2011年07月06日 22:35
來源：中國證券報 作者：葛春暉

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3個月央票發(fā)行量回升

央行6日公告，定于7日發(fā)行300億元3個月央票，發(fā)行量是上周的六倍。市場人士表示，3月期央票放量反映出央行提升公開市場回籠力度、平滑未來到期資金量的意圖；與此同時，雖然央行6日晚間宣布加息，但由于此前央票發(fā)行利率已連續(xù)上行，本期3月央票發(fā)行利率仍有企穩(wěn)的可能。

市場人士指出，從本期央票發(fā)行量大幅提升來看，央行平滑到期資金量、向10月份搬動流動性的意圖十分明顯。截至7月6日的Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，與上半年相比，下半年各月公開市場到期資金量明顯下降，其中10月份的到期量僅1050億元，因此，提高3月期工具操作規(guī)模成為當(dāng)務(wù)之急。該人士預(yù)計，繼周二重啟28天期正回購操作之后，周四91天期正回購操作也可能重啟。

值得關(guān)注的是，央行6日晚間宣布上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率25個基點，本期央票發(fā)行利率是否會隨加息再次上行呢？對此，接受中國證券報記者采訪的多位市場人士表示，由于此前3月、1年期央票發(fā)行利率均連續(xù)兩次上調(diào)，而且本周二1年期央票發(fā)行利率已經(jīng)率先企穩(wěn)，因此本期央票發(fā)行利率仍有可能持平于上周的3.0801%。

此外，數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日，3月期央票一二級市場利差倒掛幅度已由6月下旬的最高72BP下降到30BP，對提升央票發(fā)行量起到了一定的促進(jìn)作用。不過，也有市場人士因此認(rèn)為，從利差的角度來看，央票發(fā)行利率仍有一定的上調(diào)空間。(葛春暉)

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