最不靠譜券商：6個月7773份報告徹底檢測

2011年07月04日 07:39
來源：理財周報作者：任家河

0人參與0條評論

五家券商的研報最不靠譜。

理財周報從去年8月至12月發(fā)布的預測期為6個月的關于上市公司的研報，把券商研究員預測的最高價和股價在預測期的最高價進行比較，用預測期最高價減去預測最高價，然后除以預測最高價，得出其預測價與實際股價的偏離值。

最終偏離值小于-15%的有172份，我們綜合券商研究所的實際情況與數(shù)據(jù)結合，找出最不靠譜的大券商。

東方證券：被機構客戶看低

在招商證券去年11月12日發(fā)布強烈推薦研報的第一天，東方證券的鄭愷也首次發(fā)布了岳陽林紙買入評級的研報，并作出6個月內(nèi)18.30元的目標價格。

之后一個月間，鄭愷又連發(fā)兩篇研報，分別從集團進駐打通集團林漿紙產(chǎn)業(yè)鏈和岳陽林紙配股助力轉型為資源型企業(yè)維持“買入”評級。但與招商證券類似，東方證券的研報目標價格也站在了高高的山崗上，比當前價格高出一倍以上，讓人望之興嘆。

盡管如此，東方證券鄭愷研究員仍然在最近幾個月里頻繁發(fā)布岳陽林紙的買入評級研報，而且絕不改18.3元的目標價格。股價能否如鄭愷預期，尚難定論。

東方證券所鐘情的浦發(fā)銀行，早在去年3月份就設定目標價格為28.8元，后來又在半年報出來之后調(diào)整為25元，但這一目標，在過去的6個月時間里，從未實現(xiàn)，即使以最高價15.36元對比，也相差近40%。而同樣的問題，還出現(xiàn)在他們對中國銀行、建設銀行的預判之中。

“這些價格都是他們給自己和一些散戶看的，我們最多也就是參考一下他們的觀點”，一位東方證券的機構客戶表示出自己對研報的不屑。

華創(chuàng)證券：高利包攬大部分研報

如果評選券商研究員中誰的署名文章最多，非華創(chuàng)證券研究員高利莫屬。

高利，華創(chuàng)證券研究所所長，從他發(fā)布的報告來看，高利橫跨機械、消費、電氣設備、水務、TMT、化工、通信設備等十幾個行業(yè)，僅6月份就曾發(fā)布署名研報22份，平均每個工作日研究一家公司發(fā)布一份研報。

而華創(chuàng)證券其他研究員所發(fā)研報為數(shù)甚少，研報署名作者只有高利、郭艷紅、廖萬國、韓振國和區(qū)志航五位。

據(jù)熟悉華創(chuàng)證券研究所的研究員透露，華創(chuàng)證券現(xiàn)在的研究員數(shù)量絕不只這五位，只不過其他研究員都是新手上路，沒有資格獨立發(fā)布研報，只能掛在其他人名下。

但術業(yè)有專攻，署名人員精力有限，能否保證每份研究報告都能質(zhì)量過硬。畢竟新研究員在對行業(yè)和公司的認識上，為時尚短，難言透徹。

而華創(chuàng)證券面臨的人才問題則更加嚴峻，培養(yǎng)的新人很容易在成長起來之后就跳槽了，“像華創(chuàng)證券這樣的平臺又不大，很少有成熟的研究員想來?！眱?nèi)部人士透露。

不過，華創(chuàng)證券還是在今年成功挖到了兩位，上文提到的韓振國和區(qū)志航就雙雙來自海通證券。

海通證券：過度保守錯失好股

海通證券過度保守。天潤曲軸(002283.SZ)少估值98%，巨化股份(600160.SH)少估值101%，晉億實業(yè)(601002.SH)少估值146%……

韓振國去年還在海通證券時推薦的巨化股份，設定目標價格24.5元，結果巨化股份在今年4月沖上了50元，另一位研究員趙晨曦推薦的晉億股份設定目標價格只有12元，結果后來漲到30元。

若是客戶按照研究員的建議在目標價格賣掉股票，后來的這數(shù)倍差價豈不可惜？理財周報記者還發(fā)現(xiàn)，海通證券研報中存在大量目標價格大幅低于實際價格的情況。

安信證券：成為天音控股反指

比前幾家券商研究所相比，安信證券是集大成者，兼具了招商證券、東方證券研究所的好高騖遠，同時也像海通證券一樣極端保守。從天音控股的系列報告就可見端倪。

天音控股遇上安信證券，并不是冤家路窄，但去年9月份之后，每次安信證券樂觀的發(fā)布“買入”報告，天音控股的股價卻總是應聲下跌，如影隨形。

從去年8月30日安信證券發(fā)布目標價格22.8元的“買入”評級報告到現(xiàn)在，天音控股已經(jīng)從9月1日的最高價19.49元跌到最低的8.5元，跌幅50%以上。期間，安信證券11月2日發(fā)布三季報點評報告時，雖然仍維持了22.8元的買入評級，但天音控股的股價卻不可遏制的繼續(xù)下行下去。

不過，安信證券與天音控股的股故事卻沒那么簡單，早在2010年1月份，安信證券電子元器件行業(yè)分析師黃文戈便將天音控股的目標價格定在22.8元/股，雖然去年9月1日最高價格已經(jīng)升至19元，但相對目標價格，仍然相差10%以上。