2011年05月31日 01:55
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：谷東

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江湖生態(tài)(原藍(lán)田股份)注定是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)——無(wú)論是當(dāng)初被譽(yù)為“中國(guó)農(nóng)業(yè)第一股”、之后的財(cái)務(wù)造假，還是近期的破產(chǎn)重整。

因財(cái)務(wù)造假而被終止上市八年后，江湖生態(tài)與子公司湖北洪湖藍(lán)田水產(chǎn)品開(kāi)發(fā)有限公司(下稱“藍(lán)田水產(chǎn)品開(kāi))同步進(jìn)入破產(chǎn)程序，其目的是為了化解公司負(fù)債并恢復(fù)上市。

但在廣東溫氏集團(tuán)(下稱“溫氏集團(tuán)()與楠溪江農(nóng)業(yè)集團(tuán)有限公司(下稱“楠溪江農(nóng))競(jìng)買藍(lán)田水產(chǎn)品破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)過(guò)程中，志在必得的楠溪江以高價(jià)競(jìng)買卻屢屢遭拒，開(kāi)始對(duì)該破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)處置程序的合法性提出質(zhì)疑，并因此引發(fā)了法律專家的一次大討論。

爭(zhēng)議流拍

2003年退市后的江湖生態(tài)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)停止，管理機(jī)構(gòu)癱瘓，資產(chǎn)流失、損毀嚴(yán)重。但其旗下的藍(lán)田水產(chǎn)品卻擁有著國(guó)內(nèi)最好的淡水資源，以及紅色旅游資源。

為盤(pán)活江湖生態(tài)資產(chǎn)，洪湖市委市政府在2008年7月成立工作專班，并在2010年12月令江湖生態(tài)重整進(jìn)入司法程序。同時(shí)，藍(lán)田水產(chǎn)品也因洪湖市農(nóng)村信用合作聯(lián)社的申請(qǐng)，依法進(jìn)入破產(chǎn)清算程序。

今年3月20日，藍(lán)田水產(chǎn)品召開(kāi)第一次債權(quán)人會(huì)議，決定對(duì)破產(chǎn)資產(chǎn)采取拍賣方式變現(xiàn)。如第一次拍賣流拍，則降價(jià)實(shí)施第二次拍賣，第二次流拍，則繼續(xù)降價(jià)實(shí)施第三次拍賣。

據(jù)江湖生態(tài)公告，截至2011年3月20日，藍(lán)田水產(chǎn)品經(jīng)確認(rèn)的債券約為14.0556億元。其中，僅江湖生態(tài)的債權(quán)就占其無(wú)財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)的81%以上。

由于上述破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)于4月11日進(jìn)行公開(kāi)拍賣，由溫州湖北商會(huì)牽線欲參與江湖生態(tài)重組的楠溪江在4月8日辦理了報(bào)名手續(xù)，并按要求繳納了保證金。但在4月11日，楠溪江收到拍賣公司書(shū)面通知，因參加本次拍賣的競(jìng)買人只有楠溪江一家，故本次拍賣流拍。

但楠溪江隨即對(duì)此提出質(zhì)疑。其委托代理人北京中兆律師事務(wù)所主任李江表示，應(yīng)該在拍賣公告發(fā)出時(shí)，就已經(jīng)進(jìn)入了競(jìng)價(jià)過(guò)程。而在查閱相關(guān)法律后，也均無(wú)競(jìng)拍人只有一人即告流拍的明文規(guī)定，且司法實(shí)踐中也屢有一人競(jìng)拍為有效拍賣的先例和判決。

而藍(lán)田水產(chǎn)品破產(chǎn)管理人給出的解釋是，只有一個(gè)競(jìng)拍人參與拍賣，不能形成競(jìng)價(jià)機(jī)制，不滿足《破產(chǎn)法》規(guī)定的“公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)形式”

在北京大學(xué)5月29日舉辦的一次破產(chǎn)重組法律問(wèn)題研討會(huì)上，也專門(mén)針對(duì)該案例進(jìn)行了分析。北大法學(xué)院教授甘培忠認(rèn)為，拍賣過(guò)程中只有一個(gè)競(jìng)買人的情況不應(yīng)該是流拍，只要該競(jìng)買人出價(jià)達(dá)到了底價(jià)，沒(méi)有損害委托方的利益。

同時(shí)，李江還指出，在拍賣過(guò)程中還被附加了行政前置條款和民事前置條款。即競(jìng)買人還被要求須與洪湖市政府達(dá)成相關(guān)協(xié)議合作意向書(shū)，并與江湖生態(tài)實(shí)際控制人瞿兆玉達(dá)成資產(chǎn)整合協(xié)議。

中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海認(rèn)為附加條件盡管技術(shù)上有爭(zhēng)論，但可以理解，對(duì)公司持續(xù)發(fā)展會(huì)有好處。因?yàn)檎畲蟮膿?dān)心也是競(jìng)買人是否會(huì)有投機(jī)心態(tài)，一錘子買賣。不過(guò)條件需要具體量化并透明。

拍賣轉(zhuǎn)變賣

第一次拍賣無(wú)果而終后，管理人并未按照第一次債權(quán)人會(huì)議所制定的方案繼續(xù)降價(jià)拍賣，而是又制定了《破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)變價(jià)方案》的變價(jià)建議方案，并在5月6日第二次債權(quán)人會(huì)議上通過(guò)了以變價(jià)方式出售藍(lán)田水產(chǎn)品破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)。

此后，楠溪江提高買受條件并提出優(yōu)先買受權(quán)，但并未得到任何回應(yīng)。此舉更激起了楠溪江對(duì)此次破產(chǎn)重整程序合法性的質(zhì)疑。

劉俊海認(rèn)為，符合債權(quán)人利益最大化的方式是拍賣。雖然第一次是否流拍可能還需要司法解釋，但如果繼續(xù)實(shí)施第二次拍賣可能會(huì)更公平。

根據(jù)管理人的說(shuō)明，由于藍(lán)田水產(chǎn)品資產(chǎn)第一次拍賣流拍，管理人制定了新的變價(jià)建議方案。但中國(guó)政法大學(xué)教授王衛(wèi)國(guó)認(rèn)為，既然第一次債權(quán)人會(huì)議已經(jīng)作出拍賣的決定，并且是在已經(jīng)預(yù)期到可能出現(xiàn)流拍的情況下，此時(shí)再以流拍為原因改變出讓方案，公正性值得懷疑。

中銀律師事務(wù)所律師付明德也認(rèn)為，在第一次已經(jīng)人民法院認(rèn)可的方案不存在損害債權(quán)人利益等情況的前提下，不應(yīng)再做改變。

但北京大學(xué)法學(xué)院教授許德峰認(rèn)為，盡管存在不妥之處，第二次債權(quán)人會(huì)議還應(yīng)該是合法有效的。作為出賣人，在資產(chǎn)尚未賣出的情況下，也不會(huì)因此承擔(dān)類似買賣合同要求的違約責(zé)任。

競(jìng)買人“先入為主”？

作為溫州企業(yè)到湖北投資的牽線人，溫州湖北商會(huì)會(huì)長(zhǎng)張建華介紹，楠溪江是經(jīng)湖北省政府邀請(qǐng)而參與江湖生態(tài)的重組工作的，楠溪江也因此做了許多準(zhǔn)備工作。

但據(jù)此前媒體報(bào)道，溫氏集團(tuán)則更早地與當(dāng)?shù)卣献?，并在公開(kāi)競(jìng)拍前投入幾千萬(wàn)參與了江湖生態(tài)重整前的運(yùn)營(yíng)。而在2010年11月，洪湖市政府與廣東溫氏集團(tuán)簽訂了重組江湖生態(tài)的框架協(xié)議。

為了江湖生態(tài)恢復(fù)上市，藍(lán)田水產(chǎn)品破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)買受人須承諾，將獲得的破產(chǎn)資產(chǎn)作價(jià)1元投入江湖生態(tài)，并承諾再投入1億元參與重整。競(jìng)買人也將獲得江湖生態(tài)51%的股份。

盡管楠溪江公開(kāi)表示，希望以1.5億元的高價(jià)來(lái)獲得藍(lán)田水產(chǎn)品的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，但按照管理人選擇變賣對(duì)象的條件，由于終極目標(biāo)是江湖生態(tài)的重整成功，因此不僅要關(guān)注投入資金多少，還要關(guān)注今后的運(yùn)營(yíng)計(jì)劃和經(jīng)營(yíng)理念；是否有利于江湖生態(tài)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)等綜合實(shí)力。

但楠溪江方面則對(duì)既然已經(jīng)確定了重組人選，為何又在此后進(jìn)行公開(kāi)拍賣表示不解。

張建華也指出，若溫氏集團(tuán)成為買受人或許可以接受，但不能接受最終的買受人為剛剛成立的一家公司。對(duì)于一家剛剛成立的公司，也更難去判斷它的綜合實(shí)力到底如何。

據(jù)稱，最終取得藍(lán)田水產(chǎn)品破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)買受資格的企業(yè)為廣東華年生態(tài)投資有限公司。而這家注冊(cè)資本2000萬(wàn)元，成立于2011年3月17日的公司股東中，溫氏集團(tuán)旗下的監(jiān)利溫氏畜牧有限公司以400萬(wàn)出資占20%股份，其他三位股東則均為自然人。

更有一位接近藍(lán)田水產(chǎn)品破產(chǎn)清算管理人的知情人士指出，如果沒(méi)有溫氏集團(tuán)參與、沒(méi)有當(dāng)?shù)卣С?，江湖生態(tài)不可能進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。從這個(gè)角度，溫氏集團(tuán)也應(yīng)是江湖生態(tài)重組的最終人選。

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