2011年07月28日 09:48
來源：中國證券報 作者：朱茵

0人參與0條評論

國泰君安26日宣布，更新有關(guān)發(fā)布證券研究報告靜默期的安排，旨在防范內(nèi)幕交易，避免利益沖突。

2010年12月，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《證券公司信息隔離墻制度指引》，以控制或隔離內(nèi)幕信息和其他敏感信息在相互存在利益沖突的業(yè)務(wù)之間的不當(dāng)流動和使用。

為防范發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務(wù)之間的利益沖突，國泰君安證券建立了以《信息隔離墻管理辦法》為核心的發(fā)布證券研究報告靜默期制度及其實施機(jī)制，主要通過建立信息隔離墻制度、設(shè)置限制清單、實施跨墻管理、明確靜默期期限和建立合規(guī)審核機(jī)制等制度安排防范風(fēng)險。國泰君安表示，此次參考國際通行慣例確定了靜默期的具體期限：公司擔(dān)任發(fā)行人股票首次公開發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)、主承銷商的，自確定并公告發(fā)行價格之日起40日內(nèi)，不得發(fā)布與該發(fā)行人有關(guān)的證券研究報告；公司擔(dān)任上市公司股票增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券等再融資項目的保薦機(jī)構(gòu)、主承銷商的，自確定并公告發(fā)行價格之日起10日內(nèi)，不得發(fā)布與該上市公司有關(guān)的證券研究報告。

國泰君安此次更新研報靜默期還確立了靜默期的豁免機(jī)制。在靜默期內(nèi)，如果發(fā)生可能顯著影響相關(guān)公司股票價格且已為社會公眾所知悉的事件，公司可以就該事件對相關(guān)股票價格的影響發(fā)表評論意見。證券分析師認(rèn)為確有其他合理理由，應(yīng)當(dāng)豁免靜默期或提前結(jié)束靜默期的，應(yīng)當(dāng)提出書面申請，由合規(guī)部批準(zhǔn)后執(zhí)行。

據(jù)悉，除國內(nèi)券商外，一些外資券商也曾因研報出錯引發(fā)投資者的質(zhì)疑。一家合資券商相關(guān)人士表示，近期正在對研究報告的發(fā)布和風(fēng)控作出新的安排。多家券商負(fù)責(zé)人表示，在研究報告發(fā)布流程及風(fēng)控方面需要不斷完善，除了加強(qiáng)對研究員的素質(zhì)和專業(yè)性的考核外，還需要從制度上進(jìn)一步作出規(guī)范，防止相關(guān)部門的利益輸送和內(nèi)幕交易，從而使研究報告更加獨(dú)立、公正。(朱茵)

打印轉(zhuǎn)發(fā)