銀河證券：半年報有望成市場轉折動力

2011年06月22日 05:05
來源：上海證券報作者：時娜

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A股周二終于迎來久違的上漲行情，個股全面反彈，水泥、煤炭、鋼鐵、家電、地產、汽車等一二線藍籌位居行業(yè)漲幅前列。銀河證券發(fā)布策略報告認為，若沒有政策面的利好，本周或仍難以擺脫弱勢震蕩格局，但上半年經濟數據和半年報業(yè)績的披露，有望成為市場轉折驅動力。

銀河證券認為，近期多重負面因素交織，導致A股持續(xù)走低，這些負面因素包括：政策面未來央行繼續(xù)加息的預期仍然存在，而且每到臨近周末時這種預期就更加強烈；全球市場也陰云密布，歐洲債務纏身、美國復蘇前景出現反復、國內增速有放緩趨勢、日本經濟停滯；國內資金面也不容樂觀，短期回購利率較高，鄰近年中銀行又面臨考核壓力，更增加了資金面的緊張。

因為預期A 股市場缺乏上漲動能，投資者入市意愿大為降低。銀河證券監(jiān)測的數據顯示，上周保證金整體表現為小幅轉出，周末的保證金余額為8701.8 億元，與6 月10日創(chuàng)下的年度低點8695.15 億元僅一步之遙，顯示目前市場保證金相當匱乏。

盡管對于6 月份的通脹壓力擔憂使得A股短期可能會以震蕩為主，但銀河證券認為，在上半年數據出來之后，市場向上的動力將逐步加強，從而擺脫震蕩筑底而趨勢性上升。

銀河證券指出，雖然對于整體經濟下滑的擔心沒有減少，但上市公司的中報業(yè)績預告還是喜多憂少，上市公司業(yè)績增長仍然較為穩(wěn)定。截至上周五已經有773 家公司發(fā)布了業(yè)績預告，占全部上市公司的3 成以上，這其中有近8 成公司業(yè)績報喜(包括續(xù)盈、扭虧、略增和預增)。分行業(yè)看，家電、石化、紡織服裝、機械、建筑、計算機、商業(yè)零售等行業(yè)有更大比例的公司中報業(yè)績報喜；而軍工、電力行業(yè)中超半數公司業(yè)績不佳。從預告的利潤增幅看，建材行業(yè)的整體利潤增幅最大，其次依次為餐飲旅游、醫(yī)藥、紡織服裝、計算機和農業(yè)；利潤增速較低的行業(yè)則為軍工、鋼鐵、電力和輕工制造。

銀河證券認為，總體來看，上市公司的內在增長動力較強，中報行情仍然值得期待，隨著7 月份中報披露拉開序幕，市場對上市公司的業(yè)績擔憂將會有所緩解。

此外，銀河證券表示，我國5月份固定資產投資加速，房地產投資旺盛，投資的拉動成為經濟增長平穩(wěn)較快的原因。預計三季度固定資產投資增速不會下降，保障房建設、水利建設、能源建設將成為拉動經濟增長的新動力，與投資相關的股票值得重點關注。

因此，銀河認為，當前可重點把握兩條主線進行投資：一是關注中報業(yè)績預期較好、估值較低的行業(yè)與股票，如食品飲料、家電、水泥、石化等；二是投資產業(yè)鏈股票，比如水泥、建筑、工程機械、電力設備等投資受益板塊；此外，可關注航母及高鐵主題投資機會等。