2011年07月28日 00:12
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：曹元

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華盛頓上空烏云密布，黃金交易卻正熠熠生輝。

距離美國(guó)財(cái)政部設(shè)置的8月2日美債“違約”期限僅剩幾天時(shí)間，美國(guó)兩黨間仍未能在提高債務(wù)上限和削減赤字問(wèn)題上達(dá)成一致。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬為此警告稱，這樣的前景可能引發(fā)一場(chǎng)“嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)”

華盛頓的嚴(yán)厲表態(tài)震撼了金融市場(chǎng)，從7月22日至26日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)接連三個(gè)交易日收于陰線，累計(jì)已跌去了1.75%；美元指數(shù)則接連出現(xiàn)大幅下挫，目前報(bào)收于73.517點(diǎn)，距離7月12日曾達(dá)到的76.719點(diǎn)，貶值了4.17%。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)岌岌可危，黃金似乎又成為各路資金的“避風(fēng)港灣”。自7月22日以來(lái)，紐約COMEX黃金主力08合約連續(xù)四個(gè)交易日出現(xiàn)上漲，目前報(bào)收于每盎司1623.50美元，盤中屢創(chuàng)新高。不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，黃金價(jià)格上漲幅度已接近10%。

“在巨大的不確定面前，沒(méi)有任何資產(chǎn)會(huì)比黃金更為安全的了?！?月27日，一位國(guó)內(nèi)黃金期貨私募向記者表示道。

雖然美債談判仍陷入僵局，但也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)前景樂(lè)觀。索羅斯不久前就曾表示，美國(guó)圍繞債務(wù)上限問(wèn)題的僵局基本上是在作秀。但他強(qiáng)調(diào)，歐元區(qū)的確身陷危機(jī)。

事實(shí)上，目前金價(jià)的短期波動(dòng)確實(shí)深受美債談判進(jìn)程的影響。在7月19日與21日，金價(jià)也出現(xiàn)過(guò)一定程度地向下調(diào)整，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)正流傳著美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題取得進(jìn)展的傳言。

“其實(shí)我們也沒(méi)必要過(guò)于關(guān)注美國(guó)的債務(wù)談判進(jìn)展，即使債務(wù)上限法案獲得通過(guò)，也可能造成美聯(lián)儲(chǔ)大肆購(gòu)買國(guó)債，這其實(shí)是一種變相的QE3操作，金價(jià)還會(huì)大漲。況且，提高債務(wù)上限，對(duì)于解決美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題，并無(wú)任何幫助?！鄙鲜鏊侥紝?duì)于黃金的中長(zhǎng)期走勢(shì)仍表示樂(lè)觀。

無(wú)獨(dú)有偶，國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)也大肆唱多黃金和黃金股。

民生證券有色金屬分析師黃玉和巨國(guó)賢在7月26日的研究報(bào)告中寫道：“目前我們依舊維持金價(jià)2011年上沖2000美元/盎司觀點(diǎn)，兩至三年內(nèi)有望沖擊3000-5000美元。

民生證券的研究員們認(rèn)為，1980年黃金價(jià)格為850美元/盎司，如果按照過(guò)去三十年復(fù)合的物價(jià)上升速度計(jì)算，相當(dāng)于現(xiàn)在的1933美元，上漲空間仍很大。

金價(jià)的大幅上漲，往往意味著黃金類個(gè)股也存在投資機(jī)遇。但是在今年上半年，國(guó)際金價(jià)高位上漲的情況下，A股市場(chǎng)的黃金類個(gè)股卻出現(xiàn)了“滯脹”。以黃金龍頭股山東黃金(600547)為例，該股目前僅報(bào)收于每股49.84元，即使相比年初52.90元/股的價(jià)格仍跌去了5.78%。除此之外，中金黃金(600489)今年以來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)也不盡如人意。

中信證券有色金屬行業(yè)研究員薛峰認(rèn)為，隨著金價(jià)表現(xiàn)持續(xù)超預(yù)期，對(duì)黃金股的預(yù)期有望出現(xiàn)修正，黃金股滯脹的格局有望得到改變，從而帶來(lái)黃金股的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

根據(jù)各券商研究報(bào)告，黃金板塊中重點(diǎn)關(guān)注的股票包括山東黃金、中金黃金、紫金礦業(yè)(601899)、辰州礦業(yè)(002155)和榮華實(shí)業(yè)(600311)等。而在7月27日，上述五只黃金股分別報(bào)收于每股49.84元、29.02元、5570元、34.71元和15.42元，漲幅分別達(dá)到1.01%、0187%、3164%、1873%、1818%，均跑贏了上證指數(shù)當(dāng)日0.76%的漲幅。

777億資金7月離場(chǎng)

A股抽血或至臨界點(diǎn)

本報(bào)記者 曹元 深圳報(bào)道

資金正在快速離開(kāi)市場(chǎng)。

據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，截至7月27日，7月兩市資金流出777億元。

不過(guò)，7月27日，兩市流動(dòng)性情況有所好轉(zhuǎn)，當(dāng)日滬市資金凈流入23.96億元，深市資金凈流入38.95億元。

但這并不能改變股市流動(dòng)性匱乏的現(xiàn)狀，債券市場(chǎng)的情況也并無(wú)二致。

“現(xiàn)在流動(dòng)性緊張的局面很少遇到?！敝泻阶C券策略分析師李勇強(qiáng)稱，債市的表現(xiàn)更為明顯，“我周圍一些做債券投資的朋友想脫手手中的債券，都難找到接盤人。

7月21日，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行再度取消新債發(fā)行，鐵道部發(fā)行的短期融資券也出現(xiàn)罕見(jiàn)的意外流標(biāo)。

受此影響，7月26日央行順勢(shì)減弱公開(kāi)市場(chǎng)回籠力度，僅發(fā)行10億元一年期央票，較上周的50億元大幅縮減。

然而，這可能是黎明前最黑暗的時(shí)刻。

“流動(dòng)性還會(huì)更緊嗎？”中信建投首席宏觀分析師魏鳳春稱。銀河證券、東北證券都認(rèn)為，未來(lái)流動(dòng)性緊張的局面將逐步改善。

根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，截至7月27日，7月份央行回籠100億元資金，7月份也是今年來(lái)第二個(gè)回籠資金的月份。

東北證券策略分析師沈正陽(yáng)稱，再考慮加息和存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整，以及央企分紅、財(cái)政存款等季節(jié)性因素，造成了整個(gè)7月金融市場(chǎng)資金的緊張。

然而，許多跡象顯示，流動(dòng)性的緊張局面有望得到改善。

一方面，美國(guó)債務(wù)問(wèn)題可能會(huì)加大QE3推出的概率。

再看中國(guó)國(guó)內(nèi)，制約中國(guó)流動(dòng)性的最主要因素就是通脹。88月份通脹的回落，屆時(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂情緒也會(huì)過(guò)去，增加了資金的活性?！敝泻阶C券債券分析師康海榮表示。

從信貸投放來(lái)看，銀河證券判斷，隨著下半年保障房、水利投資的展開(kāi)，中長(zhǎng)期貸款的適度擴(kuò)張可能加大。

康海榮認(rèn)為，8月份流動(dòng)性偏緊的狀態(tài)還會(huì)慣性存在，但8月過(guò)后改善效果可能會(huì)顯現(xiàn)。

在流動(dòng)性有望改善的大背景下，股市的流動(dòng)性環(huán)境也朝著有利多頭的方向發(fā)展。

從流動(dòng)性的供給角度來(lái)看，對(duì)股市起到重要分流作用的銀行理財(cái)產(chǎn)品7月份已經(jīng)顯示出乏力跡象。銀行理財(cái)產(chǎn)品在7月份銷售量和預(yù)期收益率都呈現(xiàn)出下滑趨勢(shì)，銷售量下滑三分之一。

此外，據(jù)銀河證券預(yù)計(jì)，7月份基金會(huì)帶來(lái)120億元的入市資金；券商集合理財(cái)產(chǎn)品會(huì)帶來(lái)60億元的入市資金；另有200億元的信托證券方向投資資金；保險(xiǎn)也預(yù)計(jì)將有137億元的可投資資金。

另一個(gè)有利的方面是，接下來(lái)數(shù)月，股市中資金的抽血力量有所削弱。

依據(jù)7月27日收盤價(jià)計(jì)算，今年前8個(gè)月，解禁股市值月均在2148億元，并且沒(méi)有任何一個(gè)月低于1000億元。

但從9月份開(kāi)始，解禁股市值處在地量狀態(tài)。9月10、11三個(gè)月的解禁市值分別為678.7億元、643億元和870億元。

因此，分析人士認(rèn)為，股市流動(dòng)性的好轉(zhuǎn)可能會(huì)出現(xiàn)在8月下旬之后。

[責(zé)任編輯：liyang] 標(biāo)簽：債發(fā)行 違約 股市流動(dòng)性 

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