中鐵告急：負(fù)債率高達(dá)81% 動(dòng)車(chē)事故將大大影響業(yè)績(jī)

2011年07月29日 22:47
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)

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姜雷

“7·23”甬溫線(xiàn)特大事故的發(fā)生，對(duì)近幾年來(lái)過(guò)度依賴(lài)鐵路基建為主營(yíng)業(yè)務(wù)的中國(guó)中鐵股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)中鐵，601390.SH)無(wú)異于傷口上撒鹽，也讓中國(guó)中鐵陷入更大的危機(jī)之中。

作為中國(guó)高鐵的工程承包商之一，中國(guó)中鐵下屬子公司承擔(dān)了甬臺(tái)溫鐵路鋪軌工程和電氣化系統(tǒng)，但這些都已經(jīng)是分享過(guò)的盛宴。后高鐵時(shí)代到來(lái)，鐵路投資減速引發(fā)的多米諾效應(yīng)，讓中國(guó)中鐵從資金、成本到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)陷入到從未有過(guò)的困局。

本報(bào)獨(dú)家獲悉，一季度以來(lái)，中國(guó)中鐵大量鐵路在建項(xiàng)目普遍出現(xiàn)了融資難、投資無(wú)法到位、工程款大量拖欠等問(wèn)題，項(xiàng)目推進(jìn)困難。截止到5月底，中國(guó)中鐵被拖欠的工程款達(dá)到280億元，其中鐵路拖欠的工程款約225億元。

中國(guó)中鐵為此墊付了約240億元，其中鐵路墊付資金約160億元。不僅如此，去年就被國(guó)務(wù)院國(guó)資委掛號(hào)的中國(guó)中鐵負(fù)債率仍在增加，一季度負(fù)債率就已經(jīng)達(dá)到81.54%。

在6月底召開(kāi)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作會(huì)上，中國(guó)中鐵董事長(zhǎng)李長(zhǎng)進(jìn)稱(chēng)，包括中國(guó)中鐵在內(nèi)的國(guó)內(nèi)建筑企業(yè)，普遍都面臨著經(jīng)營(yíng)日益困難、資金異常緊張、成本大幅攀升、發(fā)展嚴(yán)重受限的嚴(yán)峻局面。

普元林陽(yáng)投資公司總經(jīng)理王巖稱(chēng)，此次事故將導(dǎo)致中短期內(nèi)高鐵投資進(jìn)程放緩，這對(duì)于中國(guó)中鐵這樣的基建承包商業(yè)績(jī)將產(chǎn)生重要影響。

形勢(shì)嚴(yán)峻

在前述會(huì)議上，中國(guó)中鐵總裁白中仁稱(chēng)，從目前的市場(chǎng)環(huán)境和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況看，要實(shí)現(xiàn)年初制定的任務(wù)和目標(biāo)，壓力空前，難度巨大。

之前中國(guó)中鐵一季報(bào)透露，新簽合同總額為1273億元，而去年同期為正的18.4億元?！叭绻掳肽赀€像上半年這樣的狀況，年初制定的指標(biāo)肯定完不成?！敝袊?guó)中鐵下屬子公司相關(guān)人士稱(chēng)。

上述人士稱(chēng)，二季度全公司資金異常緊張、融資預(yù)算不足、償債風(fēng)險(xiǎn)加大等風(fēng)險(xiǎn)在一季度基礎(chǔ)上進(jìn)一步加深?！暗?月底，新簽合同總額為1775億元，遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到公司年初的指標(biāo)，現(xiàn)金流為負(fù)值，負(fù)債率超過(guò)年度預(yù)算0.54個(gè)百分點(diǎn)。

不僅如此，中國(guó)中鐵一直希望大力拓展的海外業(yè)務(wù)并沒(méi)有起色。在年初的工作會(huì)議上，中國(guó)中鐵制定的戰(zhàn)略目標(biāo)是全面拓展國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)，但中國(guó)中鐵今年以來(lái)的海外投資卻屢屢出現(xiàn)問(wèn)題。

上述會(huì)議中，白中仁在會(huì)上首次宣稱(chēng)，波蘭A2高速公路項(xiàng)目將會(huì)出現(xiàn)重大虧損。之前已經(jīng)有報(bào)道稱(chēng)，中國(guó)中鐵下屬子公司中國(guó)海外工程有限公司承建的波蘭A2高速公路項(xiàng)目已經(jīng)終止，面臨17.51億元的賠償和罰款，而堅(jiān)持做下去，則需承擔(dān)25.45億元的虧損。

本報(bào)獲悉，總金額高達(dá)75億美元的委內(nèi)瑞拉鐵路項(xiàng)目，之前也被相關(guān)咨詢(xún)公司指出工程進(jìn)展緩慢、高風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。白中仁稱(chēng)，中國(guó)中鐵對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的熟悉程度還不夠深入、海外項(xiàng)目的信息溝通和過(guò)程監(jiān)管還存在著諸多薄弱環(huán)節(jié)，對(duì)海外項(xiàng)目管控有較大的難度，對(duì)加快“走出去”造成了重大影響。

中鐵內(nèi)部人士稱(chēng)，中國(guó)中鐵海外投資更大問(wèn)題在于成本過(guò)高。本報(bào)獲得的一份數(shù)據(jù)顯示，譬如在安哥拉進(jìn)行的房建項(xiàng)目，在工程合同額基本相同的狀況下，中鐵四局的項(xiàng)目要比同為中資的另一家企業(yè)施工面積大、工期長(zhǎng)半年多；不僅如此，另一家企業(yè)的人工費(fèi)用僅僅9億元，中鐵四局的預(yù)算則達(dá)到18億到20億元；上述安哥拉項(xiàng)目中，中鐵四局包括一線(xiàn)工人和管理人員在內(nèi)，比另一家企業(yè)整整多出兩倍。

2010年，中國(guó)中鐵國(guó)際業(yè)務(wù)毛利率較2009年度下降了3.6%，公司海外營(yíng)業(yè)額的比重，僅占總營(yíng)業(yè)額的5%左右。接近中鐵人士稱(chēng)，中鐵海外項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)差，經(jīng)常出現(xiàn)花大錢(qián)，辦不好事情，“其他企業(yè)都是直接在當(dāng)?shù)卣泄ぃ需F的很多工程拿下后還要逐層分包，這就導(dǎo)致費(fèi)用激增”

今年年初，中國(guó)中鐵在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行了一次風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)，指出中國(guó)中鐵現(xiàn)階段面臨6個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)源：施工安全風(fēng)險(xiǎn)、海外投資風(fēng)險(xiǎn)、工程分包風(fēng)險(xiǎn)、勞務(wù)分包風(fēng)險(xiǎn)、海外施工業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

不僅如此，建筑市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、金融信貸緊縮帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)存貸雙高帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、盲目投資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也對(duì)中國(guó)中鐵的經(jīng)營(yíng)造成很大影響。

后高鐵

在年初的工作規(guī)劃中，中國(guó)中鐵就已經(jīng)意識(shí)到高鐵投資的變化對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的影響。“鐵路建筑市場(chǎng)新開(kāi)項(xiàng)目的數(shù)量已出現(xiàn)了減少的趨向，兩到三年后鐵路投資規(guī)模的大幅下降將不可避免?！崩铋L(zhǎng)進(jìn)在2011年的工作會(huì)議上表示。

這與中投證券的分析相一致，他們預(yù)計(jì)未來(lái)兩年，中國(guó)中鐵年新簽鐵路合同的金額將從4000億元回落至3000億~3500億元左右。

今年初，鐵道部將鐵路基本建設(shè)的重點(diǎn)改變?yōu)橐浴氨Ｔ诮?、上必需、重配套”為中心，把鐵路“十二五”期間投資由原規(guī)劃的3.5萬(wàn)億減少到2.8萬(wàn)億。

不僅如此，鐵道部本身已經(jīng)面臨高鐵躍進(jìn)引發(fā)的虧損周期。其年報(bào)顯示，2010年稅后利潤(rùn)為1500萬(wàn)元，去年末累計(jì)虧損772億元。在今年一季度，再度虧損37.6億元。

中國(guó)中鐵內(nèi)部人士稱(chēng)，今年鐵路市場(chǎng)新招標(biāo)項(xiàng)目預(yù)計(jì)在3000億元左右的規(guī)模，一些原計(jì)劃上半年開(kāi)標(biāo)的項(xiàng)目都推遲了招標(biāo)?！暗?月底，鐵路一級(jí)市場(chǎng)的開(kāi)標(biāo)總額為315億元，僅為去年同期的7%，下降幅度之大、速度之快，令包括中國(guó)中鐵在內(nèi)的企業(yè)有些措手不及。

分析人士判斷，之前數(shù)年，中國(guó)中鐵受益于國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的大規(guī)模投入，企業(yè)的依賴(lài)性很強(qiáng)，一旦遇到政策收緊，經(jīng)營(yíng)會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。

中國(guó)中鐵董事長(zhǎng)李長(zhǎng)進(jìn)在內(nèi)部會(huì)議上稱(chēng)，中國(guó)中鐵對(duì)鐵路市場(chǎng)的依存度過(guò)高。全公司鐵路市場(chǎng)份額的比重超過(guò)了50%，特別是一些施工單位的鐵路市場(chǎng)比重達(dá)到80%以上，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)過(guò)于單一，資源配置不合理，多元化經(jīng)營(yíng)能力不足，短期內(nèi)很難適應(yīng)新的形勢(shì)變化。

不僅如此，中國(guó)中鐵內(nèi)部下屬企業(yè)過(guò)多，一些企業(yè)在面對(duì)危機(jī)時(shí)，并沒(méi)有采取積極的措施去應(yīng)對(duì)。更多的是在消極觀(guān)望，把改善經(jīng)營(yíng)寄托在市場(chǎng)環(huán)境好轉(zhuǎn)上。本報(bào)了解到，因?yàn)橘Y金緊張、工程款拖欠、融資困難等原因，中國(guó)中鐵部分工程項(xiàng)目已經(jīng)出現(xiàn)了被迫放緩進(jìn)度、甚至停工的問(wèn)題。

更值得關(guān)注的是，中國(guó)中鐵下屬的子公司、孫公司，因?yàn)槎嗄暌詠?lái)受益于鐵路基建市場(chǎng)的飽和，對(duì)非鐵路市場(chǎng)重視不夠，無(wú)論是經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)還是銷(xiāo)售隊(duì)伍等都不健全，無(wú)法和其他市場(chǎng)主體競(jìng)爭(zhēng)。

在和同為鐵老大的央企對(duì)比中，中國(guó)中鐵也處于落后。以新簽合同為例，中鐵建1~5月份新簽合同額為3122億，中交1~6月份為2155億元，中國(guó)中鐵1~5月份為1775億元。

戰(zhàn)略調(diào)整

現(xiàn)在，中國(guó)中鐵已經(jīng)著手全面的戰(zhàn)略調(diào)整。提出要把目前過(guò)度依賴(lài)國(guó)家投資拉動(dòng)內(nèi)需的宏觀(guān)政策推動(dòng)發(fā)展，轉(zhuǎn)變到以市場(chǎng)為導(dǎo)向謀求發(fā)展上來(lái)，把過(guò)度依賴(lài)鐵路市場(chǎng)轉(zhuǎn)變到全方位經(jīng)營(yíng)上來(lái)，把過(guò)度依賴(lài)做大規(guī)模轉(zhuǎn)變到向管理要效益上來(lái)。

其新的戰(zhàn)略舉措包括，為以調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)為重點(diǎn)，以調(diào)推進(jìn)兩大轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)二次創(chuàng)業(yè)”為目標(biāo)，轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)思路，優(yōu)化經(jīng)營(yíng)布局，調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)機(jī)制，努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。

李長(zhǎng)進(jìn)在報(bào)告中提出，中國(guó)中鐵要進(jìn)一步完善“上中下游”產(chǎn)業(yè)鏈條，優(yōu)化主業(yè)突出、相關(guān)業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)布局，努力推動(dòng)企業(yè)從以施工為主的建筑企業(yè)向綜合型建筑企業(yè)的轉(zhuǎn)變。

李長(zhǎng)進(jìn)稱(chēng)，要進(jìn)一步突出經(jīng)營(yíng)工作的龍頭地位，把企業(yè)的管理重心轉(zhuǎn)移到抓好經(jīng)營(yíng)上來(lái)，強(qiáng)化全領(lǐng)域、全方位、全過(guò)程的“大經(jīng)營(yíng)”工作思路，推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)思路、經(jīng)營(yíng)策略、經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)機(jī)制、經(jīng)營(yíng)方式的轉(zhuǎn)變。

以核心業(yè)務(wù)基建為例，中國(guó)中鐵提出的基本要求是，“突出抓好鐵路市場(chǎng)，加快拓展非鐵路市場(chǎng)，積極進(jìn)入新興市場(chǎng)”。其具體目標(biāo)為，力爭(zhēng)鐵路市場(chǎng)新中標(biāo)份額不低于1500億元。企業(yè)公路市場(chǎng)的占有率要繼續(xù)保持8%以上的水平，城市軌道交通市場(chǎng)占有率要達(dá)到50%以上。

同時(shí)要在水利水電、機(jī)場(chǎng)航道建設(shè)領(lǐng)域，取得實(shí)質(zhì)性的突破。努力形成路內(nèi)、路外、海外三大市場(chǎng)的均衡經(jīng)營(yíng)格局。

在國(guó)際業(yè)務(wù)方面，中國(guó)中鐵提出“大小結(jié)合，遠(yuǎn)近兼顧，區(qū)域經(jīng)營(yíng)，滾動(dòng)發(fā)展”。形成以重大海外項(xiàng)目為依托，以區(qū)域化市場(chǎng)為主陣地、輻射周邊市場(chǎng)的“大海外項(xiàng)經(jīng)營(yíng)格局。

本報(bào)了解到，在此次經(jīng)營(yíng)工作會(huì)上，中國(guó)中鐵對(duì)旗下的包括基建、勘察設(shè)計(jì)、工業(yè)制造、海外、房地產(chǎn)、礦產(chǎn)資源、高速公路、金融信托在內(nèi)的“四大板塊”、“八大業(yè)務(wù)”，都提出了有別于之前的新的舉措和要求。