2011年06月23日 03:33
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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劉寶強(qiáng)

自5月19日停牌的海印股份(000861.SZ)，6月22日發(fā)布公告稱將暫緩注入商業(yè)項(xiàng)目，當(dāng)天海印股份復(fù)牌后直接跌停，報(bào)收17.78元。由于海印股份擁有商業(yè)物業(yè)和高嶺土資源“雙引擎”，而且海印股份2010年實(shí)現(xiàn)了近七成業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，所以吸引眾多機(jī)構(gòu)的駐扎。而其大跌讓機(jī)構(gòu)很受傷。

中信證券分析師唐川認(rèn)為，項(xiàng)目暫時(shí)停止，不影響公司近兩年的收益。中銀國(guó)際分析師田世欣也表示，此次項(xiàng)目獲取雖然折戟，對(duì)其突出商業(yè)核心能力及深厚商戶資源未有任何影響，這仍是其未來重整旗鼓再謀擴(kuò)張的關(guān)鍵砝碼；另一方面，這對(duì)現(xiàn)有項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)均未有任何影響。

田世欣建議，在海印股份停牌期間，大盤自2872點(diǎn)回調(diào)至2646點(diǎn)，跌幅近8%，地產(chǎn)和商業(yè)板塊也均有10%左右下探，加之此次項(xiàng)目獲取落空致使市場(chǎng)對(duì)其未來擴(kuò)張進(jìn)程的預(yù)期將有所放慢，海印股份短期內(nèi)存在一定補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。受制于政策影響，商業(yè)這塊業(yè)務(wù)短期擴(kuò)張步伐將會(huì)減慢。海印股份仍是商業(yè)地產(chǎn)板塊中難得的優(yōu)秀標(biāo)的，投資者可持續(xù)關(guān)注，等待買點(diǎn)出現(xiàn)。

東方證券分析師認(rèn)為，海印股份項(xiàng)目暫緩，無礙業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)60%以上。該項(xiàng)目是暫緩籌劃并非放棄，不會(huì)造成業(yè)績(jī)低于預(yù)期。從公告的表述來看，本次復(fù)牌是暫緩該商業(yè)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，并非取消。如果未來外部條件成熟，仍有推進(jìn)可能。我們之前對(duì)海印股份2011和2012年的盈利預(yù)測(cè)并未考慮儲(chǔ)備項(xiàng)目，因此該項(xiàng)目的暫緩實(shí)施并不會(huì)造成業(yè)績(jī)低于預(yù)期。短期單個(gè)項(xiàng)目的放緩并不會(huì)阻礙公司快速擴(kuò)張的規(guī)劃，未來輕資產(chǎn)模式下營(yíng)業(yè)體量快速擴(kuò)張帶來的業(yè)績(jī)提升值得期待。

而昨日，海印股份稱公司股票停牌后，公司將積極推進(jìn)該商業(yè)項(xiàng)目的各項(xiàng)工作，但由于宏觀經(jīng)濟(jì)、政策等因素影響，實(shí)施該商業(yè)項(xiàng)目的外部環(huán)境不成熟，故暫緩對(duì)該商業(yè)項(xiàng)目的籌劃工作。公司承諾三個(gè)月內(nèi)不再籌劃該商業(yè)項(xiàng)目以及增發(fā)、重組等對(duì)公司股價(jià)有重大影響的事項(xiàng)。

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