2011年08月08日 03:53
來源：證券日?qǐng)?bào) 作者：郭宇靖 張 舵 任 峰

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北京時(shí)間6日上午，國際三大評(píng)級(jí)公司之一的標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布下調(diào)美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)，由AAA調(diào)降到AA＋，評(píng)級(jí)展望負(fù)面，這在近百年來尚屬首次。專家分析認(rèn)為，此舉將再次引發(fā)世界對(duì)美債危機(jī)的擔(dān)憂，增加全球市場(chǎng)的不確定性，投資者信心將面臨巨大考驗(yàn)。

標(biāo)準(zhǔn)普爾發(fā)難

美國主權(quán)評(píng)級(jí)神話終結(jié)

美國東部時(shí)間5日晚間，標(biāo)普表示，出于對(duì)美國預(yù)算赤字問題的擔(dān)憂，將美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)由AAA調(diào)低至AA＋。這是美國主權(quán)信用首次從三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)失去AAA評(píng)級(jí)。此前數(shù)十年，標(biāo)普表穆迪、惠譽(yù)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)美國主權(quán)信用均維持AAA評(píng)級(jí)。

中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副所長向松祚等專家分析認(rèn)為，標(biāo)普此舉是受內(nèi)外雙重壓力的結(jié)果。一方面，剛剛公布的美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不容樂觀，其經(jīng)濟(jì)增長速度、就業(yè)率及房地產(chǎn)業(yè)恢復(fù)情況均低于預(yù)期；另一方面，隨著歐洲債務(wù)危機(jī)的蔓延，標(biāo)普對(duì)歐洲許多國家的信用評(píng)級(jí)一直在降，而其對(duì)美國的評(píng)級(jí)始終維持在AAA水平。意大利等國家曾表示對(duì)這種“不公正”評(píng)級(jí)的不滿。標(biāo)普可能因?yàn)槊媾R較大的輿論壓力，而降低美國的信用評(píng)級(jí)，不排除是為了在歐美之間尋求平衡。

頭號(hào)經(jīng)濟(jì)體信用評(píng)級(jí)下調(diào)將沖擊全球投資者信心

專家認(rèn)為，標(biāo)普將美國主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)有可能使得美國融資成本上升，美債收益率提高，對(duì)債券市場(chǎng)造成負(fù)面沖擊，同時(shí)將導(dǎo)致房地產(chǎn)等與國債利率密切相關(guān)的行業(yè)借貸成本增加，還有可能使美國經(jīng)濟(jì)遭到重創(chuàng)。目前美債中有大約四成被用來作為各種金融市場(chǎng)交易的安全抵押品，評(píng)級(jí)調(diào)降意味著美國國債作為金融抵押品的資質(zhì)受到懷疑和削弱，可進(jìn)而導(dǎo)致相關(guān)市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。

前美國財(cái)政部副部長羅杰·奧特曼此前為《金融時(shí)報(bào)》撰文表示，下調(diào)美國評(píng)級(jí)，意味著美國國債利率將微幅上升，所有聯(lián)邦政府擔(dān)保債務(wù)的成本也將上升，其中包括房利美與房地美的債務(wù)。鑒于“兩房”支撐著美國幾乎所有的新增抵押貸款，未來的購房者將被迫支付更多的利息。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為，評(píng)級(jí)下調(diào)開創(chuàng)了先例，打破了美國主權(quán)近百年主權(quán)最高評(píng)級(jí)，這將使市場(chǎng)產(chǎn)生一定震動(dòng)和擔(dān)心。

本周全球股市哀鴻一片，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)疲軟的擔(dān)心導(dǎo)致資金迅速撤離。此次調(diào)降評(píng)級(jí)毫無疑問將使市場(chǎng)信心再度遭受重創(chuàng)，美股周一低開可能性很大，并可能進(jìn)一步?jīng)_擊全球股市。諸建芳表示，投資者對(duì)美債情況悲觀的預(yù)期將進(jìn)一步加強(qiáng)。

此外，美元在短線上也將受到?jīng)_擊。伴隨著第三輪量化寬松的預(yù)期不斷增強(qiáng)，美元走勢(shì)必將受到一定的壓力。此后，其他兩大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是否會(huì)效仿標(biāo)普繼續(xù)下調(diào)美國的3A評(píng)級(jí)需要進(jìn)一步關(guān)注，若出現(xiàn)投資者減持美債的情況，或?qū)?duì)美元產(chǎn)生較大沖擊。

同時(shí)，美元本位制壓力增大使得避險(xiǎn)情緒繼續(xù)升溫，也將使黃金價(jià)格繼續(xù)上漲，受諸多連帶影響，經(jīng)濟(jì)疲軟及美元受沖擊將使得大宗商品價(jià)格攀升，全球通脹壓力進(jìn)一步增加。

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