私募：市場或出現(xiàn)超跌反彈目前是建倉好時機

2011年08月09日 04:17
來源：廣州日報

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股壇解碼器

昨日上證指數(shù)創(chuàng)近9個月以來最大單日跌幅跌至一年來收市新低

昨日A股市場恐慌性跳水，上證指數(shù)創(chuàng)近9個月以來的最大單日跌幅，并跌至一年來的收市新低。評級機構標準普爾下調美國主權信用評級至AA+，打擊全球股市全線急跌。

上證指數(shù)收市報2526.82點，跌3.79%，盤中一度跌至2497.92點一年多的新低；深證成指收市報11312.63點，跌3.33%。深滬兩市全日共成交2148億元，較上一交易日放大近三成。各大行業(yè)全線跌幅超過2%，造紙印刷、基礎化工、傳播與文化、鋼鐵、非金屬建材等行業(yè)均跌逾5%。

大盤長陰暴跌將K線雙底形態(tài)直接打亂，后市走勢不容樂觀。不過暴跌中分時上出現(xiàn)了底背離，預計可能會有所反抽來修復暴跌后的技術指標。

基金盤點

受美債危機的影響，全球市場出現(xiàn)暴跌，A股市場無法幸免，大跌3.79%。私募排排網(wǎng)調查顯示，私募認為美債危機是股市大跌的導火索，歐債危機是未來市場上最大的不確定性因素，近47%私募認為未來不會發(fā)生新一輪的金融危機。操作上，私募分歧較大，部分私募認為目前是建倉好時機。而公募基金對后市亦存不小的分歧，金鷹基金指出，在快速大幅下跌后，A股市場有反彈的動力。

(文/圖記者吳倩)

美債危機是暴跌導火索

黑云壓城城欲摧，全球股市一片慘烈，全球市場恐慌蔓延，岌岌可危。

私募基金認為，國內(nèi)外利空消息云集，難以給股市帶來提振作用?？偨Y各方觀點，股市暴跌的原因主要有以下幾點：首先是美國百年來首失3A評級，金融風暴開始發(fā)酵。美國國會順利提高債務上限并未消除市場的擔憂，國際評級機構標準普爾將美國AAA級長期主權債務評級下調一級至AA+，評級展望負面。此舉將再次引發(fā)世界對美債危機的擔憂，增加全球市場的不確定性，投資者信心將面臨巨大考驗，金融風暴或開始發(fā)酵。

第二是美國經(jīng)濟的萎靡無力。美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟。雖然周五公布的美國7月份非農(nóng)就業(yè)為11.7萬，失業(yè)率降至9.1%，低于6月的9.2%。但是，失業(yè)率的下降主要是得益于勞動總量的下降而不是就業(yè)增長。

第三是歐債危機的持續(xù)蔓延，意大利和西班牙的經(jīng)濟增長依舊緩慢，內(nèi)需虛弱，投資者難以相信這兩個國家有足夠的能力降低債務以避免歐債主權債務危機蔓延。從長期來看，歐債危機是未來市場最大的不確定性因素。

最后，國內(nèi)通脹居高不下，本周二公布的7月CPI數(shù)據(jù)，多家機構表示將超過6.2%，部分機構預測將再創(chuàng)新高，也增加了央行加息的預期。同時，北京各銀行三套房貸全叫停，調控力度加大。

46.88%私募認為

新一輪金融危機不會發(fā)生

在上述導致A股暴跌的原因中，美國債務危機可以說是全球市場暴跌的罪魁禍首，加劇了金融危機來臨的擔憂，私募排排網(wǎng)調查顯示，私募對市場上擔憂的會否出現(xiàn)新一輪金融危機這一問題，相對樂觀。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，有21.88%私募認為美債危機會導致新一輪金融危機的來臨，46.88%私募則認為不會出現(xiàn)新一輪金融危機，31.24%私募持不確定態(tài)度(見上圖)。

銘遠投資陸煒認為，下調評級本身不會帶來新一輪的金融危機，主要的因素是，三大評級機構穆迪投資者服務公司和惠譽公司都維持對美國的AAA評級。同時，我們看到相對美國的情況，歐洲情況更難處理，全球的流動性資金不買美債，就無處可去。2008年全球金融危機的背景是流動性非常稀薄了，而目前更多的是對于經(jīng)濟衰退的憂慮。他認為美國經(jīng)濟長期并不樂觀。

基金對后市看法分歧加大

全球股市暴跌連連，市場情緒開始恐慌，信心低迷，美債危機對我國股市未來影響如何呢？我國股市會何去何從？

從調查看，私募對未來行情態(tài)度分歧較大，部分私募認為目前是建倉的好時機，但部分私募認為未來行情繼續(xù)向下的可能性較大，他們在目前的操作上都偏謹慎，認為應該觀望再進行操作。

公募基金對后市亦存不小的分歧。交銀施羅德基金指出，在整體偏弱的局勢中，海外市場的震蕩，包括標普對美債降級，對A股在心理、資金、外需和流動性層面都產(chǎn)生了一定的沖擊，A股對來自外圍市場的沖擊需要一個消化過程。

而金鷹基金則認為，上周末美國政府債券信用評級被下調，對中國資本市場形成了較顯著的心理沖擊，但對中國經(jīng)濟的影響尚有待觀察。短期內(nèi)，A股市場將不可避免地繼續(xù)受外圍消息的影響，但中國7月重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)的披露及下半年經(jīng)濟增長、通脹及宏觀調控政策的演變，將更多地吸引國內(nèi)投資人的關注。在快速大幅下跌后，市場有反彈的動力。

走勢分析

市場或出現(xiàn)超跌反彈

一根巨陰線擺了出來，昨日調整空間再下一城，大盤下行趨勢還是非常犀利。股指重心步步下移，放量進行拋售的市場迎來了恐慌性高潮。但從午后的市場維持在2520點附近進行窄幅震蕩來看。短期市場的殺跌動能有所衰竭，似乎市場對外圍利空的影響有些反應過度，后市迎來超跌反彈的概率非常之高。

不管市場后市到底會有多么的殘忍，筆者認為，急跌之后必有急漲。源于對以下幾方面的考慮：

首先，導致市場大跌的原因首當其沖的自然為美國信用降級。但是，從相關消息面上來看，標普對美國評級下調之后，美國財長并不認同，并且向標普提出質疑，聲稱誤差達2萬億美元。與此同時，七國集團聲明將采取措施確保金融穩(wěn)定，只是目前還沒有形成對外發(fā)表具體采取何種措施。但隨著時間的推移，這種可行性的解決方案會很快出臺。后市，市場繼續(xù)殺跌動能存在趨緩預期。

第二個方面，從國內(nèi)的通脹壓力來說，今天即將公布7月份的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，而眾多機構預測7月份的CPI將在6.2%~6.5%。也就是說7月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然在相對高位運行。而昨日市場的重挫，主力或許能夠借機進行一步到位的洗盤，對數(shù)據(jù)高企的利空進行提前釋放。待數(shù)據(jù)出來之后，市場多方的力量或將迎來喘息的機會。

投資者的恐慌性情緒雖然需要時間進行緩慢修復。但是，殺跌動能已經(jīng)有了較大的釋放，后市很容易出現(xiàn)超跌反彈的技術性行情。建議投資者不必太過恐慌。(金證顧問陳自力)

異動板塊

黃金股逆市大漲恒邦股份漲停

本報訊 (記者井楠)昨日A股暴跌近百點，黃金板塊卻逆市飄紅。5只黃金采掘類個股集體大幅上漲，其中的恒邦股份(002237)成為少數(shù)幾只逆市漲停的股票之一。

記者了解到，國際金價大幅度上揚是造成黃金股走高的最主要原因。受美債危機與全球經(jīng)濟二次探底影響，國際金價三周以來不斷刷新歷史紀錄，并在上周六凌晨的紐約市場躍過了1700美元大關。本周一是金價達到1700美元之后中國市場的第一個交易日，強烈的避險需求導致資金不斷買入黃金股。

而全球股市大跌也加劇了黃金股的異動，其他投資產(chǎn)品越是萎靡不振，投資市場的避險需求就越強，黃金就越值錢，黃金股的業(yè)績前景也就越好。

從昨日的波動來看，黃金價格大漲主要對以黃金采掘為主業(yè)的個股產(chǎn)生了利好影響。而對于雖有黃金采掘業(yè)務、但占比不高的云南銅業(yè)等股票并無促進，對于黃金珠寶商貿(mào)類企業(yè)的影響也不是十分明顯。

黃金漲價≠黃金股價漲

據(jù)了解，在主業(yè)構成中，黃金采掘及加工相關產(chǎn)品占據(jù)了中金黃金、山東黃金、紫金礦業(yè)3家企業(yè)主業(yè)構成中70%以上的比例，國際金價的高低直接決定了其產(chǎn)品銷售收入的高低，未來盈利空間巨大。

以山東黃金為例，每年約產(chǎn)黃金20噸；只要國際金價每克上漲30元(約10%)，就能替其帶來6億元真金白銀的收入。而比較去年同期，國際金價至今平均價格的上漲幅度已經(jīng)超過了20%，黃金采掘類企業(yè)的收入自然水漲船高了。

不過，廣東貴金屬交易中心的趙昆總經(jīng)理認為，黃金價格上漲不等于黃金股也上漲，兩者的區(qū)分還是很明顯的。受不景氣大市影響，黃金股2011年以來的表現(xiàn)十分萎靡，大資金的關注率也很低。傾巢之下，豈有完卵？投資者購買應謹慎，建議購買黃金股時應立足長線收益，不要短線投機。

技術解盤

短期市場存

技術修正需求

昨日大盤放量重挫，盤中一度跌破2500點。大盤日K線收一根放量大陰線，挫傷了市場做多信心，技術形態(tài)轉惡化，短期如無量能配合，需要較長時間來修復多項技術指標。

從技術圖形上看，前期很多機構普遍認為構成雙底的假設已經(jīng)破滅。2700點已構成上方的強壓力位，2610點形成的壓力位也很明顯，下方2480~2500點有一定支撐，但卻難以真正企穩(wěn)。下方2300點一帶成為市場真正的支撐位。

但是，從MACD、KDJ等技術指標來看，都已經(jīng)體現(xiàn)出市場存在一定的超跌跡象。并且，均線與K線之間的距離相距較遠，短期市場存在技術修正需求。

(華訊投資)

操作策略

建議滿倉投資者，可以借近期有一個技術性反彈機會，逢高降低倉位，等大盤縮量企穩(wěn)再次進入；空倉激進投資者，可以逢低少量買入超跌品種，做短線交易；輕倉投資者，手留資金暫時觀望。

此時的市場正是我們選擇最好的投資標的的時候。在市場暴跌的時候，那些極具抗跌性，技術形態(tài)依然完好，基本面即將發(fā)生逆轉的股票，就是我們需要在烈火中尋找的真金。黃金無疑成為最好的避險區(qū)，所有黃金板塊也是個比較好的投資標的。

(國誠投資)

機構展望后市

中證投資：2319~2500點是基金建倉密集區(qū)

短期而言，日線上形成三重頂形態(tài)，中期技術走勢遭到破壞。滬指自2826點以來已經(jīng)連續(xù)三周下跌，昨日又遭遇重挫，空頭力量得到了一定的集中釋放。同時，2500點下方是2319點以來基金建倉的密集區(qū)，或有一定的技術支撐，因此短線存在一定的技術反抽要求。

今日投資：

市場繼續(xù)震蕩可能性大

本周市場將陸續(xù)迎來7月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的考驗。在經(jīng)濟緊縮預期未能有效轉變之前，A股市場繼續(xù)震蕩探底的可能性較大，上證綜指短線不排除繼續(xù)創(chuàng)出本輪調整新低的可能。同時，分析數(shù)據(jù)顯示，A股市場的中期趨勢處于下降過程中，安全持倉線為60%。

萬隆證券：

短期大盤趨勢難逆轉

大盤趨勢逆轉，一般通過兩種方式實現(xiàn)，一種是暴跌后大資金抄底進場；一種是持續(xù)低位縮量震蕩，讓做空資金在低位消耗殆盡。昨日大盤暴跌之后，市場量能不見明顯放大，說明主力資金沒有積極進場抄底，預期大盤趨勢難短期逆轉。

倍新咨詢：目前看不清

后市能否企穩(wěn)

指數(shù)連續(xù)出現(xiàn)跳空缺口，銀行股和“兩桶油”等頻頻創(chuàng)出新低，無論大盤還是行業(yè)個股都出現(xiàn)一定程度超跌，短期有反彈的可能性。但目前還看不清后續(xù)是否能夠企穩(wěn)，因為國際國內(nèi)不確定性較多。所以面對技術性反彈時，建議大家暫不盲目追漲，多看少動，等待真正企穩(wěn)的時機。(中財)