2011年07月07日 09:27
來源：中國證券網(wǎng)

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奇正藏藥

投資亮點:

公司專注于藏藥的生產(chǎn),研發(fā)和銷售,現(xiàn)已發(fā)展成為我國藏藥產(chǎn)業(yè)和外用止痛貼膏市場的雙龍頭企業(yè)。公司現(xiàn)已擁有貼膏劑,軟膏劑,橡膠膏劑等多種劑型的外用止痛系列產(chǎn)品群及傳統(tǒng)藏藥丸劑,膠囊劑,顆粒劑等產(chǎn)品。其主導(dǎo)產(chǎn)品奇正消痛貼膏是國內(nèi)銷售規(guī)模最大的藏藥品種,連續(xù)數(shù)年排名市場第一。

相關(guān)板塊:

生物制藥

五洲明珠:借殼上市站在大發(fā)展新起點

研究機(jī)構(gòu):中信建投證券 分析師:鄭綺,黃付生 撰寫日期:2011-02-25

資產(chǎn)重組接近尾聲,"明珠"變"梅花"

2011年1月21日,五洲明珠召開2011年第一次臨時股東大會,以梅花集團(tuán)主要股東孟慶山先生為核心的股東代表進(jìn)入公司董事會,標(biāo)志著五洲明珠的重大資產(chǎn)重組事項已近尾聲。預(yù)計再過一個月左右,拿到商務(wù)部的批文并完成工商注冊之后,公司將更名為"梅花生物科技集團(tuán)股份有限公司",梅花集團(tuán)將正式登陸資本市場。

借助有效經(jīng)營模式,在傳統(tǒng)領(lǐng)域異軍突起,發(fā)展迅速

味精行業(yè)早已進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展期,梅花味精成立于2002年,在很短時間里,規(guī)模和產(chǎn)量進(jìn)入行業(yè)前列。作為傳統(tǒng)領(lǐng)域的新進(jìn)者成功經(jīng)驗在于"全產(chǎn)業(yè)鏈+深加工"經(jīng)營模式,同時公司谷氨酸出酸率高于行業(yè)平均水平,有效降低成本,是公司取勝之關(guān)鍵。

兩大產(chǎn)品系列,三大生產(chǎn)基地

小包裝味精市場占有率從無上升到15%,未來會以梅花為主品牌,以味精為先導(dǎo),積極發(fā)展復(fù)合調(diào)味料以及廚房用調(diào)味品,進(jìn)入終端消費(fèi)品領(lǐng)域。同時以蘇氨酸為核心的氨基酸產(chǎn)品也是公司重要利潤增長點。公司在霸州和通遼基礎(chǔ)上,新設(shè)立新疆氨基酸公司。兩大產(chǎn)品系列與三大基地推動公司迎來快速增長。

業(yè)績預(yù)測

2011年業(yè)績增長將主要來自味精價格上漲;2012年后新疆氨基酸公司投產(chǎn)將迎來公司再一次業(yè)績爆發(fā)點。我們預(yù)測公司2011年EPS為0.96元/股,2012年為1.19元/股,暫不給目標(biāo)價。

估值與評級

屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),重資產(chǎn),但未來3-5年內(nèi)有著非常好的發(fā)展預(yù)期,且隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化利潤率穩(wěn)步提高。但相對于其他可比公司,估值偏高。

奇正藏藥:藏藥奇葩做大做強(qiáng)進(jìn)行時

專訪奇正藏藥(002287)董秘馮平

本報記者 賈麗

正值西藏和平解放六十周年之際,藏藥也作為西藏的特色性產(chǎn)業(yè)得到很好的發(fā)展。奇正藏藥2010年年報顯示,實現(xiàn)營業(yè)收入5.24億元,同比增長11.58%,實現(xiàn)凈利潤1.7億元,同比增長6%。

國家加大對西藏政策扶持的信號傳出。如何組建藏藥等企業(yè)集團(tuán),打造高原特色品牌?記者就此專訪了奇正藏藥董秘馮平。

《證券日報》:2010年,支持西藏醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展的《國家中醫(yī)藥管理局關(guān)于支持西藏自治區(qū)藏醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展的意見》出臺,奇正藏藥是否會受益?

馮平:奇正藏藥聯(lián)合區(qū)內(nèi)其他藏藥企業(yè),與自治區(qū)投資公司、自治區(qū)國資公司一起出資1億元,發(fā)起成立了西藏宇妥藏藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán),作為融聚政策、資金等各方面優(yōu)勢資源為一體的西藏藏藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要平臺,新集團(tuán)將依托青藏高原獨(dú)有的醫(yī)藥資源,拓展公司在醫(yī)藥健康領(lǐng)域的市場空間。

《證券日報》:作為四大民族醫(yī)藥之一的藏藥面臨資源稀缺等問題,是否對公司有影響?

馮平:奇正藏藥作為醫(yī)藥行業(yè)的一家上市公司,會借助公司的行業(yè)品牌優(yōu)勢、雄厚的資金基礎(chǔ),優(yōu)秀的管理團(tuán)隊等,在中藥材資源大省建設(shè)國際一流的無公害中藥飲片及深加工生產(chǎn)基地。

《證券日報》:公司作為西藏龍頭藥業(yè)上市公司,已發(fā)展成為擁有10多家子公司,未來在政府號召之下,是否會進(jìn)行資產(chǎn)重組?

馮平:公司積極實施"一產(chǎn)上水平、二產(chǎn)抓重點、三產(chǎn)大發(fā)展"經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略,加快資源整合,培育具有支撐帶動作用的藏藥產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè),促進(jìn)藏藥產(chǎn)業(yè)規(guī)?；?、集約化、現(xiàn)代化和國際化,做大做強(qiáng)藏藥產(chǎn)業(yè)。未來公司會根據(jù)發(fā)展需要考慮并購重組等方式。

《證券日報》:奇正藏藥目前的主營業(yè)務(wù)藏藥開拓空間很大,未來如何開拓廣闊市場?

馮平:在2011-13年公司發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的設(shè)計規(guī)劃中,將圍繞藏醫(yī)藥藥品和藥材核心資源領(lǐng)域,進(jìn)行多元化模式探索,積極開拓治療與養(yǎng)生保健市場,加大核心藥材品種的深度應(yīng)用與開發(fā)；高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)種植及生產(chǎn)示范基地；繼續(xù)加大研發(fā)投入,圍繞藏醫(yī)核心特色治療領(lǐng)域進(jìn)行經(jīng)典藏藥的二次開發(fā),打造涵蓋種植、研發(fā)投生產(chǎn)及營銷一體化的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。

《證券日報》:奇正藏藥實現(xiàn)了傳統(tǒng)藏藥與現(xiàn)代科技的較好結(jié)合,與傳統(tǒng)的藏藥有何不同與優(yōu)勢?其核心競爭力是什么?

馮平:公司聚焦止痛藥物市場建立新劑型、新產(chǎn)品研發(fā)平臺,圍繞核心產(chǎn)品進(jìn)行再開發(fā),加大科研投入,改變劑型、改變給藥途徑、增加新的適應(yīng)癥以及提高現(xiàn)有產(chǎn)品質(zhì)量水平,形成系列化產(chǎn)品。公司將專注于藏醫(yī)藥優(yōu)勢領(lǐng)域,力爭在未來三年內(nèi)成功開發(fā)外用止痛藥物劑型產(chǎn)品、培育出新的經(jīng)典藏成藥產(chǎn)品,使奇正藏藥通過系統(tǒng)的產(chǎn)品研發(fā)規(guī)劃,占領(lǐng)市場的制高點,提高公司的核心競爭能力。

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