大部分企業(yè)能積極應對并基本適應匯率波動

2011年06月18日 01:51
來源：證券日報

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人民幣匯率形成機制改革促進外貿結構調整和產業(yè)升級的效應逐步顯現(xiàn)

根據(jù)國內外經濟金融形勢和我國國際收支狀況，2010 年6 月19 日，中國人民銀行決定進一步推進人民幣匯率形成機制改革，人民幣匯率雙向浮動，彈性顯著增強，2010 年6 月19 日至2010 年末人民幣對美元匯率升值3%。為了解進一步推進人民幣匯率形成機制改革對企業(yè)的影響，中國人民銀行通過問卷等方式對23個省份和計劃單列市的858 家樣本企業(yè)1進行了調查。結果表明，各地區(qū)樣本企業(yè)生產、經營、就業(yè)和財務狀況總體趨好，綜合競爭力穩(wěn)步提高，大部分樣本企業(yè)能積極應對并基本適應匯率波動，人民幣匯率形成機制改革促進外貿結構調整和產業(yè)升級的效應逐步顯現(xiàn)。

各地區(qū)進出口企業(yè)生產、經營和就業(yè)平穩(wěn)

企業(yè)進出口額繼續(xù)增長，出口價格穩(wěn)中有升。問卷調查顯示，2010 年第四季度，67.7%的樣本企業(yè)出口銷售額環(huán)比增長或持平，增長幅度在5%以上的企業(yè)占樣本的28.7%的外部需求增長仍是首要推動因素，有73.3%的樣本企業(yè)認為“國際市場需求的變化”是影響當期出口銷售額的最主要因素。此外，出口價格上漲也是名義出口銷售額增長的重要原因。2010 年第四季度，31.4%的樣本企業(yè)出口產品單價環(huán)比增長，其中提價幅度在5%以上的企業(yè)占13.1%，表明部分企業(yè)通過提價來維持利潤空間。

出口訂單總體增加，短單占比較高。2010 年第四季度，樣本企業(yè)出口在手訂單較上季增長的企業(yè)占比為40.0%，下降的企業(yè)占比僅為25.6%，但企業(yè)出口訂單總體以短訂單為主，6 個月內的訂單占比86.7%。同時，由于擔憂外部需求增長的不確定性，大部分樣本企業(yè)對下季度出口形勢的判斷趨于謹慎，在對下季預測中，分別僅有29.1%和33.8%的企業(yè)預計訂單和出口額將繼續(xù)增長。

進一步推進人民幣匯率形成機制改革對就業(yè)的影響總體平穩(wěn)。從全局的視角分析，匯率彈性的增強促使各地區(qū)的出口由簡單加工轉向深加工和精加工，提高產品附加值，延長產業(yè)鏈和細化分工，有助于調整優(yōu)化就業(yè)結構，從而增加就業(yè)總量，同時，也有助于加快服務業(yè)的發(fā)展，吸納更多就業(yè)。

各地區(qū)進出口企業(yè)積極應對人民幣匯率波動

除國際市場需求、產品價格、外貿政策、原材料和勞動力成本等因素之外，匯率變化對各地區(qū)企業(yè)的影響也較強，各地區(qū)企業(yè)的匯率風險意識逐步增強，應對能力逐步提高。2010 年第四季度的問卷調查顯示，65.6%的樣本企業(yè)預期未來半年內人民幣兌美元匯率將會升值，其中，50.3%的企業(yè)認為升值幅度將會在1-3%的范圍內。在此背景下，各地區(qū)企業(yè)積極采取措施規(guī)避匯率風險，其中，改變出口貨款回籠速度”、“貿易融資”和勞利用境內銀行提供的外匯衍生產品”是主要的三種避險方式，分別被35.0%、33.9%和30.5%的樣本企業(yè)所采用。同時，隨著跨境貿易人民幣結算試點范圍的擴大，“改用人民幣計價結算”的樣本企業(yè)占比已經達到18.1%。此外，還有15.6%的樣本企業(yè)未采用任何經濟手段對匯率風險進行管理，相關企業(yè)反映，主要由于其不具備從事衍生交易的便利條件、對匯率變動方向幅度的不確定及衍生產品的匱乏。

另一方面，匯率彈性增強促使各地區(qū)企業(yè)采取多種經營策略提高整體競爭力，越來越多的企業(yè)開始具備積極調整和應對市場變化的靈活性和能力。人民幣匯率形成機制改革促進外貿結構調整和產業(yè)升級的效應逐步顯現(xiàn)，2010 年我國機電產品和高科技產品出口分別增長30.9%和30.7%，增速比上年大幅提高，兩類產品合計占2010 年出口總值的90.4%，其中，東部、中部、西部和東北地區(qū)機電及高科技產品分別占其全年出口總值的96.2%、55.7%，49.0%和45.7%，

各地區(qū)進出口企業(yè)財務狀況總體良好

由于企業(yè)的積極應對，2010 年進一步推進人民幣匯率形成機制改革以來，盡管由于同期人民幣匯率升值，與2009 年第四季度相比，人民幣匯率與出口每美元成本的價差有所縮小，但各地區(qū)出口企業(yè)銷售利潤率總體呈上升態(tài)勢，出口每美元成本大多低于當期匯率水平。根據(jù)全國23 個省份外匯管理局相關監(jiān)測數(shù)據(jù)，2010 年第四季度，各地區(qū)平均出口銷售利潤率為4.34%，同比提高1.03 個百分點，環(huán)比提高0.66 個百分點，其中，東北和中部地區(qū)企業(yè)出口銷售利潤率高于東部和西部地區(qū)。盡管目前企業(yè)壓縮財務費用和管理費用的空間日益縮小，而原材料價格和勞動力成本仍可能波動上行，企業(yè)繼續(xù)提價的難度上升，從而可能在短期內給企業(yè)帶來一定壓力，但各地區(qū)企業(yè)不斷提高勞動生產率和經營效率，壓縮生產成本，2010 年第四季度，各地區(qū)樣本企業(yè)的平均每美元出口成本為6.4520，繼續(xù)呈下降態(tài)勢。

總體看，進一步推進人民幣匯率形成機制改革對實體經濟的影響積極，下一階段，中國人民銀行將繼續(xù)按照“主動性、可控性、漸進性”的原則，繼續(xù)完善人民幣匯率形成機制。隨著人民幣匯率彈性增強，需要進一步完善配套措施，提高微觀經濟主體外匯風險應對能力。各地區(qū)企業(yè)應高度重視外部經濟環(huán)境變化對生產經營的影響，更為積極地應對挑戰(zhàn)，積極轉換貿易發(fā)展模式，著力提高整體競爭力。各地區(qū)金融機構應加強相關金融產品和服務方式創(chuàng)新及推廣，協(xié)助企業(yè)管理匯率風險，為外貿企業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造更為有利的金融環(huán)境。

(本文選自中國人民銀行貨幣政策分析小組2011年6月份發(fā)布的2010中國區(qū)域金融運行報告，略有刪減)