2011年07月21日 03:53
來源：每日經(jīng)濟新聞 作者：李新江

0人參與0條評論

隨著基金二季度報告的披露，本輪市場反彈以來領(lǐng)漲基金的布局思路的漸次浮出水面。從已經(jīng)披露的數(shù)據(jù)來看，這些領(lǐng)漲基金倉位水平和調(diào)倉換股的策略都顯得比較積極。不過從行業(yè)布局來看，基金經(jīng)理們迎戰(zhàn)后市的壓倉貨顯得各不相同。對于大多數(shù)人看好的制造業(yè)，孫建波執(zhí)掌的華商盛世成長，和王衛(wèi)東執(zhí)掌的新華優(yōu)選行業(yè)這兩只均曾一度叱咤公募界的基金，態(tài)度各不同。

領(lǐng)漲基金調(diào)倉布局積極

二季報數(shù)據(jù)顯示，上半年股票型基金業(yè)績冠軍南方隆元目前股票倉位達到91.65%，與一季度末73.70%的倉位相比，增長了18個百分點。這也反映出，南方隆元在應對下半年行情時明顯要比年初樂觀得多。

從行業(yè)布局來看，南方隆元將近半數(shù)的倉位押注機械、設(shè)備和儀表制造業(yè)，占到基金凈值比例的43.47%，而在一個季度前，這一行業(yè)的投資比例僅占到凈值比重的15.60%。

除此之外，南方隆元在農(nóng)林牧漁業(yè)和采掘業(yè)的持股數(shù)量也有所增加，不過同時對金融和保險業(yè)進行了減持。南方隆元基金經(jīng)理指出，(政策面)會在刺激消費、刺激投資和保護低收入者的各項措施中游走，并在高鐵、保障房等領(lǐng)域為資本市場提供階段性的投資熱點；關(guān)注政府在軍工領(lǐng)域的持續(xù)增長的開支。

積極的倉位策略在今年上半年領(lǐng)漲的基金中均比較普遍，截至日前，6月20日反彈以來凈值增長14.45%的廣發(fā)聚瑞，目前倉位93.79%，與年初84.26%相比顯得積極得多。而且在二季度對食品飲料行業(yè)進行了明顯的加倉，占凈值比例由12.27%增長到23.64%。與此同時增加了對醫(yī)藥和生物制品制造業(yè)的持股。

本輪反彈中業(yè)績表現(xiàn)較為出色的長信量化倉位同樣出現(xiàn)一定幅度的上漲，由84.72%增長到88.20%。對于制造業(yè)內(nèi)子行業(yè)布局的變化，可能是長信量化二季度調(diào)倉的主線之一。其中，金屬非金屬持倉量由一季度末的6.90%增長到二季度末的19.69%；石油化學塑膠塑料持倉由5.68%增長到20.56%；同時其持倉機械設(shè)備儀表制造則由28.49%降低為4.56%；與南方隆元顯得恰好相反。

孫建波、王衛(wèi)東壓倉貨各不同

從已經(jīng)披露的領(lǐng)漲基金倉位布局來看，類似南方隆元和長信量化這樣的調(diào)倉分歧比比皆是，雖然在調(diào)倉換股和倉位水平上均比較積極，不過基金經(jīng)理們的壓倉貨各不相同。

6月下旬以來，孫建波等執(zhí)掌的華商盛世成長，和王衛(wèi)東執(zhí)掌的新華優(yōu)選行業(yè)這兩只均曾經(jīng)一度叱咤公募基金界的好手，均凈值表現(xiàn)不錯。Wind統(tǒng)計顯示，華商盛世成長期間凈值增長率10.83%，新華優(yōu)選行業(yè)凈值增長11.50%。

作為兩家基金公司重點打造的明星產(chǎn)品，兩只基金在謀求凈值迅速增長的同時，也顯示出對于行業(yè)判斷的分歧，整體來看，這種分歧在有效把握本輪市場反彈的基金中比較普遍，業(yè)內(nèi)分析人士指出，這些分歧或?qū)⒃斐蛇@些基金在下半年業(yè)績走勢中出現(xiàn)分化。

從持倉結(jié)構(gòu)來看，孫建波對于醫(yī)藥類、金屬非金屬制造和機械設(shè)備儀表等制造行業(yè)普遍的進行了減持，同期農(nóng)業(yè)、采掘業(yè)和地產(chǎn)等行業(yè)持倉量有所上升。

王衛(wèi)東與多家明星基金的操作則顯著不同，對于機械設(shè)備儀表制造業(yè)幾乎清倉，電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)行業(yè)一躍成為王衛(wèi)東持倉比例最大的行業(yè) (制造業(yè)分算)，持倉比重由一季度末的9.64%上升到14.64%；同時一季度末持倉最多的金屬和非金屬制造業(yè)倉位則有顯著降低。

北京某基金研究員指出，雖然一些明星基金經(jīng)理對后市相對看好，不過由于對下半年行業(yè)熱點的發(fā)展脈絡(luò)出現(xiàn)分歧，目前的布局思路顯得并不一致。不過如果行情反彈迅速，業(yè)績反彈最快的也很可能從這些倉位布局積極的基金里產(chǎn)生。

打印轉(zhuǎn)發(fā)