2011年08月10日 15:30
來源：金羊網(wǎng)－羊城晚報 作者：李大霄

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現(xiàn)在全球股市處在波動期。但中國股市處在底部區(qū)域，這是得到市場認(rèn)同的。既然在底部區(qū)域，股票當(dāng)然也是便宜的，對于價值投資者來說，不但不應(yīng)該在股票越便宜時越賣，而是應(yīng)該逐步買入。 (李大霄)

主持人：羊城晚報記者陳道

嘉賓：

英大證券研究所所長 李大霄

華泰聯(lián)合證券首席策略分析師 程峰

廣發(fā)證券高級分析師 張志平

好跡象。亞洲股市經(jīng)歷恐怖的“黑色星期一”后，歐美股市的星期一更黑，美國股市周一大跌超過5%。中國股市在周一大跌的基礎(chǔ)上，周二繼續(xù)大幅低開超過3%，形勢非常嚴(yán)峻。但很快抄底資金進(jìn)場，股指步步回升，兩市一度同時翻紅，最終深成指微升，上證指數(shù)微跌。期指尾市強(qiáng)力拉升。恐怖氣氛暫時得以平緩。中國股市的回升也提振了亞洲股市，韓國、香港和臺灣等地股指都收窄了跌幅。股市探底回升說明了什么？這種勢頭能否持續(xù)？

市場認(rèn)可底部區(qū)域

羊城晚報：昨日兩市探底回升說明了什么？對未來發(fā)展有何啟示？

李大霄：抄底資金進(jìn)場，可能還有維穩(wěn)資金。整體上看，周一歐美股市大跌后，利空得到很大程度釋放。雖然不能說最恐慌時候已經(jīng)過去，但相信各國政府一定會有應(yīng)對措施。所以不必恐慌。一定會雨過天晴，這次危機(jī)不會比2008年金融危機(jī)更恐慌。現(xiàn)在的藍(lán)籌股確實很便宜，很多藍(lán)籌股像中國石油、中國人壽等，股價都已經(jīng)比2008年金融危機(jī)上證指數(shù)最低1664點時還低。但對于趨勢投資者來說，現(xiàn)在可能還未到出手的時候，應(yīng)等市勢明朗后。

程峰：昨日放量低開高走，顯示利空沖擊告一段落。我認(rèn)為不會再有比現(xiàn)在更壞的事情。而且，歐美股市的暴跌，是在金融危機(jī)后收復(fù)失地后的暴跌，而我們的暴跌，是在持續(xù)下跌中的暴跌。昨日的絕地反擊，讓投資者看到股市危機(jī)中轉(zhuǎn)機(jī)。

張志平：屬于技術(shù)性反彈?，F(xiàn)在股市估值幾乎創(chuàng)下歷史最低，低于2008年金融危機(jī)時對應(yīng)的上證指數(shù)1664點。股市繼續(xù)下跌空間不大。但昨日的探底回升有兩方面不足：一是沒有明顯主流熱點；二是成交量不夠大。未來仍然會有反復(fù)，但2400到2500點一帶，應(yīng)是底部區(qū)域。大盤近期走出趨勢性上漲行情可能性不大。

危機(jī)中期待轉(zhuǎn)機(jī)

羊城晚報：7月份CPI創(chuàng)新高，市場分析認(rèn)為這可能是今年最高，隨后將回落。出于對通脹回落的預(yù)期，投資者期待調(diào)控松動，從而為股市松綁。特別是現(xiàn)在歐美危機(jī)可能對中國經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響，更強(qiáng)化了這種期待。這種可能性大嗎？

張志平：目前這種可能性不大。7月份CPI同比上漲6.5%，創(chuàng)3年多新高，在這樣的情況下緊縮格局不會變化，控制通脹仍是調(diào)控的首要目標(biāo)，不會輕易松動。除非經(jīng)濟(jì)很明顯下滑。但現(xiàn)在還看不到。不過，考慮到歐美經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)差影響國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，出口形勢嚴(yán)峻等因素，市場預(yù)期的加息央行可能就不加了。但是，9月中旬公布8月份CPI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，如果CPI真的向下掉頭，出現(xiàn)拐點，調(diào)控松動就有可能。股市可能會因此走出一波反彈行情。

程峰：我有別于市場的觀點是：中國股市通常都是在危機(jī)中現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。只有危機(jī)才有轉(zhuǎn)機(jī)。經(jīng)濟(jì)欣欣向榮，高增長低通脹，股市往往很平靜。外圍環(huán)境越是惡劣，經(jīng)濟(jì)越是有問題了，股市往往有意外驚喜?，F(xiàn)在歐美危機(jī)此起彼伏，外圍股市暴跌，這就是中國股市的機(jī)會。美國股市去年以來持續(xù)反彈，基本收復(fù)了金融危機(jī)的失地，但我們的股市行嗎？現(xiàn)在美國股市不行了，經(jīng)濟(jì)增長緩慢了，我們也許就該行了。因為我們必須放松銀根扶持經(jīng)濟(jì)，扶持中小企業(yè)，緊縮不下去了。昨日股市探底回升，就是源于這一預(yù)期。

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