2011年08月08日 02:09
來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)

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嚴(yán)婷

著名國際投資家杰姆·羅杰斯(Jim Rogers) 8月7日對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示：“現(xiàn)在如失業(yè)率等數(shù)據(jù)還是居高不下，這不禁讓我們懷疑：美國經(jīng)濟(jì)第一輪衰退是否已徹底結(jié)束。這幾年，美國財(cái)政支出巨大。那些收到錢的美國人生活的確有所改善，但美國乃至全球的處境都變得更糟了。自從美國債務(wù)翻兩番以及美聯(lián)儲實(shí)施量化寬松貨幣政策后，美國乃至全球都受到了影響。

羅杰斯告訴記者：“歷史上，美國經(jīng)濟(jì)自危機(jī)伊始每隔4~6年都會放緩。以此推算，我們或許將在2011年底或者2012年或2013年，經(jīng)濟(jì)將再次陷入衰退。而下一次經(jīng)濟(jì)衰退將更加糟糕，因?yàn)閷脮r(shí)美國不可能再提高債務(wù)上限或者是再大量印鈔。持這種觀點(diǎn)的人不止我一個(gè)。

全球金融市場基石被撼動

美債危機(jī)的鬧劇在短時(shí)間分散了市場的注意力。一旦鬧劇結(jié)束，市場的注意力便重新集中到各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國第二季度實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初值年化季率增長1.3%，遠(yuǎn)低于預(yù)期的1.8%；一季度修正后僅增長0.4%，初值為增長1.9%。

而美國7月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從6月份的55.3降至50.9，大大低于預(yù)期的54.9，

這意味著，美國之前的刺激經(jīng)濟(jì)增長政策并未奏效，美國經(jīng)濟(jì)可能重新陷入衰退，結(jié)果導(dǎo)致股市加速下跌。

更糟糕的是，歐元區(qū)在歐債危機(jī)的泥潭中也越陷越深。

歐洲各國還沒有從希臘債務(wù)危機(jī)中醒過神來，目前風(fēng)暴中心便開始刮向歐元區(qū)的第三和第四大經(jīng)濟(jì)體——意大利和西班牙。

由于金融市場對意大利和西班牙償還債務(wù)能力的擔(dān)憂不斷增加，兩國國債遭無情拋售，國債收益率不斷上升，意味著融資成本不斷提高。2011年第一季度，意大利經(jīng)濟(jì)增速為1.03%，而截至2010年底，意大利公共債務(wù)占GDP的比例高達(dá)119.0%，在歐元區(qū)位列第二，僅次于希臘的142.8%。

然而，屋漏偏逢連夜雨。在債務(wù)危機(jī)“腥風(fēng)血雨”中艱難前行的全球經(jīng)濟(jì)，上周五又遭到晴空霹靂：國際信用評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾于上周五宣布，將美國主權(quán)信用評級由AAA下調(diào)一檔至AA+。

這是美國歷史上首次遭到主權(quán)信用降級。這意味著，一直以來被投資者篤信為避險(xiǎn)天堂的美國國債將不再被視為全球最安全的投資之一，全球金融體系的一塊基石隨之撼動。

經(jīng)濟(jì)“二次探底”已逼近？

東方證券研究所首席策略師邵宇8月7日對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，美國國家信用評級下調(diào)后，美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇很可能嚴(yán)重受阻。

邵宇認(rèn)為，債務(wù)定價(jià)的基準(zhǔn)調(diào)高，勢必提高私人和企業(yè)借貸成本，對經(jīng)濟(jì)造成損害，此次下調(diào)將提高住房貸款、汽車貸款和其他借貸的成本，傷害消費(fèi)。企業(yè)融資成本亦將隨之提高。粗略估計(jì)，美國將承受千億美元量級的直接成本。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程可能嚴(yán)重受阻：一方面是融資成本提高抑制居民消費(fèi)和企業(yè)投資，另一方面為了換回信用等級，政府將進(jìn)一步削減開支，缺乏增長點(diǎn)的美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性進(jìn)一步增強(qiáng)。

素有“末日博士”之稱的紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授魯比尼(Nouriel Roubini)上周六也表示，未來12個(gè)月美國經(jīng)濟(jì)有超過50%的可能性重陷衰退。他預(yù)計(jì)美國2011年全年GDP增長僅為2%，今年下半年GDP增長將為1.5%。他認(rèn)為：“增長如此緩慢，看起來正在進(jìn)入衰退。

但也有一些分析師在黑暗中看到了一絲光明。

巴克萊資本(Barclays Capital)駐紐約資深分析師Michael Gapen對上周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)分析后表示：“我不會說完全沒有‘二次衰退’的可能，但數(shù)據(jù)遠(yuǎn)勝市場此前預(yù)期。該數(shù)字可能給決策者一些安慰——最差的情況是5月和6月。這可能意味著美聯(lián)儲最近不會有所行動。

全球最大債權(quán)經(jīng)紀(jì)公司太平洋投資管理公司(PIMCO)首席執(zhí)行官M(fèi)ohamed El-Erian 8月6日撰文稱，“未來幾日，對于標(biāo)準(zhǔn)普爾這一評級機(jī)構(gòu)下調(diào)美國AAA信用評級至AA+，甚至給予負(fù)面展望這一落井下石的做法是否合理將會有無窮無盡的爭論。但是，這一歷史性行為已經(jīng)發(fā)生，全球金融體系必須對此做出調(diào)整。未來的結(jié)果很難確定，但可能會有一線希望。

在Mohamed El-Erian看來，“全球經(jīng)濟(jì)仍有一線希望，而這一點(diǎn)非常重要?！彼赋?，美國信用評級下調(diào)對決策者可能是一個(gè)警醒。這一明確而響亮的信號表明美國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的削弱以及全球地位的岌岌可危，迫使政府通過制定更好的經(jīng)濟(jì)決策和更協(xié)調(diào)一致的治理重新掌握主動權(quán)。

美銀美林上周大幅下調(diào)了美國增長預(yù)期,將今年增長預(yù)測,由原先的2.3%調(diào)低至1.7%,明年增長由2.9%調(diào)低至2.3%調(diào)摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)羅利(Michael Feroli)公布的一份研究報(bào)告表示，將今年美國第三季度GDP增長預(yù)估自2.5%下調(diào)至1.5%；同時(shí)，將2012年美國GDP增長速度下調(diào)至0.5%~1%。高盛上周五也發(fā)布報(bào)告下調(diào)美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，該行預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)存在再度陷入衰退的可能。

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