2011年05月04日 06:39
來源： 投資快報(bào)

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記者 李茵琳

生產(chǎn)撲克牌的公司也籌劃上市了。上海姚記撲克股份有限公司(下稱“姚記撲克股)將在5月4日接受發(fā)審委的審核，這家號(hào)稱“撲克第一股”的公司也本次計(jì)劃發(fā)行不超過2,350 萬股，占發(fā)行后總股本的比例不超過25.14%，而這次姚記撲克的募投項(xiàng)目也是用于擴(kuò)大產(chǎn)能，投向近6億副的撲克牌項(xiàng)目，加上公司去年近7億副的產(chǎn)量，姚記將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)13億副的產(chǎn)量。但是，有市場(chǎng)人士對(duì)此質(zhì)疑，傳統(tǒng)紙質(zhì)撲克牌的市場(chǎng)容量并沒有公司描述的那么多，而姚記“人手一副撲克牌”的藍(lán)圖未必能遂愿。 萬股，

產(chǎn)能過剩

外界對(duì)于姚記撲克最大的質(zhì)疑，就是公司的募投項(xiàng)目。顧名思義，姚記撲克主要從事各類撲克牌的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，是中國(guó)主要的撲克牌生產(chǎn)銷售企業(yè)之一。

本次發(fā)行股票募集資金將投資于“年產(chǎn)6億副撲克牌生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”，姚記撲克對(duì)這次募資項(xiàng)目十分有信心。中國(guó)文教體育用品協(xié)會(huì)今年3月在其官方網(wǎng)站發(fā)表的《中國(guó)撲克牌行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及動(dòng)態(tài)》的數(shù)據(jù)顯示，2009年，全國(guó)撲克牌消費(fèi)量達(dá)到38億副，較2004年上升22億副。2004年至2009年的五年間，國(guó)內(nèi)撲克牌市場(chǎng)容量年均復(fù)合增長(zhǎng)率為18.8%，遠(yuǎn)高于同時(shí)期內(nèi)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入及農(nóng)村居民人均純收入的增長(zhǎng)速度。

其招股申報(bào)稿里也表示，“發(fā)行人自成立以來經(jīng)營(yíng)狀況良好，目前公司生產(chǎn)規(guī)模因受到產(chǎn)能瓶頸的限制，無法完全滿足市場(chǎng)的需要。募投項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，發(fā)行人將具備年產(chǎn)13億副高檔優(yōu)質(zhì)撲克牌的生產(chǎn)能力，發(fā)行人的競(jìng)爭(zhēng)力將大幅增強(qiáng)，滿足公司發(fā)展戰(zhàn)略的需要?！?

然而，姚記撲克這一規(guī)劃藍(lán)圖能否實(shí)現(xiàn)還是未知之?dāng)?shù)。從目前產(chǎn)能數(shù)據(jù)來看，去年姚記撲克生產(chǎn)了6.95億副撲克，加上募投項(xiàng)目的6億副撲克，公司將實(shí)現(xiàn)全國(guó)13億人人手一副姚記撲克的愿景。但是，有撲克銷售店主表示，有些顧客五、六年才消耗一副撲克，如果還要增產(chǎn)6億副，什么時(shí)候才能消耗完？

申報(bào)稿顯示，姚記撲克去年和2009年的產(chǎn)量分別為6.95億副和5.53億副，銷量分別為6.69億副和5.32億副，產(chǎn)銷率都在96%左右。

受網(wǎng)游沖擊大

不僅面臨產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)，網(wǎng)絡(luò)游戲的發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)紙質(zhì)撲克游戲的沖擊也很大。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(CNNIC)統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，截至去年年底，中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)到4.57 億，居全球第一。 億，

公司在申報(bào)稿里也表示，雖然實(shí)體撲克具有網(wǎng)絡(luò)撲克所不具備的真實(shí)感與娛樂性且不存在硬件限制，但網(wǎng)絡(luò)游戲平臺(tái)的發(fā)展，增加了人們參與撲克娛樂方式選擇面，傳統(tǒng)實(shí)體撲克在一定程度上面臨網(wǎng)絡(luò)撲克帶來的產(chǎn)品替代風(fēng)險(xiǎn)。

過于依賴單一原料供應(yīng)商

除行業(yè)性沖擊外，姚記撲克還出現(xiàn)了只有一家原料供應(yīng)商的窘?jīng)r。

姚記撲克的生產(chǎn)原料撲克牌專用紙全部由晨鳴紙業(yè)供應(yīng)。另外，生產(chǎn)輔料主要包括印刷油墨和漿料樹脂等，包裝材料主要包括包裝紙、紙箱等，公司從市場(chǎng)購(gòu)買，供應(yīng)商大多位于上海及周邊地區(qū)。

2008年至2010年三年間，公司撲克牌專用紙的采購(gòu)金額分別為1.94億元、2068億元和3.54億元。晨鳴紙業(yè)的采購(gòu)金額占當(dāng)期的比例都在80%以上。

另外，傳統(tǒng)紙質(zhì)撲克還會(huì)受到原料價(jià)格波動(dòng)的影響。公司生產(chǎn)所需的主要原材料為撲克牌專用紙，此項(xiàng)成本在2008 年度、2009年度及2010 年度占營(yíng)業(yè)成本的比例分別為67.37%、64.98%和69.28%，營(yíng)業(yè)成本占比較高。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，撲克牌專用紙的價(jià)格主要受木漿價(jià)格走勢(shì)的影響，2007 年以來木漿價(jià)格波動(dòng)較大。受供求關(guān)系和市場(chǎng)需求變動(dòng)影響，木漿價(jià)格仍存在不確定性。報(bào)告期單副撲克牌消耗的專用紙成本2008 年至2010 年分別為0.48 元/副、0042 元/副和0.47 元/副。 年度、

申報(bào)稿顯示，2009年，受當(dāng)年全球經(jīng)濟(jì)不振的影響，撲克牌專用紙均價(jià)較2008年水平下降11.23%。到了去年，隨著PPI水平的不斷上升，撲克牌專用紙均價(jià)較2009年水平大幅上漲，公司2010年撲克牌專用紙采購(gòu)均價(jià)為6,041元/噸，較2009年均價(jià)上漲18.14%。

《投資快報(bào)》發(fā)自廣州

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