2011年05月24日 07:30
來源：廣州日報 作者：吳倩

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中國第一起基金從業(yè)人員因利用未公開信息違規(guī)交易被追究刑事責(zé)任的案件塵埃落定。近期，深圳市福田區(qū)人民法院對長城基金原基金經(jīng)理韓剛涉嫌利用未公開信息交易案作出公開判決，判處韓剛有期徒刑一年，沒收其違法所得并處罰金31萬元。但也有投資者質(zhì)疑，“老鼠倉”量刑過輕，處罰力度不強，不能起到根本的震懾作用。

文/表 記者吳倩

警示意義

懲治“老鼠倉”不再只是罰款了事

2009年8月，深圳證監(jiān)局對景順長城原基金經(jīng)理涂強、長城基金原基金經(jīng)理劉海、長城基金原基金經(jīng)理韓剛涉嫌違法行為進行了立案稽查。

2010年7月，中國證監(jiān)會對涂強、劉海作出了取消基金從業(yè)資格、沒收違法所得并處以罰款的行政處罰，同時還采取市場禁入措施；鑒于韓剛案情節(jié)嚴重、涉嫌犯罪，中國證監(jiān)會將該案移送公安機關(guān)偵辦。

時隔近兩年，韓剛的刑罰終于審定，在業(yè)內(nèi)引起震動，甚至有市場人士將韓剛獲刑作為昨日大盤暴跌的誘因之一。

“該案件作為首例基金經(jīng)理違反規(guī)定從事相關(guān)交易活動獲刑案件，其警示和教育意義不容忽視?！睆V東德納律師事務(wù)所律師胡挺指出。

據(jù)了解，雖然韓剛并非第一個因內(nèi)幕交易遭到處罰的基金經(jīng)理，但卻是基金業(yè)因“老鼠倉”獲刑的第一人。在韓剛之前，“老鼠倉”事件均以基金經(jīng)理被市場禁入、處以罰款而告終。

“韓剛不會是最后一個，以后違法所得15萬元以上的都要移送司法機關(guān)?！币宦蓭熤赋觥?/p>

基民質(zhì)疑

刑期和罰金接近下限 力度太輕

基金經(jīng)理“老鼠倉”首度量刑，但不少投資者質(zhì)疑，對于能夠輕易牟取暴利的“老鼠倉”首一年刑期、31萬元罰金這樣的刑罰是否太輕？

“這簡直是在鼓勵金融犯罪！犯法的成本確實很低??！”“大戶的手續(xù)費都比31萬多，這么點罰金對年薪動輒數(shù)百萬的基金經(jīng)理來說是否能起到懲戒的作用??？”投資者中如是的評價處處可聞。

“韓剛適用的是《刑法》第180條第四款：利用未公開信息交易罪。”胡挺指出，該條款規(guī)定：金融機構(gòu)的從業(yè)人員利用因職務(wù)便利獲取的內(nèi)幕信息以外的其他未公開的信息，違反規(guī)定，從事與該信息相關(guān)的交易活動，情節(jié)嚴重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節(jié)特別嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。

據(jù)此觀察，韓剛此次的刑期和罰金僅接近刑罰的下限。據(jù)了解，韓剛的老鼠倉行為在2009年2月28日《刑法修正案(七)》實施之后又發(fā)生了14次，獲利較大，涉及27萬元，31萬罰金僅為27萬違法所得的約1.15倍。

有專家建議，對利用未公開信息交易牟利的刑罰還需要進一步細化，否則處罰力度不強，不能起到根本的震懾作用。

鏈接

美國最大內(nèi)幕交易案

基金經(jīng)理或判20年

據(jù)悉，內(nèi)幕交易在成熟市場往往面臨比較嚴重的刑事責(zé)任。

公開報道顯示，近期美國最大內(nèi)幕交易案定罪，對沖基金帆船集團基金經(jīng)理拉杰·拉賈拉特納姆被判全部14項內(nèi)幕交易罪名成立。根據(jù)美國聯(lián)邦量刑指南，他可能面臨20年刑期。

維權(quán)難題

基民索賠有法可依卻難以實施

刑罰力度不強，不少投資者開始考慮索賠損失。一權(quán)威網(wǎng)站昨日調(diào)查顯示，22.0%的投資者認為“老鼠倉”基金公司應(yīng)該賠償投資者損失。

“‘老鼠倉’實際上是基金經(jīng)理利用已掌握的內(nèi)幕信息和基民的資金，為自己謀利，構(gòu)成了內(nèi)幕交易，根據(jù)《證券法》，基民可以提起索賠?！焙颖惫Τ陕蓭熓聞?wù)所律師薛洪增說。

但是，基民索賠卻難實施。“由于基金經(jīng)理的非法所得不是很多，分攤到每個基民頭上的錢也少得可憐。在這種情況下也就失去了索賠的意義，因為相對于索賠金額來說，起訴的時間成本和金錢成本太大。”薛洪增表示。

另外，目前國家并沒有對內(nèi)幕交易有明確的司法解釋，基民的損失也很難界定，賠償金額也就難以判定。而事實上，迄今沒有一起“老鼠倉”民事維權(quán)中基民索賠成功的案例。2009年2月3日，由上投摩根唐建“老鼠倉”引發(fā)的“中國首例‘老鼠倉’民事維權(quán)案”，上訴的北京基民于暢就被仲裁裁決敗訴。

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