2011年07月05日 04:38
來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：婧文

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尋找確定性機(jī)會(huì)

基金提前布局半年報(bào)行情

⊙記者 婧文 ○編輯 張亦文

市場(chǎng)持續(xù)反彈，行情反彈的高度成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。多位基金經(jīng)理在接受記者采訪時(shí)表示，雖然市場(chǎng)反彈不會(huì)一蹴而就，反彈高度或許有限，但個(gè)股的表現(xiàn)或?qū)⒕始姵?，業(yè)績(jī)確定性尤其是中報(bào)業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的個(gè)股，成為基金重點(diǎn)調(diào)研和布局的對(duì)象。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月4日，已有808家公司公布了中期業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，其中，業(yè)績(jī)預(yù)增的553家，占比超過(guò)6成。從行業(yè)利潤(rùn)增幅來(lái)看，剔除不可比公司之后，化工、機(jī)械、鋼鐵、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)的整體利潤(rùn)增幅較大；利潤(rùn)增速較低的行業(yè)則為石化、造紙包裝、日用品、生物制品。綜合來(lái)看，在二季度通貨膨脹高位運(yùn)行的情況下，受益于漲價(jià)的上游行業(yè)企業(yè)盈利增幅較為明顯。

上海一合資基金公司的基金經(jīng)理對(duì)記者表示，下半年CPI高度回落是大概率事件，目前市場(chǎng)中最后一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)來(lái)自于中報(bào)之后，券商對(duì)上市公司盈利預(yù)測(cè)的下調(diào)。在其看來(lái)，現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)上市公司2011年盈利增長(zhǎng)的一致預(yù)期還在25%左右，中報(bào)之后或下調(diào)至20%左右，但由于市場(chǎng)已經(jīng)在一定程度上反映了上述預(yù)期，所以對(duì)市場(chǎng)的沖擊并不會(huì)很大。

上述基金經(jīng)理表示，對(duì)于中報(bào)行情的挖掘，既要防地雷，更要挖金子。在其看來(lái)，中報(bào)披露之后個(gè)股走向會(huì)出現(xiàn)分化，上半年業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)的上市公司具備很好的投資機(jī)會(huì)，隨著7月份起中報(bào)陸續(xù)正式披露，反彈行情應(yīng)該會(huì)得以延續(xù)。

前期深度調(diào)整的中小盤(pán)股無(wú)疑成為此輪反彈的“先鋒”，對(duì)此，上投摩根新興動(dòng)力擬任基金經(jīng)理杜猛認(rèn)為，目前的中小盤(pán)股投資機(jī)會(huì)而言，下半年可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)分化，因?yàn)槭袌?chǎng)永遠(yuǎn)追求成長(zhǎng)，最受追捧的也是成長(zhǎng)股。到了下半年，真正的成長(zhǎng)股會(huì)展現(xiàn)出來(lái)，中報(bào)將成為一個(gè)試金石。

事實(shí)上，從近期業(yè)績(jī)預(yù)增的上市公司二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，中報(bào)績(jī)優(yōu)股明顯受到了資金的追捧。

例如，太原剛玉在發(fā)布上半年業(yè)績(jī)修訂預(yù)告之后，昨日該股即以漲停報(bào)收。公告顯示，太原剛玉將之前預(yù)告的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)250%～300%，更改為歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1600萬(wàn)元～1700萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)640%～680%。

此外，華聯(lián)股份也發(fā)布預(yù)增公告，預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約6200萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)200%～250%；富安娜公告稱(chēng)，今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)70%至90%；星輝車(chē)模歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)120%至170%；尤洛卡歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)60%至80%。上述股票昨日市場(chǎng)表現(xiàn)均較為亮眼。

值得注意的是，在上海一內(nèi)資基金公司投資總監(jiān)看來(lái)，同樣是挖掘預(yù)測(cè)品種，不能只看重預(yù)增幅度，更要關(guān)注預(yù)增背后的故事，尤其需要看清楚行業(yè)趨勢(shì)和成長(zhǎng)的延續(xù)性。在其看來(lái)，對(duì)于景氣周期中處于趨勢(shì)中端的品種可中線關(guān)注，但處于景氣高點(diǎn)的品種只可短期參與，而如果是景氣度很低未來(lái)具備景氣反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)的個(gè)股，則可提前長(zhǎng)期布局。

大成基金表示，在目前股市整體估值偏低的情況下，市場(chǎng)下跌空間有限；上市公司的中期業(yè)績(jī)表現(xiàn)將成為左右個(gè)股走勢(shì)的重要因素。整體來(lái)看，本次中報(bào)行情的主旋律還是業(yè)績(jī)向好，擁有業(yè)績(jī)支撐的績(jī)優(yōu)公司將得到青睞，特別是受益于通貨膨脹以及大宗商品漲價(jià)因素的行業(yè)。另一方面，隨著中報(bào)的逐步披露，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的擔(dān)憂會(huì)有所緩解。根據(jù)目前的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，當(dāng)前上市公司整體業(yè)績(jī)?cè)鏊偃跃S持穩(wěn)定，這將淡化投資者對(duì)此前公布的PMI 等數(shù)據(jù)下行的擔(dān)憂。 等數(shù)據(jù)下行的

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