2011年05月16日 06:45
來源：理財(cái)周報(bào) 作者：汪江濤

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理財(cái)周報(bào)記者 汪江濤

近期一級(jí)市場(chǎng)異常熱鬧。

有這么幾件好玩的事：4月新股7成“首日破”；5月新股發(fā)行市盈率約35倍，環(huán)比大降36%；大棗、足浴、撲克牌、駕校等“另類新股”紛紛亮相，挑戰(zhàn)投資者的價(jià)值神經(jīng)……

東吳證券保薦承銷的電科院(300215.SZ)，也很“拉風(fēng)”。電科院網(wǎng)上中簽率高達(dá)18.69%，“榮登”創(chuàng)業(yè)板新股中簽率之首。同時(shí)，其也是中簽率超過10%的惟一創(chuàng)業(yè)板股。其他3只，包括主板的龐大集團(tuán)(21%)、華泰證券(14%)，中小板的東方鐵塔(10%)。

電科院網(wǎng)下配售具有“隱秘性”。電科院12.35%的網(wǎng)下配售比例，貌似比上市首日跌幅最深的龐大集團(tuán)要低——后者是58%。

有人據(jù)此認(rèn)為，機(jī)構(gòu)資金看好電科院。但實(shí)際上，參與電科院報(bào)價(jià)的配售對(duì)象僅33個(gè)，其中報(bào)價(jià)高于(等于)最終發(fā)行價(jià)76元的配售對(duì)象只有17個(gè)。17個(gè)對(duì)象有效申購1863萬股，有效申購倍數(shù)8.1倍。報(bào)價(jià)不及76元的無效申購2024萬股，由16家配售機(jī)構(gòu)發(fā)出。約一半的機(jī)構(gòu)，對(duì)于電科院的高定價(jià)，敬而遠(yuǎn)之。云南國投報(bào)出最低價(jià)48.5元，偏離發(fā)行價(jià)36%。

參與電科院申購的機(jī)構(gòu)中，以“券商兄弟”友情支持居多。計(jì)有15家券商管理的16個(gè)配售對(duì)象報(bào)價(jià)。券商兄出勤不出力”，16個(gè)對(duì)象報(bào)價(jià)76元以上的僅有長江、渤海、紅塔、光大、銀泰、中原、中信建投等7個(gè)。

有趣的是，券商除了中信以資管賬戶申購?fù)?，其他均以自營賬戶發(fā)出。不惜拿“自家資金”捧場(chǎng)客串，券商多少有點(diǎn)無奈的意思。

電科院33個(gè)配售對(duì)象中，曾為“打新”主力的險(xiǎn)資不見蹤影。作為網(wǎng)下申購主力的公募基金，僅有11家，分屬7家基金。它們是華夏基金、中信基金、富國基金、工銀瑞信基金、寶盈基金、大成基金以及華富基金。

電科院申購戲劇化一幕出現(xiàn)：王亞偉管理的華夏大盤及策略精選，95元最高報(bào)價(jià)合計(jì)申購230萬股。這兩只基金的有效申購數(shù)，與電科院網(wǎng)下全部發(fā)行數(shù)相當(dāng)。而華夏債券、華夏希望債券，均以76元報(bào)價(jià)分別申購92萬股。4只華夏基金全部有效報(bào)價(jià)，申購數(shù)量合計(jì)414萬股，是電科院網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量的1.8倍。

電科院主營電器檢測(cè)，2010年?duì)I收1.78億元，凈利潤6097萬元，綜合毛利率72%。從上市前3年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，可屬“優(yōu)秀”一族。

且不論王亞偉的價(jià)值判斷，就其95元報(bào)價(jià)與東吳證券“合理價(jià)值區(qū)間”106.5-132.7元來對(duì)比，也顯示王的態(tài)度有所保留。

與王亞偉齊名的孫建波，打新也有失手。我前期寫過熱點(diǎn)新股龐大集團(tuán)，孫建波率3只基金，超過發(fā)行價(jià)10元捧場(chǎng)龐大集團(tuán)，目前已被深套20%有多。

“中國特色”投資制度體系下，王亞偉已然被“神化”。王看好的，難道都有價(jià)值？王看好的，散戶可知背后隱藏什么？王在電科院上市首日，不惜動(dòng)用3861萬元巨資護(hù)盤，從另外一面又說明了什么？

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