2011年06月10日 03:05
來(lái)源：新京報(bào) 作者：倪金節(jié)

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此次中國(guó)概念股信任危機(jī)如果不能有效化解，今后中國(guó)企業(yè)再想在海外博得好名聲就難上加難。

近期，中國(guó)概念股紛紛爆出財(cái)務(wù)造假、違規(guī)操作的消息，一下子讓中國(guó)企業(yè)遭受前所未有的打擊。美國(guó)券商盈透證券，甚至采取極端的方式禁止客戶買進(jìn)部分中國(guó)公司股票。這一次，某些中國(guó)公司看來(lái)真的傷了美國(guó)投資者的心。

其實(shí)，財(cái)務(wù)造假在A股市場(chǎng)而言完全不是什么新鮮事，只不過(guò)此輪扎堆上市，讓中國(guó)企業(yè)的長(zhǎng)年弊病集中暴露，加上此起彼伏的高溢價(jià)上市，令海外上市的中國(guó)公司的問(wèn)題更加嚴(yán)重。即將掛牌的淘米網(wǎng)絡(luò)周三就承認(rèn)，該公司的審計(jì)機(jī)構(gòu)已經(jīng)在其財(cái)報(bào)內(nèi)部控制中發(fā)現(xiàn)了重大缺陷。如果淘米網(wǎng)絡(luò)不能夠在上市之前給出足夠的誠(chéng)意，并盡力彌補(bǔ)此事件的負(fù)面影響，美國(guó)版的“八菱科技IPO失敗事件”就可能發(fā)生。

面對(duì)著巨額利益的誘惑，承銷商、審計(jì)公司、中國(guó)企業(yè)以及機(jī)構(gòu)投資者，為追求較好的估值和發(fā)行價(jià)格，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表是必須之動(dòng)作。尤其是急于樹(shù)立江湖地位的處于急速擴(kuò)張期間的企業(yè)，面對(duì)巨大的資金誘惑，他們奮力一搏的沖動(dòng)就更為強(qiáng)烈。由此，新一輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫一觸即發(fā)。

本輪的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)泡沫，較之“千禧年”之際的第一輪互聯(lián)網(wǎng)中國(guó)概念，很明顯缺乏實(shí)質(zhì)的技術(shù)模式和商業(yè)模式支撐。無(wú)論是視頻網(wǎng)站的跑馬圈地，還是電子商務(wù)及SNS社交網(wǎng)絡(luò)概念，都更多出于盲目擴(kuò)張或者刻意山寨的狀態(tài)，至今未能找到一條清晰的發(fā)展路徑。而且多數(shù)公司仍然處于燒錢和虧損之下，動(dòng)輒百倍的市盈率本身就存在了巨大的泡沫。正如搜狐CEO張朝陽(yáng)所言：“現(xiàn)在的情況是沒(méi)上市的公司比上市的公司貴，不盈利的公司比盈利的公司貴，這明顯是泡沫！”

我們的這些企業(yè)普遍遭遇的造假，使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)存在著虛假繁榮的跡象，而隨著新一輪中國(guó)概念股總數(shù)和總產(chǎn)值的數(shù)字不斷地膨脹，但卻沒(méi)看到真正有創(chuàng)造力、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)大的企業(yè)出現(xiàn)。更多的所謂概念企業(yè)是以“山寨”安身立命的。浮躁、創(chuàng)新乏力成為這些企業(yè)的通病。

從這個(gè)角度說(shuō)，此次中國(guó)概念股信任危機(jī)絕非僅僅影響到企業(yè)自身的聲譽(yù)和發(fā)展前景，而是全面折射出中國(guó)企業(yè)獨(dú)特的畸形風(fēng)景線。如果這次危機(jī)不能有效化解，取而代之的一批企業(yè)被迫摘牌退市，那今后中國(guó)企業(yè)再想在海外博得好名聲就難上加難。

遙想十年前，網(wǎng)易公司也因?yàn)?000年的財(cái)務(wù)報(bào)表有誤，差點(diǎn)被納斯達(dá)克摘牌，但丁磊團(tuán)隊(duì)通過(guò)公司的艱苦努力，最終向世界證明了這是一家值得信賴的公司。面對(duì)此輪信任危機(jī)，中國(guó)企業(yè)能否安全過(guò)關(guān)？

□倪金節(jié)(財(cái)經(jīng)作家)

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