2011年07月27日 11:50
來源：大眾證券 作者：張世斌

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去年4月30日，國民技術(shù)(300077)“頭頂”每股87.5元空前之高的發(fā)行價、98.33倍的發(fā)行市盈率、586%的超募率以及上市首日暴漲80%的“光環(huán)”閃耀登陸創(chuàng)業(yè)板。然而，僅僅一年的時間，“光環(huán)”盡數(shù)消失。昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，國民技術(shù)中期業(yè)績驟降四成以上。與此同時，收盤價較之發(fā)行價打了75折，機(jī)構(gòu)投資者“逃之夭夭”

業(yè)績加速下滑

昨日，國民技術(shù)披露2011年中報。中報顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31171.27萬元，同比下降18.82%；凈利潤5891.96萬元，同比下降44.22%；每股收益0.22元/股，同比下降53.19%。對于業(yè)績下降原因，國民技術(shù)在中報中解釋稱，營業(yè)收入下降主要緣于移動支付業(yè)務(wù)的發(fā)展未能保持去年的良好態(tài)勢；而盈利下滑除受前述營業(yè)收入下降影響外，很大程度由于公司加大研發(fā)投入、經(jīng)營費(fèi)用較快增加所致。

實(shí)際上，國民技術(shù)不僅在同比數(shù)據(jù)上大幅下滑，而且環(huán)比數(shù)據(jù)也不容樂觀。國民技術(shù)今年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17088.74萬元，同比下降8.98%；凈利潤4212.54萬元，同比下降27.16%。中報營收、凈利潤同比數(shù)據(jù)分別較之一季度擴(kuò)大9.84%、17006%，也就是說第二季度公司業(yè)績呈現(xiàn)加速下滑趨勢。

對此業(yè)績，高華證券分析師徐鵬認(rèn)為：“國民技術(shù)中期業(yè)績低于我們預(yù)期?？傮w而言，國民技術(shù)仍在為2.4G 移動支付技術(shù)增加研發(fā)支出。公司在等待2.4G更多的應(yīng)用推廣。

標(biāo)準(zhǔn)之爭處劣勢

徐鵬所述的2.4G移動支付技術(shù)是中國移動主推的基于2.4GHz的RFID-SIM的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。國民技術(shù)去年之所以能夠頭頂無數(shù)“光環(huán)”上市，移動支付概念功不可沒。國民技術(shù)在招股說明書中稱：“公司自主創(chuàng)新研發(fā)的移動支付方案已經(jīng)初步得到國內(nèi)主要運(yùn)營商的認(rèn)可，將規(guī)模應(yīng)用，成為新的利潤增長點(diǎn)?！倍渲饕哪纪俄?xiàng)目之一便是“基于射頻技術(shù)的安全移動支付芯片及解決方案的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”

目前手機(jī)支付主要有三種技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，常用的有兩種：除了2.4G移動支付技術(shù)之外，是中國銀聯(lián)采用的13.56MHz的SIMPASS標(biāo)準(zhǔn)。昨日，深圳一電子信息研究員就13.56MHz與2.4GHz的標(biāo)準(zhǔn)之爭接受《大眾證券報》采訪時表示：“這個現(xiàn)在基本上沒什么爭議了，基本都倒向銀聯(lián)的13.56MHz的你看看國民技術(shù)的股價不就知道了，二級市場是不會說謊的小男孩。

今年4月14日，國家金卡辦主任、中國信息產(chǎn)業(yè)商會會長張琪在中國移動支付產(chǎn)業(yè)論壇上透露：“移動支付標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)初步明確，其中近場支付采用13.56MHz標(biāo)準(zhǔn)，2.45GHz方案僅用于封閉應(yīng)用環(huán)境，不允許進(jìn)入金融流通領(lǐng)域?！眹窦夹g(shù)在中報中也坦言標(biāo)準(zhǔn)之爭帶來的困惑：“長期以來，存在關(guān)于手機(jī)移動支付相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的討論，減緩了市場持續(xù)推廣的速度和幅度，移動支付業(yè)務(wù)的發(fā)展未能保持去年的良好勢頭。

機(jī)構(gòu)上演“大逃亡”

經(jīng)營業(yè)績明顯下滑、標(biāo)準(zhǔn)之爭處于劣勢，基本面持續(xù)不景氣，使得機(jī)構(gòu)投資者離國民技術(shù)而去。從以前的門庭若市到如今的門前冷落車馬稀，國民技術(shù)只用了一年的時間。

據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2010年6月30日，共計有149家機(jī)構(gòu)股東持有國民技術(shù)833.25萬股，占流通盤38.29%。需要說明的是，不少機(jī)構(gòu)是參與新股申購，其時三個月限售期未到；國民技術(shù)2010年三季報顯示，機(jī)構(gòu)股東驟降至13家，持股數(shù)減至582.66萬股；到了2010年末，機(jī)構(gòu)股東數(shù)量有所上升、增至20家，但持有股數(shù)繼續(xù)下降，降至258.82萬股。時間進(jìn)入2011年后，機(jī)構(gòu)加速了從國民技術(shù)的撤離步伐：截至一季末，4家機(jī)構(gòu)投資者持有60.68萬股；周二公布的中報則發(fā)揮至極致，僅長信旗下一基金持有國民技術(shù)10萬股。

伴隨著機(jī)構(gòu)投資者的撤離，持有國民技術(shù)20%股份的中興通訊(000063)在今年5月3日限售股解禁之后也開始大筆減持。5月31日至6月24日期間，國民技術(shù)四次發(fā)布中興通訊有關(guān)減持公告，中興通訊累計減持國民技術(shù)1754.69萬股，占總股本的6.45%。根據(jù)中報數(shù)據(jù)，中興通訊在6月份最后一周又減持了13.31萬股。

昨日，國民技術(shù)報收于26.33元。因其5月17日實(shí)施10轉(zhuǎn)10送5派5元的分紅，復(fù)權(quán)股價為66.33元。此價格較之上市首日157.31元的收盤價跌去91元，較之IPO發(fā)行價下降超20元。這家曾備受追捧的“神股”驀然之間已淪為“熊股”。

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