2011年07月08日 08:18
來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：王曉宇

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⊙記者 王曉宇 ○見(jiàn)習(xí)編輯 蔡臻欣

受中央水利工作會(huì)議于近期召開(kāi)的影響，昨日水利建設(shè)股早盤(pán)全線飄紅，領(lǐng)漲所有板塊，至收盤(pán)該板塊下跌0.37%，走勢(shì)強(qiáng)于大勢(shì)。券商一致認(rèn)為，三季度有望出臺(tái)落實(shí)水利建設(shè)的政策，加速水利建設(shè)投資，水利股將延續(xù)上漲行情。

大盤(pán)自6月21日反彈以來(lái)，水利股表現(xiàn)搶眼，該板塊不僅早于6月13日提前反彈，并且在本輪反彈行情中漲幅居前，自底部至今的反彈幅度高達(dá)40%，而同期大盤(pán)僅上漲7%。其中安徽水利、粵水電及葛洲壩等個(gè)股上漲喜人，預(yù)示著水利建設(shè)的主題性投資卷土重來(lái)。廣發(fā)證券認(rèn)為，此輪水利投資主題性行情主要源于兩點(diǎn)：一是氣候因素的持續(xù)刺激，二是關(guān)于水利建投資的進(jìn)一步政策落實(shí)預(yù)期開(kāi)始在市場(chǎng)蔓延，有傳聞中央將在7 月召開(kāi)水利相關(guān)會(huì)議，從而引發(fā)市場(chǎng)聯(lián)想。

中金公司指出，土地出讓金計(jì)提農(nóng)田水利建設(shè)資金具體措施近期出臺(tái)：全國(guó)人大常委會(huì)28 日上午分組上財(cái)政部官員透露，土地出讓金計(jì)提農(nóng)田水利建設(shè)資金具體措施將近期出臺(tái)。2011 年1-5 月，水利管理固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)僅18.8%，距全年預(yù)期的近30%的增長(zhǎng)幅度相差較大，因此中金認(rèn)為三季度國(guó)家將可能出臺(tái)落實(shí)水利建設(shè)的政策，促進(jìn)水利建設(shè)投資加速。

相對(duì)于中金公司30%的預(yù)增目標(biāo)，東方證券則大膽給出2011年水利投資100%的爆發(fā)式增發(fā)目標(biāo)。報(bào)告指出，在高鐵、高速公路、房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)暢完高速發(fā)展的景氣周期之后，水利建設(shè)掛帥中央1 號(hào)文件，將進(jìn)入高速發(fā)展期,預(yù)計(jì)2011年至2013 年的水利投資額的復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到40%。

國(guó)泰君安在報(bào)告中指出，2011 年是水利投資開(kāi)始加速的一年，而政策出臺(tái)到正式落實(shí)項(xiàng)目審批會(huì)有半年左右的滯后期，從西南五省水源工程建設(shè)和西南水北調(diào)工程建設(shè)進(jìn)度來(lái)看，11年啟動(dòng)和推進(jìn)的項(xiàng)目充足，投資額較10年大幅增加，預(yù)計(jì)下半年項(xiàng)目將大量啟動(dòng)，全年投資增速在40%以上，考慮后續(xù)政策預(yù)期和下半年投資增速，上漲行情仍將繼續(xù)。

光大證券表示，水利股的上漲或有曲折，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，將會(huì)有更為持續(xù)的上漲空間，如果說(shuō)2 月之前的上漲僅是受益于中央對(duì)水利重視的概念沖擊，那么未來(lái)的上漲將可能是實(shí)質(zhì)性利好的兌現(xiàn)。

就策略而言，東方證券推薦高效節(jié)水市場(chǎng)發(fā)展良好的大禹節(jié)水；廣發(fā)證券基于估值高低原則首推安徽水利，次推葛洲壩和粵水電；國(guó)泰君安則認(rèn)為水利水電工程施工技術(shù)要求高、投資規(guī)模大、施工周期長(zhǎng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局屬于寡占型，因此行業(yè)內(nèi)龍頭葛洲壩、粵水電；安徽水利，國(guó)統(tǒng)股份、青龍管業(yè)將受益于水利水電建設(shè)加速。

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