2011年08月09日 09:19
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道

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全國頂尖券商火線評論

8月8日，全球股市遭遇“黑色星期一”，滬指收盤重挫近100點，跌幅3.79%，盤中最大跌幅達(dá)129點，跌幅近5%。多家券商對這一問題進(jìn)行了研究分析，多數(shù)券商認(rèn)為，這是由美債評級下調(diào)而引發(fā)的連鎖反應(yīng)，對中國A股的沖擊不容忽視。

樂觀：

國泰君安：A股將迎來第三次牛市

國泰君安理財專家表示，“盡管在過去一年中國A股市場已與歐美市場嚴(yán)重背離，但短期內(nèi)周邊暴跌的影響依舊較大，并將起到使A股市場加速趕底的作用，A股的反復(fù)弱勢震蕩將持續(xù)考驗投資者的投資信心，直到大部分中小散戶倉位達(dá)到足夠低的水平之后，將迎來中國證券史的第三次牛市。

德邦證券雷鳴：A股反應(yīng)過度大跌為買入機會

整體情況來看，A股市場已經(jīng)處于全球范圍內(nèi)最低的估值之列，而經(jīng)濟增長卻是全球最快的，這樣的背離就意味著風(fēng)險遠(yuǎn)沒有擔(dān)憂的那么大。同為成份股指數(shù)，滬深300當(dāng)前的整體市盈率為12.82倍，標(biāo)普500的整體市盈率為14.19倍，A股估值甚至低出美股10%以上。他認(rèn)為，“理性的投資者，應(yīng)該將這種事件沖擊形成的大跌作為低價買入機會，尤其是成長確定的制造業(yè)股票，是非常難得的買點。

中性：

國泰君安李迅雷：A股或迎兩至三年調(diào)整

歐美日經(jīng)濟長期衰退的趨勢已經(jīng)得以確立，這對中國經(jīng)濟的緩慢轉(zhuǎn)型產(chǎn)生了倒逼作用，但同時也增加了轉(zhuǎn)型的難度。他認(rèn)為，中國經(jīng)濟對發(fā)達(dá)經(jīng)濟的依賴度將下降，由于"世界工廠"的角色已難以為繼，產(chǎn)業(yè)升級勢在必行。對于內(nèi)外環(huán)境堪憂的A股市場未來走勢，李迅雷表示，股市的表現(xiàn)還是要看中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型成功與否，這期間可能要經(jīng)歷兩至三年的長期調(diào)整。

興業(yè)證券：海外波動影響情緒，但不太會實質(zhì)性沖擊A股

當(dāng)前，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)雖然偏弱，但二次衰退風(fēng)險依然可控，2008年危機再現(xiàn)的概率很小。海外市場的波動更多從情緒層面影響A股短期的表現(xiàn)，而難以類似“2008年危機再現(xiàn)金融危機時期”從業(yè)績、流動性等層面實質(zhì)性沖擊A股?？紤]到美國面對“經(jīng)濟滯漲”的風(fēng)險，第三次量化寬松政策是否推出仍不確定，即使推出，考慮到國內(nèi)貨幣政策對沖，也難以重現(xiàn)去年第二次量化寬松政策對A股的正面推動。

長城證券：A股到休養(yǎng)生息的時候了

A股受到歐美債務(wù)陰云籠罩，震蕩不止。2610點不是政策底，市場底還在政策底往下。長城證券研究所副所長、首席咨詢師張勇(微博)還表示，A股發(fā)行節(jié)奏過快，現(xiàn)在正常速度是每周8-10只新股。美國上市企業(yè)從0到1000家，用了100年時間，香港市場用了40年，而A股照這個速度，估計從2000到3000加，只需一到兩年就夠。

悲觀：

華融證券：美國信用評級被下調(diào)沖擊全球市場

將削弱全球投資者對美債的信心、增加美國借債成本、金融機構(gòu)出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表收縮、加重美元貶值壓力，對美國經(jīng)濟產(chǎn)生負(fù)面影響。也會對已經(jīng)受主權(quán)信用評級下調(diào)困擾的歐元區(qū)相關(guān)國家構(gòu)成新一輪沖擊。短期內(nèi)，將對市場信心將造成嚴(yán)重沖擊，導(dǎo)致A股繼續(xù)尋底。

華泰聯(lián)合：標(biāo)普下調(diào)美國評級，市場避險情緒濃厚

預(yù)計短期美元將受到?jīng)_擊，而目前境外經(jīng)濟領(lǐng)先指標(biāo)全面回落也使得QE3 出臺預(yù)期不斷增強。后續(xù)需密切注意其他兩大評級機構(gòu)是否會逐步下調(diào)美國3A 評級，投資者如減持美債將對美元產(chǎn)生較大沖擊。市場避險情緒將不斷升溫，黃金價格有望繼續(xù)強勢。而QE3 出臺將等同于貨幣緊縮，將促使債券收益率上行，大宗商品承壓。

中原證券張剛：未來市場仍會以下跌為主

今天的大跌是一種綜合信息的反應(yīng)，這包括三個方面的原因，第一，是受到了今日亞太市場普遍暴跌的影響，第二是美國評級被下調(diào)后，大家出于對其經(jīng)濟的擔(dān)憂，第三是投資者對明天即將公布的7月份CPI數(shù)據(jù)并不樂觀，CPI可能仍會維持在高位，甚至?xí)鍪袌龅念A(yù)期。對于未來的市場可能的走勢，張剛表示，從盤面上看，短期之內(nèi)還沒有能企穩(wěn)的希望，未來仍將以繼續(xù)下跌為主。

中投證券張曉東：羊群效應(yīng)被強化致全球股市暴跌

資本市場更多是一個心理場,心理因素在里面起非常重要的作用,美國主權(quán)信用等級被下調(diào),使很多投資者對美國經(jīng)濟長期增長產(chǎn)生了悲觀的心理,對投資信心形成打擊。張曉東強調(diào)說,金融市場本身非常容易出現(xiàn)羊群效應(yīng),"大家心理預(yù)期不好的時候,就會被強化。"

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