2011年05月05日 06:01
來源：證券日報 作者：李春蓮

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一年前， 海普瑞(002399.SZ)IPO的發(fā)行價達到148元，并由此創(chuàng)下新股發(fā)行價之最，而其實際控制人李鋰夫婦也一度登上首富位置。然而，不到一年，這只明星股似乎正慢慢走下神壇。

數(shù)據(jù)顯示，海普瑞將于5月6日解禁的9000萬股限售股，為其第三大股東——高盛旗下全資子公司GS Pharma所持有。

業(yè)內(nèi)人士認為GS Pharma解禁后套現(xiàn)或為大概率事件。而一旦高盛撤離，海普瑞的股價也將遭遇嚴峻的考驗。

而如果高盛此次拋售海普瑞，將再次在資本市場創(chuàng)造一個暴利神話。按照昨日海普瑞的收盤價36.28元計算，此部分解禁股市值約為33.65億元。

機構(gòu)集體出逃

4月18日，海普瑞公布2011年一季報讓投資者大跌眼鏡。

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)每股收益0.38元，凈利潤15203萬元，同比下降39.11%，同時預(yù)告，1-6月凈利潤預(yù)減30%-50%。

受業(yè)績影響，此后5個交易日海普瑞跌幅超過30%。

這與之前靚麗的年報形成鮮明對比。年報顯示，2010年公司實現(xiàn)營業(yè)收入38.53億元，同比增長73.26%；實現(xiàn)凈利潤12.1億元，同比增長49.5%；每股收益3.13元，同比增長39.11%。

此外，截至目前，海普瑞的機構(gòu)持股情況也很不樂觀。

海普瑞2010年年報顯示，截至去年底，基金占據(jù)了海普瑞流通股東前6位，其中易方達旗下三只基金產(chǎn)品較去年第三季度減持了38.46萬股。

而今年一季度，機構(gòu)選擇了割肉出逃。一季報顯示，雖然前十大流通股東中仍有5只基金，但持股數(shù)與去年底相比已明顯下降，共持股113.23萬股，比去年底減少了290多萬股。最為明顯的是易方達，去年底旗下三只基金產(chǎn)品仍持有270多萬股，而到今年3月底，這三只基金均已從機構(gòu)持股名單中消失。

股價連續(xù)兩日暴跌

由于2010年業(yè)績大好，海普瑞分紅也頗為大方，推出了10轉(zhuǎn)10派20元的大手筆分紅方案。對于這樣的分紅方案，除了持有海普瑞71.97%股權(quán)的李鋰及李坦夫婦外，高盛無疑也成了一個大贏家。

2007年9月3日，GS Pharma對海普瑞增資491.76萬美元(約合3964萬元人民幣)；完成增資后，GS Pharma共持有海普瑞1125萬股，占有12.5%的股權(quán)比例。2009年，海普瑞股本總額由9000萬股增至36000萬股(每股1元人民幣)，GS Pharma持有公司的外資股變更為4500萬股。按照兩次參股的股數(shù)和價格綜合計算，GS Pharma所持4500萬股股份的平均持股成本約為1.63元/股。在2009年3月和5月，海普瑞曾兩次分配股利共計32200萬元，按照持股比例，GS Pharma獲得了4025萬元，至此GS Pharma的持股成本降至0.74元/股，而在獲得2010年9000萬元的分紅之后，GS Pharma的持股成本變成了-0.632元/股，不到4年的時間，高盛成功實現(xiàn)了空手套白狼。

而與海普瑞情況頗為相似的是西部礦業(yè)。

2007年，高盛投資的西部礦業(yè)(601168.SH)上市后當(dāng)年凈利潤實現(xiàn)同比增長12.15%，每10股派3元現(xiàn)金紅利。當(dāng)年發(fā)布年報后半個月的一季報，西部礦業(yè)凈利潤即同比減少39.35%。2008年，西部礦業(yè)凈利潤同比銳減67.29%。而高盛則在賺取幾十億元暴利后成功退出。

有分析人士指出，從高盛歷來的減持行為來看，其每一次減持均是收獲頗豐，獲得不菲的收益。如今，高盛持有海普瑞的成本已經(jīng)為負，再加上海普瑞業(yè)績出現(xiàn)下滑，高成長性不再，股價也嚴重透支，因此高盛減持套現(xiàn)的可能性較大。

而由于股價不斷下跌，海普瑞掌門人李鋰夫婦的身價也隨之不斷縮水。以148元的價格招股，創(chuàng)始人李鋰、李坦夫婦合計持有28803.7萬股，以發(fā)行價計算，其身價為426.29億元，榮登內(nèi)地首富。而如果高盛撤出海普瑞，海普瑞的股價或?qū)⒚媾R嚴重的考驗。而市場對此似乎也早就有所反應(yīng)，隨著一季報的業(yè)績大幅下滑，公司股價也大幅跳水。僅僅按照公司除權(quán)日前一天4月28日的收盤價88.63元來計算，李鋰夫李坦夫婦身價縮水已經(jīng)超過百億元。

而五一節(jié)后，海普瑞股價仍舊下跌。5月3日股價下跌3%，而截至昨日收盤，海普瑞股價為36.28元，下跌5.03%。

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