2011年08月09日 08:54
來源：東方早報 作者：是冬冬

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在美國被“降級”后，一些全球頂級投資機構(gòu)給出了一般人眼中最不可能的投資去向——美國國債。

早報記者 是冬冬

盡管有西方七國集團(tuán)(G7)財長、央行行長出面安撫全球市場情緒，但8日開盤后，全球股市依然呈現(xiàn)狂跌態(tài)勢，在失去了美國這塊最安全無風(fēng)險的投資天堂后，全球投資者新的“避險天堂”又在哪里？全球資金又將流向何處？

美債收益率不升反降

一些全球頂級投資機構(gòu)給出了一般人眼中最不可能的去向——美國國債。

一般理解，在美國長期主權(quán)信用評級遭遇降級后，一些保守型基金可能被迫拋售美國國債，此舉意味著美國債務(wù)成本將上升，如果對沖基金選擇做空美國國債，對美國的負(fù)面影響將更大。事實上，芝加哥商業(yè)交易所控股公司上周五晚間已通知交易員，將提高針對長期美國國債期貨交易相關(guān)抵押品的額度要求。

但昨日美國國債卻延續(xù)漲勢，收益率出現(xiàn)下降。當(dāng)天在亞洲交易時段，美國10年期國債收益率先是上升至2.59%，但隨后下降了大約1.5個基點至2.547%，30年期債券收益率同樣是回落至3.835%。美國交易時段，美國2年期美國國債收益率更是觸及紀(jì)錄新低0.236%；10年期美國國債收益率跌17個基點，接近去年10月以來最低水平。

當(dāng)?shù)貢r間8日上午的消息稱，美國財政部標(biāo)售6個月國債得標(biāo)利率為0.065%，超額認(rèn)購率為4.33。

市場擔(dān)心的投資者特別是機構(gòu)投資者將持有的美國國債大量出售，進(jìn)而使得資金流向發(fā)生改變的情形，似乎并未發(fā)生。相反，從股市出逃的資金蜂擁投身美國國債這一傳統(tǒng)“避風(fēng)港”

穆迪分析公司首席經(jīng)濟學(xué)家馬克·贊迪稱，美國10年國債收益率一直維持在2.5%的歷史低位水平，說明投資者依然對美國國債有信心。紐約商品交易所資深交易員雷蒙德·卡本也持類似觀點，稱由于缺乏更好的替代產(chǎn)品，美國國債還將是安全投資產(chǎn)品，不會面臨拋售。

英國《金融時報》稱，要是換作其他任何國家，此舉必然會引發(fā)一場拋售，但美國國債的投資者幾乎連眼皮都沒眨一下。

巴克萊資本固定收益策略主管阿賈依·拉賈德哈克薩認(rèn)為，短期來看，美國評級下調(diào)對債市的影響應(yīng)當(dāng)很小，部分原因正是最近市場情緒太脆弱，風(fēng)險厭惡上升。他預(yù)計，不會出現(xiàn)各國央行、美國銀行業(yè)、保險公司等任何大型投資者拋售美國國債的現(xiàn)象。

SunAmerica Asset Management資深債券基金經(jīng)理Michael Cheah表示，他會買入美國國債，因為美國評級雖被下調(diào)，但美國不會選擇違約。

高盛等投行認(rèn)為，標(biāo)普下調(diào)美國信用評級短期內(nèi)將引發(fā)市場動蕩，但對美國國債的沖擊不會太大。

Ycmnet Advisors首席執(zhí)行長兼首席投資策略師Michael Yoshikkami認(rèn)為，“當(dāng)全球投資者陷入恐慌時，他們會奔向何處，答案依然是美國國債，過去一周也是如此。

不過，野村證券報告稱，已有跡象顯示，避險資金開始流入英國、加拿大、澳大利亞和瑞典債市，這些國家的債市表現(xiàn)已強于美國。

全球最大債券經(jīng)紀(jì)公司太平洋投資管理公司首席執(zhí)行官穆罕默德·埃里安表示，下調(diào)評級將削弱美國作為全球支柱的有效性，加速向多極體系不穩(wěn)定的轉(zhuǎn)變。但迄今為止，尚未有其他國家可以替代美國，成為全球體系的核心。

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