2011年08月08日 00:20
來源：中國證券報 作者：陳聽雨

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隨著標(biāo)準(zhǔn)普爾于當(dāng)?shù)貢r間8月5日將美國國債評級史無前例地由AAA下調(diào)至AA+,全球金融體系的一塊基石隨之被撼動，不斷發(fā)酵的歐債危機承受更大壓力。

上周，歐債“烈焰”突然蔓延至意大利和西班牙，兩國融資成本迅速飆升，10年期國債收益率躥至6%上方。據(jù)外電報道，歐洲央行已于上周晚些時候兩次買入愛爾蘭和葡萄牙國債，并可能買入意大利和西班牙國債，作為條件，意西兩國需加快經(jīng)濟改革步伐。

美債烏云籠罩歐元區(qū)

5日，歐盟委員會經(jīng)濟與貨幣事務(wù)專員瑞恩針對歐債危機最新進(jìn)展發(fā)表講話稱，近期意大利與西班牙債券市場戲劇性的波動與兩國經(jīng)濟基本面不符，市場恐慌情緒很大一部分來自歐元區(qū)以外，投資者情緒受到了美國債務(wù)問題的負(fù)面影響，近期出爐的數(shù)據(jù)顯示全球經(jīng)濟更加疲弱也對市場造成打壓。

德國政府發(fā)言人5日稱，德國總理默克爾、法國總統(tǒng)薩科齊、意大利總理貝盧斯科尼和英國首相卡梅倫當(dāng)日討論了當(dāng)前金融市場和歐債危機情況，并與美國總統(tǒng)奧巴馬通話。分析人士認(rèn)為，歐元區(qū)核心成員國首腦緊急會談，顯示出歐元區(qū)當(dāng)局尋求抑制金融市場下滑的決心，不過投資者愈發(fā)擔(dān)心，去年出臺的歐洲金融穩(wěn)定機制和今年達(dá)成的第二輪援助希臘計劃仍不足以徹底解決歐元區(qū)經(jīng)濟的根本問題。歐盟委員會5日提出，有必要重新評估歐元區(qū)目前和將來的全部救助資金規(guī)模，以顯示歐元區(qū)當(dāng)局有能力應(yīng)對債務(wù)危機。

歐央行火速入市干預(yù)

為應(yīng)對此輪市場恐慌情緒，歐洲央行上周宣布，將向歐元區(qū)銀行系統(tǒng)提供6個月期無限量貸款，并在時隔4個月后重返二級市場購買歐元區(qū)成員國國債。據(jù)外電報道，歐洲市場交易員透露，歐央行已于4日買進(jìn)愛爾蘭和葡萄牙國債，并在5日歐洲市場尾盤再次買進(jìn)這兩國國債。據(jù)悉，歐央行買債規(guī)模非常龐大。

不過，市場仍對歐洲央行會否干預(yù)意大利和西班牙債市存有疑問，畢竟，這兩國才是本輪歐債風(fēng)暴的中心。目前，意大利和西班牙債情危急，兩國10年期國債收益率在6%上方運行，此前希臘、愛爾蘭和葡萄牙均在10年期國債收益率突破7%后向歐盟求援。

分析人士對歐洲央行出手買債的行動看法不一。有分析人士認(rèn)為，假如歐洲央行僅購買葡萄牙和愛爾蘭國債，難以穩(wěn)定市場信心，可能刺激意西兩國融資成本進(jìn)一步攀升；另有分析人士認(rèn)為，相較希臘而言，葡萄牙與愛爾蘭是更大的經(jīng)濟體，假如這兩國態(tài)勢得以穩(wěn)定，危機對西班牙和意大利的沖擊也會相應(yīng)減緩，這正是歐央行買入葡萄牙和愛爾蘭國債的初衷。

不過，歐洲央行管理委員會委員、德國央行行長魏德曼和歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家斯塔克等均反對央行干預(yù)債市，他們認(rèn)為此舉將威脅央行的政策獨立性。分析人士認(rèn)為，歐洲央行內(nèi)部對重啟債券購買未能達(dá)成一致，可能將削弱干預(yù)市場的有效性。

據(jù)路透社6日報道，歐洲央行已原則性同意購買意大利和西班牙國債，條件是兩國政府必須推行結(jié)構(gòu)性改革。分析人士認(rèn)為，假如意大利政府能盡快推出改革措施，將有助于消除歐洲央行內(nèi)部對債券購買行動的反對情緒。

意西經(jīng)濟改革匆忙提速

為換取歐洲央行買債支持，意大利總理貝盧斯科尼6日召開新聞發(fā)布會宣布，作為意大利與歐盟達(dá)成的一項協(xié)議的部分內(nèi)容，該國政府計劃加快實施財政整頓措施的步伐，同時還將推出一項有關(guān)平衡預(yù)算的憲法修正案。他稱，意大利將立即啟動平衡預(yù)算憲法修正案工作，該修正案及相關(guān)改革很可能在9月前通過。貝盧斯科尼承諾，意大利將在2013年消除財政赤字、實現(xiàn)預(yù)算平衡，這比該國政府此前公布的計劃提前了一年。

據(jù)《華爾街日報》援引消息人士的話稱，歐洲央行很可能在本周初對該國債券市場實施干預(yù)。歐洲央行已開始對意大利國債進(jìn)行詢價，但尚未買入任何債券。

目前，尚不清楚歐洲央行是否對西班牙政府提出了任何具體的改革要求，但該行執(zhí)行委員會委員帕拉莫在接受西班牙媒體采訪時表示，西班牙和意大利在面對市場投機攻擊時尤為脆弱，因此應(yīng)加速各自經(jīng)濟的改革進(jìn)程。帕拉莫指出，西班牙基本上已完成了對銀行系統(tǒng)的改革計劃，但仍需在財政改革上取得突破。帕拉莫透露，“歐洲央行已被告知，將在8月19日獲知更多西班牙政府為實現(xiàn)預(yù)算目標(biāo)而制定的改革計劃”。

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