羅斯旗下掌管的全球最大債券基金——資產(chǎn)總規(guī)模2360億美元的總回報(bào)基金(TRF)，就悉數(shù)拋售了所持的美國(guó)國(guó)債。近期PIMCO網(wǎng)站的信息又顯示，格羅斯3月份開始在金融市場(chǎng)上做空美債。3月份該基金持有美債空頭的占比為3%，1月份則持有12%的美債多頭。

人稱“債券天王”的格羅斯表示，他預(yù)計(jì)美國(guó)的利率將上升，美元將下跌，而美國(guó)最終將失去其AAA的最高債信評(píng)級(jí)。

美國(guó)Weiss研究公司的分析師馬丁注意到，在上周舉行的金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議上，主要新興經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)關(guān)注到美元“獨(dú)大”的問題和可能誘發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。14日發(fā)布的《三亞宣言》指出，國(guó)際金融危機(jī)暴露了現(xiàn)行國(guó)際貨幣和金融體系的缺陷和不足，金磚國(guó)家支持改革和完善國(guó)際貨幣體系，建立穩(wěn)定、可靠、基礎(chǔ)廣泛的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣體系。金磚國(guó)家還歡迎當(dāng)前就特別提款權(quán)在現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系中的作用進(jìn)行討論，包括特別提款權(quán)一籃子貨幣的組成問題。

分析人士認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，海外投資人還會(huì)繼續(xù)推進(jìn)外匯等資產(chǎn)的多元化配置，但這不可能是一蹴而就的過程。

有意思的是，在標(biāo)普對(duì)美國(guó)“下手”一天后，美國(guó)的第二大債權(quán)國(guó)日本的經(jīng)濟(jì)財(cái)政大臣與謝野馨周二就出面力挺美國(guó)。與謝野馨稱，對(duì)日本而言，美國(guó)國(guó)債仍然是富有吸引力的投資工具，來自世界各地的大量投資者仍然想要買入美國(guó)國(guó)債。

短期內(nèi)，分析師表示，美元的“慢熊”走勢(shì)很可能繼續(xù)，進(jìn)而提升大宗商品等替代投資品的吸引力。一直抨擊美國(guó)財(cái)政紀(jì)律和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的“末日博士”麥嘉華本周一表示，投資人應(yīng)該加強(qiáng)配置美元之外的資產(chǎn)，比如黃金、白銀等。

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