2011年08月09日 04:40
來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：印崢嶸 孫立云

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編者按

美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭調(diào)降，一石激起千層浪，大宗商品市場(chǎng)哀嚎一片，原油、銅、鋁等品種延續(xù)上周五的暴跌態(tài)勢(shì)，而黃金、白銀等避險(xiǎn)品種卻獲得了市場(chǎng)追捧，黃金價(jià)格一舉突破1700美元/盎司。專家稱，目前美國(guó)及其資產(chǎn)的龍頭地位仍難以撼動(dòng)，美國(guó)國(guó)債和美元市場(chǎng)吸引力并未受到太多影響。

每經(jīng)記者 印崢嶸 孫立云 發(fā)自上海

美國(guó)東部時(shí)間8月5日晚間，標(biāo)普將美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)由“AAA”降至“AA+”，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。這是美國(guó)有史以來(lái)主權(quán)信用評(píng)級(jí)首次滑落“神壇”

評(píng)級(jí)遭調(diào)降，天量美債究竟何去何從？彭博數(shù)據(jù)顯示，盡管全球匯市、股市、大宗商品市場(chǎng)早已炸開(kāi)了鍋，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)卻“寵辱不驚”，價(jià)格企穩(wěn)，其中具有代表性的美國(guó)10年期國(guó)債收益率仍然“照跌不誤”，堅(jiān)挺程度可見(jiàn)一斑。

標(biāo)普降低美主權(quán)信用評(píng)級(jí)后，新華社發(fā)表英文評(píng)論：“世界唯一超級(jí)大國(guó)最大的債權(quán)國(guó)中國(guó)現(xiàn)在有充分的權(quán)利要求美國(guó)解決它的債務(wù)問(wèn)題，確保中國(guó)美元資產(chǎn)的安全。

“錯(cuò)算2萬(wàn)億”不改變降級(jí)決定

實(shí)際上，在標(biāo)普對(duì)外宣布調(diào)級(jí)決定之前，曾于周五下午14時(shí)將其評(píng)估結(jié)果發(fā)給美財(cái)政部，隨后不久，財(cái)政部官員就指出了標(biāo)普?qǐng)?bào)告中的漏洞。財(cái)政部發(fā)言人稱，標(biāo)普根據(jù)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室數(shù)據(jù)計(jì)算的未來(lái)10年美國(guó)赤字總額存在2萬(wàn)億美元的錯(cuò)算。

但標(biāo)普發(fā)言人DavidWargin周五午夜發(fā)表聲明稱，評(píng)級(jí)不會(huì)因?yàn)椤扒疤岬母淖儭倍淖?。聲明還指出，計(jì)算方法的差異并不改變其下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)的決定。因?yàn)樨?cái)政部計(jì)算的是未來(lái)10年政府的債務(wù)，而未來(lái)3-5年的情況才是該機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)的依據(jù)。

繼美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)后，標(biāo)普將美國(guó)房地美及房利美評(píng)級(jí)由AAA下調(diào)至AA+。此外，標(biāo)普還保持美國(guó)評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。

另外，惠譽(yù)周一稱計(jì)劃于8月底前完成對(duì)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)的審查。

美國(guó)債價(jià)格企穩(wěn) 收益率續(xù)跌

自標(biāo)普上周五調(diào)降評(píng)級(jí)以來(lái)，全球投資者的眼光都聚焦于固定收益市場(chǎng)，債券價(jià)格任何急劇下跌跡象都將引起拋售狂潮。

昨日(8月8日)亞市開(kāi)盤后，美國(guó)10年期國(guó)債價(jià)格起初在低位震蕩徘徊，隨后于10點(diǎn)左右一路上行沖破上周五收盤價(jià)，并且于12點(diǎn)52分達(dá)到日內(nèi)新高，全天大部分時(shí)間處于前日收盤價(jià)上方。

北京時(shí)間昨日14點(diǎn)45分，美國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)2.543%，較開(kāi)盤價(jià)略跌2個(gè)基點(diǎn)，8月5日收?qǐng)?bào)2.560%。

而從近一周的表現(xiàn)看，10年期國(guó)債收益率于上周四 (8月4日)創(chuàng)下2.404%的年度新低，美國(guó)國(guó)債收益率曲線近期一直呈震蕩下行走勢(shì)，年度高點(diǎn)是5月12日創(chuàng)下的3.223%。

全球最大的資產(chǎn)管理公司之一羅素投資集團(tuán)策略分析師ErikRistuben認(rèn)為：“從市場(chǎng)表現(xiàn)看，投資者似乎不會(huì)盯著標(biāo)普的舉動(dòng)來(lái)確認(rèn)美國(guó)國(guó)債的公允價(jià)值。

Erik表示，“事實(shí)上，上周美國(guó)國(guó)債收益率的下跌，已經(jīng)反映了避險(xiǎn)資金的流向，進(jìn)一步證明市場(chǎng)對(duì)美國(guó)的償債能力沒(méi)有任何懷疑，債券市場(chǎng)對(duì)標(biāo)普降級(jí)的反應(yīng)偏中性。

中國(guó)密切關(guān)注美元資產(chǎn)安危

美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭調(diào)降后，中國(guó)的態(tài)度也成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)持有量從3139億增至1.16萬(wàn)億，漲幅269.5%，為美國(guó)國(guó)債最大的海外持有國(guó)。

標(biāo)普降低美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)后，新華社發(fā)表英文評(píng)論嚴(yán)厲批評(píng)美國(guó)“借債成癮”以及“短視的”政治爭(zhēng)吵，同時(shí)敦促美國(guó)削減公共支出，認(rèn)清“靠借錢解決自己制造的困境的好日子已經(jīng)結(jié)束”，“運(yùn)用量入為出的常識(shí)解決債務(wù)問(wèn)題”

彭博數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債最大持有方相繼為美聯(lián)儲(chǔ)、各國(guó)央行和養(yǎng)老基金等大型投資機(jī)構(gòu)。除中國(guó)外，日本、英國(guó)、石油輸出國(guó)組織和巴西的央行都持有大量美國(guó)國(guó)債。

申銀萬(wàn)國(guó)分析師李蓉認(rèn)為，“這類機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有獨(dú)立分析能力，由于目前沒(méi)有其他債券可以替代美國(guó)國(guó)債，美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債不會(huì)因標(biāo)普降評(píng)被大規(guī)模拋售。

然而，更令人擔(dān)憂的是，標(biāo)普降低評(píng)級(jí)似乎只是噩夢(mèng)的開(kāi)始。美國(guó)銀行上周日晚在一次內(nèi)部電話會(huì)議上表示，標(biāo)普在上周五剝奪美國(guó)3A評(píng)級(jí)后，可能在3個(gè)月內(nèi)再度下調(diào)美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債評(píng)級(jí)。

繼美銀美林、摩根大通之后，高盛8月5日發(fā)布報(bào)告下調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，該行預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有33%的幾率再度陷入衰退，而美聯(lián)儲(chǔ)將于本周二議息會(huì)議后公布部分第三輪量化寬松政策(QE3)，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模給出指引。

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