2011年08月12日 04:00
來源：證券時報

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在全球主權(quán)債務(wù)風(fēng)險陡增的情況下，全球投資者不得不重新評估風(fēng)險，調(diào)整投資策略。

重估風(fēng)險 拋售金融股

紐約證券交易所資深交易員艾倫·瓦爾德斯說，部分投資者已開始審慎選擇有成長價值的大藍籌股買入。高盛資產(chǎn)管理公司主席吉姆·奧尼爾認為，市場劇烈下跌后股市出現(xiàn)買入良機。

美國奧本海默基金公司董事總經(jīng)理李山泉說，股市最初大跌主要是心理恐慌導(dǎo)致，但大多數(shù)企業(yè)其實基本面良好，市盈率也不高。他還表示，在美國評級被下調(diào)后，銀行系統(tǒng)風(fēng)險明顯增加，因此可考慮選擇減持金融股。

高盛集團警告說，美國信用評級被下調(diào)將對銀行以及金融市場帶來“實質(zhì)不利影響”。摩根士丹利說，評級被下調(diào)后以美國國債作擔(dān)保的借款可能會被要求提供更多擔(dān)保，從而導(dǎo)致額外資金需求，增加經(jīng)營成本。標普對美國采取的降級舉措才剛剛開始，之后還將逐漸涉及機構(gòu)和銀行。

現(xiàn)金為王 追捧黃金

現(xiàn)階段，現(xiàn)金為王和增加黃金儲備是保守型投資者的首選策略。這是因為投資者在經(jīng)濟不確定性明顯增加并對未來預(yù)期悲觀時，高流動性和安全保值往往是首要選擇。

標普本周下調(diào)了房地美和房利美的評級，這讓投資者不得不擔(dān)心，標普調(diào)低美國主權(quán)信用評級僅是一個開始。金價近期連創(chuàng)歷史新高，10日盤中已突破每盎司1800美元。摩根大通預(yù)測，金價年內(nèi)將達到每盎司2500美元。

紐交所資深交易員沃倫·梅爾認為，當下最好的策略就是購入黃金。

除投資黃金外，持有現(xiàn)金在經(jīng)濟風(fēng)險加大時重新成為受歡迎的保值途徑。石油經(jīng)紀公司至高選擇總裁雷蒙德·卡本說，就當前市場情況而言，持有現(xiàn)金是最安全的儲值方式。

美債仍是避風(fēng)港

截至10日，美國國債收益率降至約2%，創(chuàng)下歷史新低。按理說，美國評級遭到下調(diào)，美國國債投資者應(yīng)出于避險需求選擇減持美國國債，從而推動其價格走低，收益率上升。

但是，在美國國債主要持有者當中，只有養(yǎng)老基金對所投資的國債有必須是3A評級的要求。富國銀行曾對美國最大的養(yǎng)老基金做過調(diào)查。結(jié)果顯示，美國評級遭降，養(yǎng)老基金會拋售美國國債。但養(yǎng)老基金所持美國國債量僅占總量的3%。

對其他美國國債持有者來說目前情況是“騎虎難下”，由于缺乏更好的替代品，只能持有美債。相比于深陷債務(wù)危機的歐盟、債券市場規(guī)模很小的德國、經(jīng)濟前景不如美國的日本以及盡管增速較快但債券市場發(fā)展相對滯后的新興市場，美國國債依然是相對安全和流動性最高的投資品。

但是也有人認為，當下買入美國國債不是好的選擇?？ū颈硎?，目前美債收益率太低，從投資回報率來看不是很好的選擇。陽升證券交易大廳主管本·威利斯認為，近幾個月美國國債市場吸引了大量資金，已累積了相當?shù)娘L(fēng)險。

減持美元歐元

經(jīng)濟咨詢公司總裁加里·希林說，盡管美國主權(quán)信用評級被下調(diào)，美元仍是全球最有價值的貨幣，中短期其作為國際儲備貨幣的地位不會動搖。不過，許多投資者還是在美國不斷凸顯的債務(wù)問題中看到美元下跌的風(fēng)險，選擇減持美元。同時，歐元因歐洲債務(wù)危機加劇也遭到拋售。歐元和美元匯率都面臨下跌壓力，而瑞士法郎則受到追捧。

德意志銀行貨幣策略主管艾倫·拉斯金認為，在美國評級被下調(diào)后，目前擁有3A評級國家的貨幣將會受到追捧，如加元、澳元、瑞郎以及斯堪的納維亞國家貨幣，而拉美和亞洲經(jīng)濟體貨幣也會表現(xiàn)不錯。(據(jù)新華社電)

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