2011年07月31日 07:18
來源：證券市場紅周刊 作者：劉增祿

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近期，中報(bào)業(yè)績高增長股頻現(xiàn)“見光死”，但以恒源煤電和電科院為首的“高送轉(zhuǎn)”概念股卻逆市大放異彩。

“高送轉(zhuǎn)”行情風(fēng)起

作為具備A股特色的概念，“高送轉(zhuǎn)”在過去一直是A股市場中報(bào)、年報(bào)期間經(jīng)久不衰的炒作主題。盡管市場和投資者都清楚，送轉(zhuǎn)方案對公司的盈利能力沒有任何實(shí)質(zhì)性影響，并且會(huì)攤薄每股收益，但卻依舊是牛股誕生的“溫床”，從2008年度的中兵光電到2009年度的神州泰岳，再到2010年中期的東方園林等，高送轉(zhuǎn)概念股在A股市場走得風(fēng)生水起。7月14日，恒源煤電業(yè)績快報(bào)披露擬每10股轉(zhuǎn)增12.8065股，消息一出，股價(jià)即得到了市場“真金白銀”的積極響應(yīng)。在公告披露的當(dāng)日，恒源煤電股價(jià)漲停，次日又上漲了4.94%。7月27日，上市不足3個(gè)月的電科院公布了半年報(bào)，宣布每10股轉(zhuǎn)增10股派10元的高分配預(yù)案，方案一出，股價(jià)立馬漲停。同日，國脈科技也披露擬10股轉(zhuǎn)增10股的中期分配預(yù)案，雖然公司中報(bào)尚未披露，但其股價(jià)當(dāng)天照樣收于漲停。

尋找下一個(gè)“高送轉(zhuǎn)”公司

那么，誰將是下一個(gè)高送轉(zhuǎn)公司？歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，作為上市公司轉(zhuǎn)增股份或送紅股的“蓄水池”，較高的資本公積金或未分配利潤是“高送轉(zhuǎn)公最為重要的先決條件，如擬10轉(zhuǎn)10派6元的大富科技,今年一季度每股資本公積金就高達(dá)12.47元。其次,基本面良好也是股價(jià)上漲的基礎(chǔ)，一般具有業(yè)績支撐的送轉(zhuǎn)股在除權(quán)后即有可能走出填權(quán)行情，那些業(yè)績下滑的而又選擇高送轉(zhuǎn)的公司,其股價(jià)表現(xiàn)出現(xiàn)下滑的可能性居大，如2010年年報(bào)10轉(zhuǎn)10派4元的漫步者，因無業(yè)績支撐而出現(xiàn)貼權(quán)走勢。當(dāng)然，有時(shí)股本的大小和股價(jià)的高低也是上市公司是否會(huì)推出高比例送轉(zhuǎn)股份所要考慮的條件。對于股本較小且股價(jià)偏高的公司，“高送轉(zhuǎn)公不僅能夠增加股本、降低股價(jià)、增強(qiáng)公司流動(dòng)性，更有利于吸引更多機(jī)構(gòu)入駐，也為其日后的再融資及早鋪路。至此，依照上述條件和去年末未實(shí)施過送轉(zhuǎn)的標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)，表1所篩選出的15只個(gè)股極有可能出現(xiàn)“高送轉(zhuǎn)公司其后期或有一定表現(xiàn)。

業(yè)績投資新亮點(diǎn)云涌

與中期“高送轉(zhuǎn)”行情大有愈演愈烈之意相比，中報(bào)業(yè)績大幅增長的利多因素則基本是“大江東去”，不過好在除中期業(yè)績之外，關(guān)于業(yè)績炒作的新亮點(diǎn)開始嶄露頭角。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，兩市有101家公司發(fā)布了三季度的業(yè)績預(yù)告。其中預(yù)喜公司82家(預(yù)增、略增、續(xù)盈、扭虧)，占比81.19%，預(yù)憂公司為19家(預(yù)減、略減、首虧、續(xù)虧)。在這些發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告的公司中，目前有94家給出了較為明確的凈利潤增長空間，其中有47家有望超過50%，民和股份、凱迪電力、麗江旅游、雛鷹農(nóng)牧等18家公司的利潤增長預(yù)計(jì)超過100%。不過盡管這些公司前3個(gè)季度整體相比去年同期有望實(shí)現(xiàn)大幅增長，但仔細(xì)分析發(fā)現(xiàn)，部分公司卻因上半年的快速成長提前透支了前3季度整體業(yè)績的增幅，三季度業(yè)績明升暗降。如三季度業(yè)績同比增幅最大的民和股份，在剔除上半年8536.1萬元的實(shí)現(xiàn)額后，三季度凈利潤環(huán)比下滑了10.54%，凱迪電力、福建水泥、東方鋯業(yè)等也存類似結(jié)果。不過除了這些明升暗降公司外，同州電子、圣農(nóng)發(fā)展、凱美特氣等13家公司則能夠在三季度實(shí)現(xiàn)同比預(yù)增的同時(shí)，前3個(gè)季度業(yè)績環(huán)比也將實(shí)現(xiàn)連續(xù)增長(表2)。

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