2011年08月08日 14:08
來(lái)源：全景網(wǎng) 作者：陳飏

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全景網(wǎng)8月8日訊 國(guó)泰君安等15家機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、宏觀數(shù)據(jù)和大盤(pán)行情等的最新觀點(diǎn)如下：

國(guó)泰君安：上周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金460億，回籠資金20億，凈投放440億。本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量大幅回升至1920億，央行將大幅提高回籠規(guī)模。如果央行未來(lái)公開(kāi)市場(chǎng)操作放量，同時(shí)考慮到通脹將見(jiàn)頂回落，那么短期內(nèi)再次上調(diào)存準(zhǔn)率的概率并不大。

中金公司：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)回落和企業(yè)盈利增長(zhǎng)的繼續(xù)放緩不利于強(qiáng)周期板塊走強(qiáng)的延續(xù)，加之政策放松預(yù)期落空的概率較大，而大盤(pán)回落以及橫盤(pán)整理中，強(qiáng)周期板塊通常表現(xiàn)較弱，再者強(qiáng)/弱周期板塊的相對(duì)估值處于歷史平均水平，綜合來(lái)看強(qiáng)周期板塊將相對(duì)走弱。

瑞銀證券：結(jié)構(gòu)性行情在8月不會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，甚至略有強(qiáng)化，高PE行業(yè)表現(xiàn)依然將超越低PE行業(yè)。隨著超額收益不斷增加，結(jié)構(gòu)性行情調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)也在增加，這種風(fēng)險(xiǎn)在9月可能加大。預(yù)計(jì)9月資本市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)好轉(zhuǎn)，可能反而增加了貨幣政策的調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)。

銀河證券：危機(jī)意味著經(jīng)濟(jì)低迷需求下降，風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，對(duì)股市和大宗商品有負(fù)面影響，目前這種影響正在體現(xiàn)；當(dāng)這種情緒穩(wěn)定后，放松貨幣付諸實(shí)施之際，有助于提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，有限度利于股市和大宗商品，但長(zhǎng)期不利于控制通脹。而國(guó)際資金的實(shí)際流入和影響則是較為次要的。

華鑫證券：短期內(nèi)貨幣政策放松的可能性微乎其微，因?yàn)槿径?a href="http://m.dali56.com/topic/news/tongzhang/index.shtml" target="_blank">通脹壓力顯然要高于二季度，6月CPI創(chuàng)出新高后，再接下來(lái)7月和8月仍將維持高位運(yùn)行。但是隨著通脹的拐點(diǎn)或已出現(xiàn)，貨幣政策再度收緊的預(yù)期似乎也很難成立，目前貨幣政策的力度將維持。

東北證券：美聯(lián)儲(chǔ)可能于周二議息會(huì)議后公布部分第三輪量化寬松政策(QE3)，參照QE2后的大宗商品走勢(shì)并結(jié)合當(dāng)時(shí)具體經(jīng)濟(jì)環(huán)境，在能源、基本金屬和貴金屬中QE3對(duì)基本金屬中的銅價(jià)刺激力度最大。

長(zhǎng)江證券：對(duì)于將公布的國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)而言，經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)有太大變化，而言，通脹預(yù)期已經(jīng)很高，所以難再超預(yù)期。而對(duì)于歐債或者美債，邊際效應(yīng)將會(huì)遞減，但美評(píng)級(jí)下調(diào)可能在本周前半周仍有所影響。

興業(yè)證券：銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率已降至3%以下，城投債順利發(fā)行緩解投資者對(duì)債市流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，債市進(jìn)入筑底階段，根據(jù)大類資產(chǎn)輪動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)，股市有望逐步進(jìn)入構(gòu)筑底部的階段。A股交易賬戶占比顯示情緒低迷，新的反彈行情有望孕育而生。

安信證券：目前貨幣政策緊縮力度沒(méi)有明顯放松，但隨著通貨膨脹壓力在4季度之后的明顯消退，政策進(jìn)一步加碼的概率不大。在政策緊縮力度不變的政策環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)名義增速的回落和通脹轉(zhuǎn)折趨勢(shì)的形成，將對(duì)流動(dòng)性平衡和市場(chǎng)估值起到支持作用。

渤海證券：維持高位的通脹壓力令貨幣政策難以有效放松，從而抑制了整體流動(dòng)性的改善。8月份市場(chǎng)將再迎限售股的解禁高峰，且8月初以來(lái)IPO速度明顯提速，加之年初以來(lái)基金資產(chǎn)凈值不斷縮水，市場(chǎng)內(nèi)資金供求環(huán)境將延續(xù)緊張態(tài)勢(shì)。

華融證券：本周上半周市場(chǎng)等待即將披露的宏觀數(shù)據(jù)、消化美國(guó)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)的利空，下半周對(duì)貨幣政策收縮的擔(dān)憂仍然制約著市場(chǎng)的反彈空間，目前流動(dòng)性雖有所改善，但難以抵消國(guó)內(nèi)外宏觀層面的利空，滬指繼續(xù)尋底的概率較大。

平安證券：指數(shù)接近二季度低點(diǎn)后，市場(chǎng)將從單邊下跌逐步轉(zhuǎn)入上下波動(dòng)的休整中期，雖然缺乏系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，但脈沖式、局部性的反彈開(kāi)始醞釀，建議配置上逐步從單一防御轉(zhuǎn)向攻守兼?zhèn)?，繼續(xù)以主題性思路挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)和規(guī)避結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。

廣州證券：重重危機(jī)預(yù)計(jì)將倒逼歐美出臺(tái)救市措施，但在新的市場(chǎng)秩序有效建立之前，全球經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩和惶惑狀態(tài)乃至不利影響恐怕會(huì)是持續(xù)性的，期間還有許多困難需要面對(duì)，將短期困難預(yù)計(jì)得更充分一些，多頭的防線有暫時(shí)被迫后撤的可能。

浙商證券：外圍市場(chǎng)大幅下挫給A股帶來(lái)了一定的負(fù)面影響，而本周二將公布的CPI大幅超預(yù)期的可能性很小，不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成大的沖擊。再者中小盤(pán)股的業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓陀谑袌?chǎng)預(yù)期，盈利預(yù)測(cè)面臨大幅下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，建議繼續(xù)回避中小盤(pán)股，特別是部分高估值的股票。

方正證券：預(yù)測(cè)7月的CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.15%，同比增長(zhǎng)6.24%。預(yù)計(jì)下半年非食品CPI增幅將下降，食品CPI增速趨穩(wěn)，CPI同比增長(zhǎng)在6月見(jiàn)頂后將繼續(xù)回落，通脹壓力有望得到緩解。

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