2011年08月09日 02:11
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 作者：楊博

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就標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)一事，羅素投資美國(guó)首席投資官艾里克·里斯特本8日在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，近期市場(chǎng)波動(dòng)反映出投資者信心下降，但這并不預(yù)示全球經(jīng)濟(jì)崩盤，美國(guó)經(jīng)濟(jì)“二次衰退”不太可能出現(xiàn)；近期美國(guó)國(guó)債收益率表現(xiàn)證明市場(chǎng)對(duì)美國(guó)償債能力并無(wú)太多擔(dān)心，市場(chǎng)不會(huì)陷入徹底恐慌。

中國(guó)證券報(bào)：近期市場(chǎng)持續(xù)大幅波動(dòng)，美國(guó)信用評(píng)級(jí)下調(diào)的消息會(huì)否成為壓垮市場(chǎng)信心的最后一根稻草？

艾里克·里斯特本：周一投資者關(guān)注的焦點(diǎn)主要放在全球債市和股市的表現(xiàn)上，以此評(píng)估標(biāo)普決定的影響，畢竟這意味著美國(guó)國(guó)債不再是全球最安全的投資品之一。我們認(rèn)為近期市場(chǎng)的負(fù)面波動(dòng)反映出投資者信心的下降，這是對(duì)一系列負(fù)面消息的回應(yīng)，但不意味著全球經(jīng)濟(jì)將崩盤。我們認(rèn)為近盡管經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲弱，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍不太可能出現(xiàn)“二次衰退”

中國(guó)證券報(bào)：評(píng)級(jí)下調(diào)會(huì)給債市帶來(lái)什么影響？

艾里克·里斯特本：過(guò)去的這個(gè)周末，我們一直在觀察評(píng)級(jí)下調(diào)引發(fā)的反應(yīng)，我們認(rèn)為債市投資者不會(huì)以標(biāo)普的決定作為評(píng)估美國(guó)國(guó)債價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)。事實(shí)上，上周國(guó)債收益率的下降已經(jīng)顯示出市場(chǎng)對(duì)美國(guó)償債能力沒(méi)有明顯的擔(dān)憂。目前，我們的觀點(diǎn)是，債市對(duì)標(biāo)普舉動(dòng)做出的反應(yīng)很可能是溫和的。

評(píng)級(jí)下調(diào)的舉動(dòng)確實(shí)提升了市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)銀行、保險(xiǎn)、衍生品、貨幣基金等將面臨更高資本要求的擔(dān)憂，但美聯(lián)儲(chǔ)和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及歐洲和亞洲國(guó)家的政府已經(jīng)發(fā)出強(qiáng)力表態(tài),表示美國(guó)國(guó)債在資本結(jié)構(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重“仍然沒(méi)有改變”。盡管無(wú)法精準(zhǔn)預(yù)測(cè)未來(lái)國(guó)債收益率的表現(xiàn)，但基于近期情況，有理由相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲弱的復(fù)蘇之路不會(huì)因信用評(píng)級(jí)下調(diào)而進(jìn)一步延長(zhǎng)。我們?nèi)跃S持原有預(yù)期，預(yù)計(jì)下半年美國(guó)GDP增速在2.5%左右。

中國(guó)證券報(bào)：美國(guó)股市會(huì)做何反應(yīng)？

艾里克·里斯特本：上述邏輯也適用于股市。上個(gè)周末已經(jīng)有多個(gè)國(guó)家表達(dá)了對(duì)美國(guó)國(guó)債價(jià)值和安全性的支持。周一美國(guó)股指期貨的表現(xiàn)預(yù)示著市場(chǎng)將低開(kāi)，但我們認(rèn)為市場(chǎng)不會(huì)就此陷入徹底恐慌。眼下美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較預(yù)期更為疲弱和緩慢，標(biāo)普的降級(jí)舉動(dòng)自然不會(huì)有助于加速經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但類似的“精神創(chuàng)傷”將在未來(lái)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中常伴左右。

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