歐美股市“自由落體” QDII一跌回到去年底

2011年08月15日 02:07
來源：第一財經(jīng)日報

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陳晶澤

“外面的世界很精彩，外面的世界很無奈?！比绻靡痪涓柙~來形容出海謀生的QDII基金，或許這句再合適不過。而上周起，由美國債務上限提升、歐洲債務危機蔓延、美國主權信用評級被下調(diào)等一系列事件引起的歐美股市連續(xù)下跌，似乎更是把QDII基金的這種“無奈。上演到了極致。

凈值規(guī)模皆受損

Wind資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，以美國市場開始回調(diào)的7月25日開始計算，當天，在所有43只(剔除華安國際配置，下同)QDII產(chǎn)品中，22只產(chǎn)品的累計凈值在1元以上，但截至上周末，累計凈值在1元以上的產(chǎn)品只剩下10只。而從凈值的損失角度來看，其間除投資于黃金主題的諾安全球黃金、易方達黃金主題兩只QDII漲幅明顯，以及泰達宏利全球新格局凈值維持穩(wěn)定外，其余產(chǎn)品凈值全線下跌。

其中，跌幅最深的嘉實恒生中國企業(yè)凈值損失接近16%。包括它在內(nèi)的26只QDII產(chǎn)品凈值損失達到或超過10%，占所有QDII產(chǎn)品總數(shù)的60%。在這26只QDII基金中，共有13只基金成立于2010年，它們中的多數(shù)成立于2010年下半年。與這26只產(chǎn)品相比，今年新成立的QDII基金下跌幅度則相對較小。分析人士認為，這得益于這些新成立的基金的低倉位，從而減少了損失。

而從QDII基金中報看，今年二季度以來，QDII基金損失的似乎不僅僅只是凈值，更為要命的是QDII基金的規(guī)模也有所萎縮。

據(jù)上個月月底公布的基金中報，34只運作完整個二季度的QDII基金中，有32只遭遇凈贖回，整體份額凈贖回比例達7.19%。剔除第一批設立的4只較大規(guī)模QDII基金，余下30只QDII份額合計縮水38.88億份，凈贖回比例高達32.68%。兩只呈凈申購的QDII基金截至二季度資產(chǎn)凈值分別為1.25億元人民幣、0只96億元人民幣。上述34只QDII基金中，僅6只資產(chǎn)規(guī)模超過10億元人民幣，其他QDII基金全部不足7億元人民幣，其中8只甚至不足1億元人民幣。在大面積、大幅度的凈贖回背景下，大多數(shù)QDII基金艱難生存。

海通證券數(shù)據(jù)則顯示，最近受美股和港股暴跌影響，QDII基金的表現(xiàn)明顯弱于其他類型的基金。

投資做好“兩個均衡”

雖然受近期外圍市場影響，QDII基金凈值、規(guī)模目前都略顯疲態(tài)，但在本次大跌中，QDII基金也不乏亮點。其中，黃金、債券、抗通脹類QDII基金表現(xiàn)居前。

得益于國際金價的上漲，諾安全球黃金則是近期表現(xiàn)最搶眼的QDII基金。另外，抗通脹主題的銀華抗通脹和博時抗通脹，因為都是FOF型產(chǎn)品，等于一個全球各類抗通脹基金的組合，標的豐富、投資范圍較廣，很好地規(guī)避了單一資產(chǎn)系統(tǒng)性風險。

對此，好買基金認為，雖然市場上的不確定因素仍然較多，但在經(jīng)歷暴跌之后，從估值看，全球很多市場已經(jīng)具有一定吸引力。

在下一階段，投資者投資QDII基金時，要做到兩個均衡。首先是做到大類資產(chǎn)均衡配置，在權益類、固定收益類、黃金及商品類之間按照自己風險承受能力進行合理配置；其次，在權益類資產(chǎn)中要做到新興經(jīng)濟體QDII基金和發(fā)達經(jīng)濟體QDII基金的均衡配置，在選擇時可以考慮那些歷史業(yè)績較好、主動管理能力較強的基金，在經(jīng)歷大跌之后往往會有比較好的表現(xiàn)。

而上海證券也認為，由于全球經(jīng)濟環(huán)境仍充滿不確定性，作為傳統(tǒng)避險工具，美元將逐步走高，新興國家應對通脹的加息將進一步推動美元上漲。受此影響，短期內(nèi)以美元計價的大宗商品價格持續(xù)下跌，而以美元為法定貨幣的國家市場將有更大概率跑贏全球市場，建議投資者短期內(nèi)重點關注主要投資于美國市場和黃金的QDII基金，規(guī)避主要投資于資源型國家和大宗商品的QDII基金。