2011年04月20日 16:02
來源：中財網(wǎng)

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有專家指出，標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard?。Αoor's)周一(4月18日)調(diào)降美國評級展望至"負(fù)面"，這一決定從長期來看可能反倒賜福美國債券市場。

雖然失去"穩(wěn)定"的評價令長期美債在一開始遭遇拋壓，但隨后價格很快反彈，周二則進(jìn)一步走高。

諸多投資者表示，評級公司的動作有望促使決策者同意就縮減美國財政赤字達(dá)成共識。一旦數(shù)月內(nèi)有具體的減債計劃出爐，那么美國政府在2013年前可能失去 AAA級最高評級風(fēng)險的爭論即將塵埃落定。而下調(diào)評級多半會造成美股、美債以及美元遭遇拋壓，并導(dǎo)致長期借貸成本上浮，進(jìn)而傷害經(jīng)濟成長。

MFC Global Investment Management駐波士頓的資產(chǎn)管理經(jīng)理Jeff Given表示，"市場認(rèn)為赤字問題會得到解決，標(biāo)普仍給予各方解決問題的時間，可是我們不會等到2012年的總統(tǒng)選舉，到時將為時已晚。"市場認(rèn)為赤字

盡管如此，標(biāo)普還是增加了市場波動的風(fēng)險，短期來看，美國兩當(dāng)對于減債方案以及增稅計劃存在分歧，債券價格和收益率的變化可能對于政策風(fēng)險的反映將十分敏感。

Monument Securities的首席經(jīng)濟學(xué)家Stephen Lewis表示，如果共和黨掌控的眾議院和民主黨總統(tǒng)奧巴馬 (Barack Obama)在年中之前仍不能走到一起，市場將"切實地"感到"不適"，基準(zhǔn)10年期美債收益率可能升至4%，周二報3.356%。

奧巴馬已建議在未來12年里削減4萬億美元開支，但共和黨人認(rèn)為10年內(nèi)就應(yīng)削減到類似的數(shù)字。奧巴馬的計劃包括結(jié)束富人稅收減免，共和黨人確認(rèn)不認(rèn)同。

豐業(yè)銀行(Bank of Nova Scotia)駐紐約的債券交易主管Charles Comiskey表示，"市場有可能會迫使白宮和國會能出臺一套可行的減債計劃，觸發(fā)的跡象可能是投資者遠(yuǎn)離債市和股市，或是美元危機。標(biāo)普事件的有利一面在于有人開始談?wù)摮嘧謫栴}而且有望就此采取行動。"市場有可能會

部分債券投資者認(rèn)為，在完成6000億美元債券購置計劃后，減債計劃可能會在下半年拖拽美國經(jīng)濟增長，即便如此，經(jīng)濟放緩所引發(fā)的債券避險買盤仍有助美債獲得追捧。

DoubleLine Capital的公司首席執(zhí)行官Jeffrey Gundlach表示，盡管周一標(biāo)普調(diào)降美國債信前景評級"多少像是一件蠢事"，因為美國有能力完全支付債務(wù)，不過盡管如此，決策者還是更有可能采取行動來處理預(yù)算問題。

他補充道："如果事實如此，那么債券市場將極其有利。然而在減債實施過程中，股市和經(jīng)濟則可能成為輸家。"如果事實如此

野村證券(Nomura Securities)分析師表示，"觀察標(biāo)普今年早些時候調(diào)降日本評級后日本國債收益率的表現(xiàn)，我們可以發(fā)現(xiàn)，雖然一時間從圖表上看市場反應(yīng)劇烈，但整體而言，日債收益率受到的影響并不顯著。這可能意味著對國債收益率起更大支配作用的是投資者長期投資趨向，而非國家主權(quán)評級的變更。"觀察標(biāo)普今年

牛津分析顧問公司(Oxford Analytica)國際經(jīng)濟分析師Eduardo Plastino表示，"即便美國真的失去了AAA級評級，也不會對借貸成本構(gòu)成太大影響。就拿日本來說，該國主權(quán)評級被多次調(diào)降，但投資者依然有充分的理由持有日元資產(chǎn)。"

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