2011年04月21日 04:58
來源：第一財經(jīng)日報 作者：周小雍

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20日，海普瑞(002399.SZ)和雙匯發(fā)展(000895.SZ)這對“難兄難弟”再度雙雙跌停，引發(fā)市場對“股市優(yōu)等生”高價股的質(zhì)疑。截至昨日收盤，兩市百元以上的高價股只剩下洋河股份(002304.SZ)和貴州茅臺(600519.SH) 等10只，高價股陣營再度縮水。分析人士指出，由于創(chuàng)業(yè)板高成長性漸成浮云，估值壓力動搖了市場投資信心，預(yù)計未來“百元股”陣營或?qū)⒗^續(xù)萎縮，高價股的估值回歸之路也尚未完結(jié)。 等10只，

“百元股”集體下跌

春節(jié)前后，借助大盤持續(xù)走好的東風(fēng)，百元股陣容曾迅速擴充。2月中旬時，A股市場百元股數(shù)量一度接近20只。但從2月下旬以來，百元股走勢日趨疲軟。清明節(jié)前后，碧水源(300070.SZ)、東方園林(002310.SZ)、中瑞思創(chuàng)(300078.SZ)等先后“破百”。

截至4月20日，兩市“百元股”數(shù)量銳減近一半，僅剩下10只。此前的“熱鬧”景象已不復(fù)存在。據(jù)《第一財經(jīng)日報》記者統(tǒng)計，在僅存的10只百元股中，今年僅有1只上漲，9只平均跌幅達(dá)到15.66%。其中，發(fā)行第二高價股湯臣倍健(300146.SZ)，年初以來累計跌幅達(dá)到29.38%，海普瑞、沃森生物(300142.SZ)在近四個月的時間中也分別跌去了25.62%和23.68%。

分析人士指出，如果再算上高送轉(zhuǎn)的因素，預(yù)計5月以后，“百元股”或有全軍覆滅的危險。資料顯示，目前僅剩的10只“百元股”中，有7只高送轉(zhuǎn)，其中6只為“10轉(zhuǎn)10”甚至更多。

除高送轉(zhuǎn)攤薄股價的原因外，許多高價股自身成長性不佳也是重要原因。高價股多來自創(chuàng)業(yè)板，如今不少創(chuàng)業(yè)板公司“高成長”光環(huán)已經(jīng)不再，估值壓力動搖了市場對這類股票的投資信心。

“高成長”如浮云？

目前正處在年報密集發(fā)布期，不少創(chuàng)業(yè)板的“高成長”光環(huán)卻名不副實，與高估值嚴(yán)重不匹配，慘遭市場“用腳投票”。如神州泰岳（300002.SZ）2009年凈利潤增幅為124.6%，2010年變成了21.28%。

又如“第一高價股”海普瑞，在短短不到一個月時間里，從2010年業(yè)績增長近五成再到今年一季度業(yè)績驟降近四成，海普瑞的高成長神話就此終結(jié)。經(jīng)過連續(xù)兩天跌停，如今股價已逼近100元大關(guān)，距148元的發(fā)行價下跌近30%。盡管如此，該股目前的動態(tài)市盈率仍達(dá)到38倍之多，如果以一季報業(yè)績?yōu)橐罁?jù)來推算全年業(yè)績，市盈率高達(dá)76倍。分析人士認(rèn)為，該股股價短期內(nèi)或無望重返發(fā)行價上方。

海通證券分析師認(rèn)為，“百元股”涌現(xiàn)的必備條件是市場資金充裕、人氣高漲。而目前，貨幣政策仍然繼續(xù)收緊，在控制通脹和流動性的市場環(huán)境下，股市缺少資金和人氣，難以支撐高價股的上漲。預(yù)計未來“百元股”陣營或?qū)⒗^續(xù)萎縮，高價股的估值回歸之路也尚未完結(jié)。

天相投顧分析師仇彥英也認(rèn)為，由于目前市場熱點仍集中在傳統(tǒng)低估值行業(yè)的估值修復(fù)以及重組概念的題材炒作上，因此以新興產(chǎn)業(yè)為主的中小板市場，估計還將面臨繼續(xù)震蕩筑底的過程。

市場人士普遍認(rèn)為，本輪市場調(diào)整應(yīng)該是淘汰部分泡沫較多的中小市值高價股，“淘盡黃沙始得金”，那些真正具有成長性的高價股依然會堅守在百元之上。

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