2011年08月11日 02:07
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 作者：黃繼匯

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美聯(lián)儲(chǔ)9日議息會(huì)議后發(fā)布聲明稱，下調(diào)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。受經(jīng)濟(jì)的疲軟態(tài)勢(shì)影響，將把0-0.25%的聯(lián)邦基金目標(biāo)利率至少維持到2013年中期。美聯(lián)儲(chǔ)還稱，將繼續(xù)緊密關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，并在必要時(shí)推出可刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的新舉措。

經(jīng)濟(jì)增速遠(yuǎn)低于預(yù)期

美聯(lián)儲(chǔ)此次下調(diào)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期為今年以來(lái)的第三次下調(diào)。聲明稱，今年迄今的經(jīng)濟(jì)增速要遠(yuǎn)慢于美聯(lián)儲(chǔ)此前的預(yù)期。勞動(dòng)市場(chǎng)近來(lái)出現(xiàn)了惡化狀況，居民消費(fèi)意愿疲軟，房地產(chǎn)業(yè)依舊疲弱。聲明還稱，未來(lái)幾個(gè)季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速慢于早先美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期，預(yù)計(jì)美國(guó)的失業(yè)率也將緩慢下降，美國(guó)的失業(yè)率通脹預(yù)期將繼續(xù)保持穩(wěn)定。

美國(guó)勞工部發(fā)布的最新報(bào)告顯示，7月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)崗位環(huán)比增加11.7萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率降至9.1%。報(bào)告顯示，非農(nóng)就業(yè)崗位增長(zhǎng)主要得益于私營(yíng)雇主加大雇傭力度，失業(yè)率下降可能主要得益于勞動(dòng)力總量下降。

就業(yè)崗位匱乏加上薪酬增長(zhǎng)無(wú)法追上通脹上升的腳步，令消費(fèi)者在開支方面更趨謹(jǐn)慎。美國(guó)商務(wù)部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，6月美國(guó)消費(fèi)開支下跌0.2%，遠(yuǎn)遜于預(yù)期，并出現(xiàn)2009年9月以來(lái)首次下跌，同時(shí)個(gè)人收入創(chuàng)下去年9月以來(lái)最小增幅。

美國(guó)總統(tǒng)前經(jīng)濟(jì)顧問薩默斯表示，如果按照美國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增速和現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)政策，美國(guó)失業(yè)率很難在2012年底降至8.5%以下。美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年上半年增速僅1%左右，幾乎陷于停滯狀態(tài)。

高盛發(fā)布的報(bào)告也指出，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，將美國(guó)2011年GDP增幅的預(yù)期由原來(lái)的1.8%下調(diào)至1.7%，將2012年平均GDP增幅預(yù)期由原來(lái)的3%下調(diào)至2.1%。預(yù)計(jì)到2012年底，美國(guó)的失業(yè)率將小幅上升至9.25%。

QE3預(yù)期仍較強(qiáng)

對(duì)于維持現(xiàn)有利率水平不變，此前美聯(lián)儲(chǔ)往往用“將延續(xù)一段時(shí)間”之類的模糊說法，此次美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中明確表態(tài)，將維持低利率政策至2013年中期。聲明顯示，有七位委員投票贊成這一行動(dòng)，有三位委員投票反對(duì)。遭遇三票反對(duì)，這是1992年來(lái)的首次。聲明稱，美聯(lián)儲(chǔ)官員討論了一系列刺激經(jīng)濟(jì)的政策工具。

德意志銀行策略師艾倫·拉斯金表示，那些預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)立即采取第三輪量化寬松政策(QE3)的市場(chǎng)人士會(huì)感到失望，市場(chǎng)希望得到明確的信息，但那三張反對(duì)票顯示了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的分歧。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)沒有如一些市場(chǎng)人士預(yù)期的那樣，推出進(jìn)一步量化寬松的計(jì)劃。但美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將到期的國(guó)債本金進(jìn)行再投資以購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，同時(shí)維持歷史超低利率不變。這被外界認(rèn)為是折中版的量化寬松政策?！?/p>

分析人士指出，美聯(lián)儲(chǔ)高層對(duì)于第二輪定量寬松貨幣政策的利弊仍存在分歧，有人擔(dān)心進(jìn)一步推出QE3會(huì)導(dǎo)致通脹率升幅過大。美聯(lián)儲(chǔ)沒有理由采取QE3來(lái)進(jìn)一步擴(kuò)大投資規(guī)模。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的原因并非企業(yè)缺乏現(xiàn)金流，當(dāng)前美國(guó)的很多大企業(yè)坐擁大量現(xiàn)金而缺乏投資動(dòng)力，而居民消費(fèi)熱情不旺。美國(guó)迫切需要的是加大政府投資力度并提振消費(fèi)者信心，從而刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并改善財(cái)政狀況。

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