2011年08月09日 06:34
來(lái)源：東方早報(bào) 作者：早報(bào)記者 曹虹

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早報(bào)記者 曹虹 實(shí)習(xí)生 肖婷

歐洲央行7日深夜發(fā)表的干預(yù)債市聲明，未能阻擋歐洲股市8日崩盤(pán)的命運(yùn)。

據(jù)新華社8日?qǐng)?bào)道，歐洲中央銀行7日召開(kāi)緊急電話會(huì)議后發(fā)表聲明說(shuō)，將買(mǎi)進(jìn)歐元區(qū)政府債券，以平復(fù)市場(chǎng)疑慮。歐洲央行沒(méi)有具體說(shuō)明將購(gòu)進(jìn)哪個(gè)國(guó)家的政府債券，但外界普遍預(yù)計(jì)，受益者將是意大利和西班牙。受債務(wù)高企等影響，這兩個(gè)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)大國(guó)10年期國(guó)債收益率已經(jīng)超過(guò)6%的安全線。

聲明發(fā)表后，歐元對(duì)美元匯率迅速升至1比1.4378，較上周約1比1.4055的低點(diǎn)大幅提高。但歐洲股市并不買(mǎi)賬，截至收盤(pán)，倫敦富時(shí)100指數(shù)下跌3.39%，德國(guó)法蘭克福DAX指數(shù)下跌5.02%，法國(guó)巴黎CAC40指數(shù)下跌4.68%……

即便是有望受益歐洲央行干預(yù)債市的意大利和西班牙，股指在短暫上沖后，也一路下跌。其中，意大利MIB指數(shù)至收盤(pán)下跌2.35%；西班牙馬德里綜合指數(shù)收跌2.33%……

歐洲央行入市

歐洲央行擴(kuò)大歐元區(qū)國(guó)家政府債券計(jì)劃，一度被認(rèn)為是當(dāng)前市場(chǎng)的救命稻草。

但歐洲央行7日召開(kāi)緊急電話會(huì)議后，歐洲央行行長(zhǎng)特里謝7日發(fā)表聲明稱，歐洲央行管理委員會(huì)歡迎意大利和西班牙政府所提出的經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃，“兩國(guó)果斷、迅速實(shí)施(所提計(jì)劃)是從本質(zhì)上增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力和靈活性、迅速減少赤字的關(guān)鍵”

此前，意大利和西班牙政府能否提出令歐洲央行滿意的經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃，被視作后者是否伸出援手的關(guān)鍵。

法國(guó)經(jīng)濟(jì)、財(cái)政和工業(yè)部長(zhǎng)弗朗索瓦·巴魯安8日的說(shuō)法，更驗(yàn)證了歐洲央行的決心。巴魯安說(shuō)，歐洲央行已經(jīng)做好準(zhǔn)備，在投資者撤出的情況下購(gòu)買(mǎi)意大利和西班牙兩國(guó)國(guó)債。巴魯安當(dāng)天在接受法國(guó)電臺(tái)采訪時(shí)稱，意大利和西班牙兩國(guó)政府上周末宣布采取的財(cái)政緊縮措施使得歐洲央行可以在必要的時(shí)候購(gòu)買(mǎi)這兩國(guó)國(guó)債，以緩解市場(chǎng)壓力，幫助意西兩國(guó)應(yīng)對(duì)債務(wù)困境。

道瓊斯8日援引意大利《晚郵報(bào)》消息稱，歐洲央行行長(zhǎng)特里謝于上周晚些時(shí)候暗中致函意大利政府，授意該國(guó)政府如何進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革。報(bào)道稱，上述信函為意大利政府制定了改革方案以及執(zhí)行時(shí)間表，并稱歐洲央行在信中的建議與該行在購(gòu)買(mǎi)意大利國(guó)債時(shí)所要求的條件一致。該信函要求意大利盡快進(jìn)行市政資產(chǎn)私有化以及若干行業(yè)的市場(chǎng)化，并就如何放松就業(yè)法作出了詳細(xì)的建議。

同一天，道瓊斯還援引法國(guó)興業(yè)銀行駐巴黎的歐元區(qū)利率策略部門(mén)負(fù)責(zé)人Ciaran O'Hagan估計(jì)，歐洲央行及歐元區(qū)各成員國(guó)央行8日早間買(mǎi)入逾50億歐元的意大利和西班牙國(guó)債，但似乎并未再度購(gòu)買(mǎi)希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙國(guó)債。O'Hagan稱，據(jù)粗略估計(jì)，歐元區(qū)央行周一可能購(gòu)買(mǎi)了至多40億歐元意大利國(guó)債和15億歐元西班牙國(guó)債；意大利和西班牙流通在外的國(guó)債總規(guī)模分別為1.143萬(wàn)億歐元和4660億歐元。他表示，周一意大利10年期國(guó)債收益率一度由上周五的6.10%左右降至5.35%，西班牙10年期國(guó)債收益率一度由6.05%降至5.25%。

“在歐洲央行入市買(mǎi)進(jìn)一定規(guī)模的意大利和西班牙國(guó)債之后，這兩個(gè)國(guó)家已脫離需要接受歐盟救助的危險(xiǎn)?！睈?ài)爾蘭財(cái)政部長(zhǎng)Michael Noonan昨日在接受愛(ài)爾蘭廣播電臺(tái)RTE Radio采訪時(shí)表示。

此前的5日，投資者將意大利和西班牙兩國(guó)債券的收益率都推至14年來(lái)的新高點(diǎn)，這兩個(gè)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)大國(guó)10年期國(guó)債收益率超過(guò)6%的安全線。

據(jù)彭博社8日?qǐng)?bào)道，自從歐洲央行從去年5月開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)債券，已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了740億歐元的資產(chǎn)去幫助穩(wěn)定希臘、愛(ài)爾蘭及葡萄牙市場(chǎng)，前述三個(gè)國(guó)家已經(jīng)收到歐盟和國(guó)際貨幣基金的救助。

前歐洲央行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tobias Blattner預(yù)測(cè)，為穩(wěn)定局面，歐洲央行必須購(gòu)買(mǎi)約2000億歐元的意大利債務(wù)和600億歐元的西班牙債務(wù)。

救助基金擴(kuò)容倒計(jì)時(shí)

前述彭博社8日?qǐng)?bào)道還提到，G7的聯(lián)合聲明再次強(qiáng)調(diào)了7月21日歐元區(qū)特別峰會(huì)達(dá)成的協(xié)議，“歐洲央行將積極執(zhí)行‘證券市場(chǎng)計(jì)劃’”，在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)歐元區(qū)政府發(fā)行的債券。

德國(guó)總理默克爾和法國(guó)總統(tǒng)薩科齊在一份聯(lián)合聲明中說(shuō)，他們致力于全面落實(shí)歐元區(qū)國(guó)家、政府和歐盟機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)人7月21日所作出的決定。

薩科齊和默克爾同時(shí)強(qiáng)調(diào)，德法兩國(guó)議會(huì)將在9月底之前批準(zhǔn)歐元區(qū)特別峰會(huì)達(dá)成協(xié)議的重要性。

聲明最后稱，根據(jù)歐元區(qū)峰會(huì)的協(xié)議，法國(guó)和德國(guó)相信歐洲央行會(huì)在市場(chǎng)研判的基礎(chǔ)上，當(dāng)威脅歐元區(qū)穩(wěn)定情況發(fā)生時(shí)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)作出干預(yù)。

一家巴黎金融組織的全球經(jīng)濟(jì)主管Michala Marcussen在一份寫(xiě)給客戶的摘要中稱，歐洲地區(qū)當(dāng)前的解決之道是成立一種類似財(cái)政聯(lián)盟的組織。“我們看到下一步應(yīng)該是將歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)的規(guī)模擴(kuò)大到至少15000億歐元?！蹦壳?400億歐元的金融穩(wěn)定救助基金，已被使用約3230億歐元。

新華社8日援引一位蘇格蘭銀行分析師的觀點(diǎn)稱，如果歐洲央行每天購(gòu)買(mǎi)25億歐元，那么一年將購(gòu)買(mǎi)超過(guò)6000億歐元的債權(quán)，在足夠多的歐洲金融穩(wěn)定基金接手債權(quán)買(mǎi)賣(mài)前，歐洲央行仍將充當(dāng)這一角色。

不過(guò)，新華社8日援引美聯(lián)社的說(shuō)法稱，歐元區(qū)特別峰會(huì)的決定，賦予金融救助基金全新的權(quán)力，以購(gòu)買(mǎi)政府債券，但有待各國(guó)議會(huì)批準(zhǔn)。歐洲各國(guó)議會(huì)現(xiàn)正值休會(huì)期，無(wú)法表決，歐洲央行仍是唯一能不受財(cái)政限制、大額快速調(diào)配資金的歐盟金融機(jī)構(gòu)。

而據(jù)路透社昨日的報(bào)道，如果這一計(jì)劃順利獲批，獲得了新權(quán)力的歐洲金融穩(wěn)定基金有望在10月投入使用。

不過(guò)，德國(guó)對(duì)于歐洲金融穩(wěn)定基金擴(kuò)容仍存保留態(tài)度。道瓊斯8日援引德國(guó)總理默克爾的發(fā)言人Christoph Steegmans的話稱，默克爾和薩科齊發(fā)表的聯(lián)合聲明并不意味著德國(guó)政府對(duì)EFSF的立場(chǎng)已發(fā)生改變。

短期的創(chuàng)可貼？

歐洲央行的及時(shí)回應(yīng)，短期效應(yīng)明顯。

據(jù)路透社昨日?qǐng)?bào)道，澳大利亞最大的基金管理公司之一AMP 資本的投資決策主管Shane Oliver表示：“現(xiàn)在開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)意大利公債的舉措可能有助于平息有關(guān)歐洲債務(wù)問(wèn)題進(jìn)一步升級(jí)的憂慮，投機(jī)客知道歐洲央行將采取行動(dòng)對(duì)付他們，因此現(xiàn)在在拋售或做空意大利及西班牙公債前不得不三思。

不過(guò)，一位VTB資本的全球宏觀戰(zhàn)略家表示，“這只是一個(gè)短期的創(chuàng)可貼。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，購(gòu)買(mǎi)意大利和西班牙債務(wù)將要求歐洲央行大量擴(kuò)展它的資產(chǎn)負(fù)債表，并接受肆意揮霍國(guó)家財(cái)產(chǎn)的譴責(zé)，違反歐洲基金條約的基本原則并忽視它的信譽(yù)。德國(guó)央行目前反對(duì)這一行動(dòng)。

不過(guò)，英國(guó)金融時(shí)報(bào)指出，盡管德國(guó)央行預(yù)計(jì)將繼續(xù)在原則上反對(duì)歐洲央行干預(yù)主權(quán)債券市場(chǎng)，但德國(guó)政府意識(shí)到，有必要通過(guò)歐洲央行的干預(yù)，在歐盟的“穩(wěn)定安排”獲得在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)債券的授權(quán)之前，填補(bǔ)“夏季缺口”

比利時(shí)魯汶大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授保羅·德·格勞威為英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》撰寫(xiě)的《歐洲央行必須出手》一文指出，歐洲央行必須出手》因?yàn)橐粋€(gè)貨幣聯(lián)盟中的政府債券市場(chǎng)有著與生俱來(lái)的脆弱性。歐元區(qū)國(guó)家其實(shí)是在用一種“外幣”發(fā)行債券，而它們對(duì)于這種貨幣并沒(méi)有真正的控制權(quán)。因此，它們無(wú)法向債券持有人保證：債券到期時(shí)有足夠的流動(dòng)性用于償付。

《歐洲央行必須出手》一文提到，只有存在一家愿意充當(dāng)最后貸款人的央行，主權(quán)債券市場(chǎng)之間的蔓延趨勢(shì)才能停止。唯一能夠扮演這種角色的機(jī)構(gòu)就是歐洲央行。而停止歐洲當(dāng)前面臨的危機(jī)，需要對(duì)歐元區(qū)的制度做出根本性的改革。這些改革中最重要的一環(huán)是，確保歐洲央行全面承擔(dān)起在歐元區(qū)政府債券市場(chǎng)充當(dāng)最后貸款人的責(zé)任。

[責(zé)任編輯：lanln] 標(biāo)簽：VTB 歐洲股市 歐洲中央銀行 

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