2011年08月10日 04:22
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

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吳曉鵬

白宮對如何回應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國信用評級顯得猶豫不定。

最初，在美國總統(tǒng)奧巴馬的周一(8月8日)日程表中，并沒有安排對信用評級機(jī)構(gòu)標(biāo)普下調(diào)美國評級發(fā)表評論這一環(huán)節(jié)。

臨近中午，白宮宣布，奧巴馬將在下午1點臨時發(fā)表全國電視講話。不久后，白宮又將講話時間推遲至下午1點30分。

但直到下午1點52分，奧巴馬才出現(xiàn)在全國電視屏幕上，開始宣讀他的聲明。這是標(biāo)普將美國評級從AAA下調(diào)至AA+后，奧巴馬第一次公開回應(yīng)。

奧巴馬說，他不贊同標(biāo)普將美國信用評級下調(diào)一個等級，他同時表示，市場仍然相信“我們的信用等級是AAA”

但市場并沒有給他面子，從市場反應(yīng)來看，白宮沒有臨時安排這個回應(yīng)環(huán)節(jié)可能會更好。

奧巴馬開始講話時，道瓊斯工業(yè)指數(shù)為11035點。隨著他的講話進(jìn)行，道瓊斯9個月以來首次跌落至11000點大關(guān)下方。

最終，當(dāng)天收盤時，道瓊斯暴跌了635點至11809點，跌幅5.6%。另外兩大指數(shù)，標(biāo)普500下跌了6.7%，納斯達(dá)克下跌了6.1%。這也是2008年以來跌幅最大的一天。

華爾街與華盛頓的脫節(jié)已經(jīng)到了前所未有的高度。奧巴馬一開始講話，華爾街許多交易員就將電視調(diào)成了靜音。

總部位于紐約的一家對沖基金合伙人告訴記者，市場崩盤，因為對華盛頓的領(lǐng)導(dǎo)能力已經(jīng)喪失信心，“他不露面，大家說他躲起來了；他一露面，市場跌得更多”

標(biāo)普下調(diào)評級成癮：次生震蕩危及美國銀行

全球股市相繼進(jìn)入熊市區(qū)域

8月9日，當(dāng)亞洲投資者迎來新的一天時，許多人不敢相信自己的眼睛，之前一天亞洲股市平均跌幅遠(yuǎn)不及美國市場的一半。

亞洲因此在周二陷入劇烈動蕩，韓國股市跌幅一度接近10%，香港接近8%。最終收盤跌幅收窄，上證指數(shù)跌0.03%，香港下跌5.66%，日本股市跌1.68%，韓國跌3.64%。

崩盤，反彈，再崩盤，再反彈，亞洲市場結(jié)束后，歐洲也出現(xiàn)類似的市場節(jié)奏。德國股市周二一度暴跌7%，后有所回升。

經(jīng)過連續(xù)兩天暴跌后，全球多國股市已經(jīng)進(jìn)入熊市區(qū)域，較前期價格高點下跌超過20%。

中國股市周一率先進(jìn)入熊市，目前上證指數(shù)最新收盤價為2526點，較去年11月3187的高點已經(jīng)下跌了20.7%。而香港恒生指數(shù)距離前期高點下跌23%。

歐洲方面，最為強(qiáng)勁的德國和英國也先后在周一、周二進(jìn)入熊市。拉美方面，巴西股市在標(biāo)普下調(diào)前已經(jīng)下跌了20%，目前比前期高點低31%。

美國股市的基準(zhǔn)標(biāo)普500指數(shù)在過去11個交易日下跌17%，目前較前期價格高點低18%，距離熊市也只有一步之遙。

投資公司Cumberland Advisors首席投資官David Kotok說，現(xiàn)在的情形讓他想起了1987年的夏天。

8月9日，歐洲央行行長特里謝在接受一家法國電臺專訪時說，“這是二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的危機(jī)，如果領(lǐng)導(dǎo)人沒有做出重要的決策，它可能早已變成一戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的危機(jī)。

這其實是為歐洲央行為穩(wěn)定意大利和西班牙國債市場的行為辯護(hù)。特里謝沒有直接確認(rèn)購買兩國的債券，但表示“歐洲央行正在二級市場購買歐洲國家債券。

本周一歐洲債券市場一開盤，歐洲央行就進(jìn)入了市場購買意大利和西班牙國債，兩國國債收益率暴跌。目前兩國十年期國債收益率已經(jīng)下跌至5%左右的水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上周6.5%的危險水平。葡萄牙、希臘、和愛爾蘭都是在接近7%的時候崩潰的。

歐盟和歐洲央行一次次出手干預(yù)市場，但每一次干預(yù)對市場的提振都極為短暫。意大利和西班牙對歐洲央行來說，已經(jīng)到了太大而無力救助的地步。蘇格蘭皇家銀行預(yù)計，歐洲央行購買西班牙、意大利國債額度將達(dá)1.2萬億美元。

標(biāo)普繼續(xù)揮舞下調(diào)大棒

標(biāo)普下調(diào)美國評級引發(fā)全球股災(zāi)，但這家機(jī)構(gòu)的行動并沒有結(jié)束。

8日8日美國市場一開盤，標(biāo)普就將美國兩家按揭貸款融資巨頭房利美和房地美(兩房)的評級由AAA下調(diào)至AA+。

標(biāo)普本次評級下調(diào)在市場預(yù)料之中。標(biāo)普的聲明說，下調(diào)兩房的評級反映了它們與美國政府的依賴關(guān)系。標(biāo)普認(rèn)為，從2008年被接管以來，其進(jìn)行融資以維持運營的能力嚴(yán)重依賴于美國聯(lián)邦政府。

與兩房同時被降級的還有多家與貸款有關(guān)的公司和交易機(jī)構(gòu)，其中有存款信托公司、國家證券清算公司、固定收益清算公司和期權(quán)清算公司等，它們都被由AAA下調(diào)至AA+。

兩房遭降級，意味著美國房貸利率可能會提高。對于持有3000多億美元兩房債券的中國外管局來說，風(fēng)險也進(jìn)一步增加。

不過許多市場人士已經(jīng)將兩房債券視為等同于美國國債，美國Ely公司首席執(zhí)行官Bert Ely告訴本報記者，“從風(fēng)險角度衡量，不管是兩房債券還是其擔(dān)保的按揭貸款證券(MBS)，其風(fēng)險都相當(dāng)于美國國債。

但另一位曾經(jīng)就職于房利美的人士告訴記者，兩房市場的流動性遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及美國國債。

標(biāo)普在下調(diào)美國國債的同時，還可能會進(jìn)一步下調(diào)美國各州和地方政府評級，對政府有強(qiáng)烈依賴的“大而不倒”的華爾街金融機(jī)構(gòu)也會被降級。

首先遭到降級的金融機(jī)構(gòu)包括保險公司，紐約人壽等多家保險公司評級從AAA降到了AA+，本來就是AA+的保險公司前景展望被下調(diào)至負(fù)面。巴菲特的伯克希爾哈薩維也被下調(diào)至負(fù)面。

因此周一華爾街金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)集體暴跌，其中美國銀行下跌20%，股價已經(jīng)跌落至2009年3月以來新低?；ㄆ煦y行也下跌了15%。

美國銀行周一還遭到了美國國際集團(tuán)(AIG)起訴，要求就按揭貸款欺詐賠償105億美元。美國銀行違約風(fēng)險也因此上漲至26個月以來最高。

目前市場普遍擔(dān)心美國銀行需要進(jìn)一步融資，如果情況惡化可能需要政府救助。

紐約一家對沖基金交易員告訴本報記者，“美國銀行如果垮了，比雷曼的威懾力還大，股市最近的下跌跟它也很有關(guān)系。巴菲特去年就果斷清倉了美國銀行。

彭博社專欄作家Jonathan Weil則直接將美國銀行稱為繼歐債、美債危機(jī)后，全球市場的第三大威脅。

等待QE3

北京時間8月9日21點30分，美國三大股指開盤均上漲超過1%。市場期待美聯(lián)儲在最近的暴跌后會采取進(jìn)一步支持措施，對QE3的預(yù)期已經(jīng)不斷升溫。

但通脹為QE3設(shè)置了高門檻。去年秋天“核心通脹”只有1%，低于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)水平，并且在下降。而今年已經(jīng)到了1.5%，并且還在上升之中。

如果美聯(lián)儲決定啟動QE3，購買更多債券不一定是首選。

伯南克在6月份新聞發(fā)布會上曾列出過刺激經(jīng)濟(jì)的四大選項：“購買更多證券”；“以不同的方式重組它們”；“減少支付給銀行的超額準(zhǔn)備金利息”；或者給更明確的指示，抄底利率會保持多久，資產(chǎn)負(fù)債表會保持多久。

如果重組資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，美聯(lián)儲很可能會保持資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不變，出售短期資產(chǎn)，同時買入長期資產(chǎn)，這樣可以降低長期利率。

考慮到短期貨幣市場已經(jīng)因為低利率而掙扎，降低準(zhǔn)備金利息也不太可能。而承諾“較長時間”保持低利率和資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不變，是最容易的方式。

高盛在會議前的一份報告中預(yù)計，美聯(lián)儲未來加息可能要等到2014年年底。

[責(zé)任編輯：liliang] 標(biāo)簽：美國 美國銀行 歐洲央行 市場 

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