業(yè)績暴增股遭遇“滑鐵盧”中報行情提前降溫

2011年07月24日 03:14
來源：每日經濟新聞

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每經實習記者陳俞伊任世磊14478.41%！今年4月28日，青海明膠(000606，收盤價9.58元)以這一驚人數(shù)字摘得中報業(yè)績預增“狀元”

按理說，伴隨如此利好的應是股價飆漲。然而，《每日經濟新聞》記者在統(tǒng)計了2011年中報預增幅度超過10倍的10只個股股價走勢后發(fā)現(xiàn)，有6只在業(yè)績預增后下跌，有2只走勢平穩(wěn)，僅冠福家用(002102，收盤價12.57元)、美欣達(002034，收盤價24.70元)等上漲。

“狀元”青海明膠自今年4月28日公布業(yè)績預增以來，當天跌了2.5%，收于8.98元。之后小幅上漲，2011年7月22日收盤價9.58元。預增70倍的冠福家用則一路上漲，4月19日公布預增后，當天漲9.97%，收盤價為6.73元，而其2011年7月22日收盤價已達12.57元，漲幅接近一倍。

多數(shù)中報業(yè)績暴增股遭遇“滑鐵盧”，玄機何在？原因一：利潤增長含“水分”

暴增的業(yè)績中暗含水分或是原因之一。

東莞證券策略研究員潘紹昌表示，有些個股的預增凈利潤不是非經常性收入，或者是投資收益導致的，這屬于不持續(xù)的增長。

對于這一點，華麗家族(600503，收盤價18.99元)可謂“典型”，相關數(shù)據顯示，盡管其2011年中期業(yè)績增長達88倍，但暴增部分非來自主營收入，而是依靠出售旗下房地產資產。

7月15日，華麗家族公布的2011年中報顯示，公司上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.59億元，較去年同期的627萬元增長了8808%。但相比之下，扣除非經常性損益的凈利潤為-2540萬元。但相關資料顯示，2011年3月，華麗家族與搜候(上海)投資有限公司(以下簡稱搜候上海)簽署轉讓協(xié)議，由搜候上海收購上海弘圣房地產開發(fā)有限公司31.52%的股權，交易金額為7.88億元，產生3.8億元的投資收益。

2011年中報預增達1216.37%的上風高科(000967，收盤價9.62元)亦是如此。上風高科公告表示，預計2011年上半年度實現(xiàn)凈利潤約2400萬元。據悉，其對控股子公司四川上風通風空調有限公司舊廠房進行出售，獲得收益約670萬元；公司轉讓控股子公司佛山市上風通風制冷設備有限公司轉讓收益約330萬元。照此計算，兩者收益相加對其凈利潤的貢獻接近40%。

不僅如此，基數(shù)太小也成為中報業(yè)績暴增幅度“暗含”水分的原因之一。以上風高科為例，其2010年上半年凈利潤僅有182.32萬元。在如此小的基數(shù)下，再加上出售資產收益的刺激，出現(xiàn)巨額暴增也不足為奇。就連預增幅度超144倍的青海明膠，其今年1~6月份預計凈利潤3700萬元，而2010年上半年凈利潤僅有25.38萬元。

此外，潘紹昌認為，行業(yè)周期也是影響中報業(yè)績預增個股走勢的一個原因。比如屬于醫(yī)藥制造行業(yè)的青海明膠，以及屬房地產開發(fā)與經營的天倫置業(yè)。

對此，曾在首屆中國民間股王爭霸賽中摘冠的炒股高手“涼粉”表示，預增倍數(shù)很多的個股，要么是非主營業(yè)務收入增長，在大盤環(huán)境不好的情況下，游資不敢輕易炒作；要么就是一季度預增已經爆炒過，因為中報能預增的，一般一季報就提前反映了，價格估計都不在低位。原因二：頻遭股東減持

股東減持，或是相關預增股股價受壓的另一主要原因。

4月20日，美欣達在一季報里披露，預計2011年1~6月凈利潤同比增長4900%~5600%，隨后公司股價一路走高。未曾想卻遭遇了股東的大規(guī)模減持。

5月12日，截至2011年5月12日收盤，美欣達股東周信鋼及其一致行動人累計減持公司無限售條件流通股214.91萬股，占公司總股本的2.65%。本次減持后，一致行動人的合計持股數(shù)為395.24萬股，占公司股份比例為4.87%。周信鋼的一致行動人包括其配偶李欣、女兒周晨及周控股的南京歐亞香精香料有限公司和圣美倫(南京)香水有限公司。

無獨有偶。7月8日，持股5%以上股東鮑鳳嬌于2011年6月3日至2011年7月7日期間，通過深交所累計減持公司無限售條件流通股83.13萬股，占公司股份總數(shù)的1.02%。減持前，其持有美欣達的股票442.6萬股，占股份比例為5.46%。而鮑鳳嬌是美欣達控股股東單建明的配偶。7月22日，美欣達收盤價為24.70元，與鮑鳳嬌減持當日(7月8日)的收盤價相比，累計跌幅已達11%。

不僅是美欣達，華麗家族也遭遇了類似的情形。7月19日，在其公布業(yè)績預告3個月后，華麗家族第一大股東上海南江(集團)有限公司通過上交所大宗交易系統(tǒng)減持其所擁有的本公司500萬股，占本公司總股本的0.7%。

此外，業(yè)績同比增長超過34倍的西安旅游(000610，收盤價11.22元)也在2011中報業(yè)績預增前后遭遇股東減持。其股東浙江博鴻投資顧問有限公司于2011年3月9日至2011年5月4日期間，采用集中競價交易方式減持公司股份196.92萬股，占總股本比例1%。

一位不愿透露姓名的私募基金經理表示，近期這些業(yè)績暴增股的表現(xiàn)較差，也導致了中報行情炒作力度比往年要差一些，目前出現(xiàn)了提前降溫的跡象，“增長幾十倍的公司都沒有獲得過多追捧，大量增幅不到一倍的公司更會讓游資羞于出手了?！比缧柁D載請與《每日經濟新聞》報社聯(lián)系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。