2011年08月09日 14:00
來源：錢江晚報(bào)

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美債評級遭下調(diào)，對中國的影響會(huì)如何？姚錚認(rèn)為，在美國提高政府舉債上限后，接下來，美國很可能變相推出第三輪量化寬松的貨幣政策，這對中國經(jīng)濟(jì)將帶來雙重影響。

環(huán)球財(cái)經(jīng)研究院院長、《貨幣戰(zhàn)爭》作者宋鴻兵認(rèn)為，除了推出QE3外，美國政府別無選擇，“不推出QE3，美國經(jīng)濟(jì)很快會(huì)衰退?！倍鳴E3推出的后果也是顯而易見的。

由于中國經(jīng)濟(jì)增長快速，大量資源依靠進(jìn)口。一旦美國再度開動(dòng)印鈔機(jī)，美元貶值，將導(dǎo)致全球大宗商品紛紛漲價(jià)，給中國經(jīng)濟(jì)帶來新一輪的輸入性通脹。另一方面，出口是拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”之一，大量國內(nèi)商品依靠出口。在原材料紛紛漲價(jià)、而產(chǎn)品提價(jià)空間又很小的背景下，出口企業(yè)的盈利空間將被進(jìn)一步壓縮。

QE3的推出將使得美元進(jìn)一步貶值，而中國超過3萬億美元的外匯儲(chǔ)備中，71%為美元資產(chǎn)。截至5月底，中國持有美國國債就達(dá)1.16萬億美元，是美國國債的第一持有主體，占比高達(dá)12%，比美聯(lián)儲(chǔ)還高出2個(gè)百分點(diǎn)。美國通過發(fā)新債還舊債，不斷貶值美元，結(jié)果將使中國持有的美元資產(chǎn)持續(xù)貶值。在人民幣持續(xù)升值的背景下，這種貶值的速度會(huì)更快。以中國持有的1.16萬億美國國債為例，如果美元貶值10%，雖然名義上的美國國債金額沒有減少，但實(shí)際上卻損失了1000多億美元。

為了防止本國貨幣被動(dòng)升值，從8月3日起，瑞士和日本相繼出手干預(yù)匯市。此前，由于美元持續(xù)走軟威脅到出口，韓國、新加坡、巴西等國都采取了匯市干預(yù)措施。各國都希望通過這種手段，把自己的損失降到最低，把債務(wù)轉(zhuǎn)嫁給別人。

姚錚認(rèn)為，在各國貨幣爭相貶值的背景下，黃金是最安全和最能保值的資產(chǎn)之一。而投資金礦和煤礦、鐵礦等礦產(chǎn)資源也是有效的保值手段。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長、央行貨幣政策委員會(huì)委員夏斌建議，中國應(yīng)加快外儲(chǔ)多元化的步伐，從中長期看，關(guān)鍵是將外匯儲(chǔ)備規(guī)模維持在一個(gè)合理水平。

上周三，中國央行行長周小川表示，外匯儲(chǔ)備管理將繼續(xù)堅(jiān)持多元化投資原則，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，最大限度減少國際金融市場波動(dòng)對我國外儲(chǔ)造成的負(fù)面影響。

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