2011年08月07日 07:22
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中國(guó)專家觀點(diǎn)

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳：投資者對(duì)美債悲觀預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為，評(píng)級(jí)下調(diào)開(kāi)創(chuàng)了先例，打破了美國(guó)主權(quán)近百年主權(quán)最高評(píng)級(jí)，這將使市場(chǎng)產(chǎn)生一定震動(dòng)和擔(dān)心。

本周全球股市哀鴻一片，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)疲軟的擔(dān)心導(dǎo)致資金迅速撤離。此次調(diào)降評(píng)級(jí)毫無(wú)疑問(wèn)將使市場(chǎng)信心再度遭受重創(chuàng)，美股周一低開(kāi)可能性很大，并可能進(jìn)一步?jīng)_擊全球股市。諸建芳表示，投資者對(duì)美債情況悲觀的預(yù)期將進(jìn)一步加強(qiáng)。

此外，美元在短線上也將受到?jīng)_擊。伴隨著第三輪量化寬松的預(yù)期不斷增強(qiáng)，美元走勢(shì)必將受到一定的壓力。此后，其他兩大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是否會(huì)效仿標(biāo)普繼續(xù)下調(diào)美國(guó)的3A評(píng)級(jí)需要進(jìn)一步關(guān)注，若出現(xiàn)投資者減持美債的情況，或?qū)?duì)美元產(chǎn)生較大沖擊。

同時(shí)，美元本位制壓力增大使得避險(xiǎn)情緒繼續(xù)升溫，也將使黃金價(jià)格繼續(xù)上漲，受諸多連帶影響，經(jīng)濟(jì)疲軟及美元受沖擊將使得大宗商品價(jià)格攀升，全球通脹壓力進(jìn)一步增加。

銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾：我國(guó)外匯實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力大幅下降

銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為，長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)負(fù)債經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的支撐點(diǎn)是預(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)有更大規(guī)模增長(zhǎng)，因此可以隨著財(cái)政收入的增加來(lái)平衡赤字。美國(guó)在經(jīng)濟(jì)前景不好的情況下還要繼續(xù)增加赤字，這對(duì)未來(lái)是種打壓。

盡管如此，也有專家認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，美元仍然優(yōu)勢(shì)明顯。安邦咨詢首席研究員陳功表示，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)幾年內(nèi)出現(xiàn)重振，聯(lián)邦政府稅收增加，使得對(duì)美債依賴減小，收入增長(zhǎng)，目前的問(wèn)題便有逐步化解的可能。

左小蕾認(rèn)為，評(píng)級(jí)的下調(diào)使我國(guó)外匯實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力大幅下降，作為最大的美債持有國(guó)，我國(guó)可對(duì)美國(guó)發(fā)行債券提出要求。為此，她建議，作為最大的債券持有國(guó)，我國(guó)應(yīng)要求美國(guó)發(fā)行如新加坡一樣的隨通脹增長(zhǎng)收益率增長(zhǎng)的債券，以鎖定人民幣升值與美元貶值風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，要求美國(guó)刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，財(cái)政削減開(kāi)支。當(dāng)其沒(méi)有足夠資金發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)時(shí)，應(yīng)敞開(kāi)大門(mén)，允許外國(guó)直接投資而不是再購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。此外，我國(guó)還應(yīng)該尋找新貨幣掛鉤支持點(diǎn)，改變與美元單一掛鉤的局面。

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