2011年08月02日 02:30
來源：證券時報 作者：徐歡 孫媛

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證券時報記者 徐歡 孫媛

外資投行經(jīng)濟學家普遍表示，不排除未來會出現(xiàn)美國國債評級被下調(diào)，但是對中國影響有限。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟師屈宏斌表示，如果美國債務(wù)評級被調(diào)低，僅是短期內(nèi)避免了債務(wù)違約風險，但并沒有實質(zhì)解決美國財赤問題，此外，7月中下旬，國際評級機構(gòu)標準普爾也發(fā)出預(yù)警，表示將重新考慮美國國債評級。因此，未來美國國債信用評級被降低仍存在一定的可能性。

德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿表示，如果美國國債評級被調(diào)低，對中國的影響將主要通過貿(mào)易渠道，如果美國的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)下調(diào)1%，中國的出口將下跌7%；另外一個對中國的影響將通過資本市場這一渠道，對A股和港股的投資者都將造成信心打壓，從而不利于兩地股市的未來走勢。

美銀美林全球研究經(jīng)濟學家陸挺表示，美國國債信用評級被調(diào)低首先影響美元，其次將影響以美元計價的資產(chǎn)。他指出，以美元計價的美國國債資產(chǎn)的下跌將會是立竿見影的，但是從長期來看，將促進中國外匯儲備在國外資產(chǎn)的分配。

此外，陸挺表示，即使美國國債評級被下調(diào)，對中國經(jīng)濟的影響也不會很大，因為長期來看，美國的債務(wù)并不會出現(xiàn)違約，因此對實體經(jīng)濟影響不大。但是他同時認為，一旦美國債評級被調(diào)降，短期內(nèi)對股市以及整個金融市場的影響將會比較大，不利于股市向好發(fā)展。

屈宏斌也認為，美國國債評級下調(diào)將不會對中國經(jīng)濟產(chǎn)生很大影響，但是美國國債信用評級下調(diào)將使美國融資成本增加，對金融市場將有一定影響。此外，他指出，由于目前美國債券市場的規(guī)模以及市場深度在全球都是不可替代的，因此即使其出現(xiàn)債務(wù)評級被下調(diào)，也不會出現(xiàn)投資者大量拋售美國國債情形。

對于美國主權(quán)信貸評級下調(diào)的影響，分析師陷入分歧，部分分析人士認為，其嚴重程度可能堪比雷曼事件所引爆的金融危機，甚至可能較之為惡劣，但有些觀察家卻認為美國評級遭降的影響輕微，會如同日本的AAA評級被下調(diào)至AA時一般風平浪靜。有分析家指出，估計評級下調(diào)將會每年增加美國借貸成本約1000億美元或以上，這將會對負債累累的美國火上澆油，對經(jīng)濟的潛在殺傷力較金融海嘯時更大。

不過，目前美國經(jīng)濟正逐漸復(fù)蘇，且失業(yè)率已回落至9.2%，同時，歐洲正努力解決其債務(wù)問題，情況比雷曼事件時期的為佳，加上美國評級即使下調(diào)，可能對美國出現(xiàn)真正的債務(wù)違約殺傷力有限，更不代表美國出現(xiàn)破產(chǎn)。

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