2011年04月22日 06:25
來(lái)源：金融投資報(bào)

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本報(bào)記者 陳美

在一季報(bào)披露的高峰期，家電板塊的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況也浮出水面。

記者發(fā)現(xiàn)，近日各家電上市公司相繼發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告公告，TCL集團(tuán)(000100)歸屬于母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)225%-255%，ST科龍(000921)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)100%-150%，小天鵝(000418)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)66%-92%。

中金公司家電行業(yè)分析師黃文倩認(rèn)為，家電行業(yè)不僅一季度業(yè)績(jī)整體靚麗，全年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也可期待。

空調(diào)銷(xiāo)售量增長(zhǎng)最快

記者在采訪中了解到，在家電行業(yè)的銷(xiāo)量增速上，空調(diào)無(wú)論在內(nèi)外銷(xiāo)售上都明顯優(yōu)于其他種類(lèi)，其次為洗衣機(jī)，而冰箱和彩電則在同期高基數(shù)背景下增長(zhǎng)不多，甚至下降。

根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線公布數(shù)據(jù)，空調(diào)產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)據(jù)表現(xiàn)最好，2011年1月和2月，銷(xiāo)量同比分別增長(zhǎng)61%和38%；2011年3月，空調(diào)家電下鄉(xiāng)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)398%，為增速最高的家電品類(lèi)。國(guó)金證券家電行業(yè)分析師王曉瑩預(yù)計(jì)，空調(diào)產(chǎn)品銷(xiāo)售全年將維持較快增速，即將到來(lái)的空調(diào)旺季也將進(jìn)一步拉動(dòng)空調(diào)銷(xiāo)售。而國(guó)美數(shù)據(jù)也顯示，4月第一周，空調(diào)銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)高達(dá)37%，環(huán)比增長(zhǎng)100%，銷(xiāo)售旺季提前到來(lái)。洗衣機(jī)2011年1，2月銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)30%及16%。

王曉瑩告訴記者：“目前，小家電仍然保持著正常的快速增長(zhǎng)；廚房大家電1-2月銷(xiāo)售比較為清淡，但3月又現(xiàn)較快增長(zhǎng)。在盈利能力變化上，白家電普遍有不同程度的原材料(尤其是銅、塑料)等漲價(jià)壓力，但個(gè)股中格力電器由于滯后收到空調(diào)節(jié)能補(bǔ)貼，而增厚凈利潤(rùn)率。此外，電視機(jī)企業(yè)的盈利能力也出現(xiàn)兩極分化，其中海信電器憑借價(jià)格穩(wěn)定、成本下降而保持著和去年四季度水平相當(dāng)?shù)母呙?。因此，從整個(gè)家電行業(yè)的情況，個(gè)股業(yè)績(jī)有超預(yù)期的可能。

同樣，來(lái)自宏源證券的數(shù)據(jù)顯示，空調(diào)上半年有望超30%增長(zhǎng)。宏源證券家電分析師張澤京認(rèn)為，2011年一季度空調(diào)在出貨量、內(nèi)銷(xiāo)、出口、產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)39%、29%、49%、38%。主要原因在于旺季備貨和海外市場(chǎng)回暖等因素，預(yù)計(jì)上半年空調(diào)需求旺盛，增速可超30%。

關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期品種

王曉瑩表示，根據(jù)國(guó)金證券對(duì)所覆蓋家電上市公司的跟蹤，格力電器(000651)、青島海爾(600690)、海信電器(600060)、小天鵝(000418)、美菱電器(000521)、萬(wàn)家樂(lè)(000533)利潤(rùn)增長(zhǎng)有望接近或超過(guò)40%，而四川長(zhǎng)虹(600839)、TCL集團(tuán)、九陽(yáng)股份(002242)和ST科龍(000921)在去年一季度低基數(shù)上也有高速增長(zhǎng)。此外，蘇泊爾(002032)和九陽(yáng)股份(002242)、老板電器(002508)有望保持20-30%的穩(wěn)健增長(zhǎng)。

黃文倩認(rèn)為，家電行業(yè)不僅一季度業(yè)績(jī)整體靚麗，全年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也可期待。一季報(bào)行情重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)且二季度增長(zhǎng)趨勢(shì)將得以持續(xù)的個(gè)股。目前，格力電器2011年的市盈率為13倍、海爾電器2011年的市盈率為14倍，海信電器2011年市盈率為13倍。

“格力電器出口增速連續(xù)3個(gè)月超100%”，中信證電器分析師胡雅麗十分看好龍頭行業(yè)的增長(zhǎng)速度，3月格力和美的銷(xiāo)量分別為355萬(wàn)臺(tái)(+50%)和345萬(wàn)臺(tái)(+31%)，格力電器增速大幅超過(guò)行業(yè)，而美的電器僅是略超。值得注意的是，格力電器前三個(gè)月出口增速分別達(dá)145%、112%和117%，累計(jì)出口420萬(wàn)臺(tái)，是公司銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)的最主要原因，反映了格力電器出口部門(mén)人事和策略調(diào)整后成效顯著。一季度格力(+55%)和美的(+49%)增長(zhǎng)較快，銷(xiāo)量均為845萬(wàn)臺(tái)，市占率28.5%、

而王曉瑩建議提前布局家電旺銷(xiāo)下，一季報(bào)可能超預(yù)期的上市公司。空調(diào)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)在各品種中增長(zhǎng)最佳，建議關(guān)注空調(diào)龍頭企業(yè)格力電器、美的電器(000527)，在一季度空調(diào)旺銷(xiāo)情況下，季報(bào)業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。另外，可關(guān)注青島海爾、合肥三洋(600983)等一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊倬型麑?shí)現(xiàn)30%左右增長(zhǎng)的公司；同時(shí)建議關(guān)注受益于家電銷(xiāo)量增長(zhǎng)的上游公司，如禾盛新材(002290)、康盛股份(002418)、毅昌股份(002420)。

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