2011年08月16日 10:00
來源：南都網(wǎng) 作者：梁永建

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美債危機席卷全球，A股市場也因此而出現(xiàn)了風(fēng)格的轉(zhuǎn)化。出口部門預(yù)期不確定性加強，投資部門也難以讓人放心，此時大消費概念再度成為避風(fēng)港。

據(jù)統(tǒng)計，上周兩市凈流出資金74億元，但食品飲料、金融服務(wù)、房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物等行業(yè)獲得資金凈流入規(guī)模最大。業(yè)內(nèi)人士分析，隨著金秋消費季來臨，上述板塊與消費掛鉤的行業(yè)或獲得持續(xù)表現(xiàn)。而美元倒逼人民幣值升值創(chuàng)下新高以及國慶長假的來臨，對旅游板塊也形成一定利好。

資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)消費股

近期市場在美歐債務(wù)危機、美國遭主權(quán)信用評級下調(diào)、外圍股市連續(xù)暴跌、大宗商品市場動蕩加劇等境外一系列利空因素的影響下，投資者重新入市情緒低落。市場普遍觀望情緒濃厚。

從盤面上看，上周，食品飲料、旅游、服裝、醫(yī)藥等消費類個股卻表現(xiàn)搶眼。茅臺、五糧液、洋和股份等一二線白酒持續(xù)上漲，茅臺、洋和上周均創(chuàng)出歷史新高，伊立特、老白干等三四線白酒也開始全面活躍。美邦服飾、報喜鳥、七匹狼等明顯強于大盤。中國國旅、中青旅在大盤爆跌期間依舊走上升通道。

同花順統(tǒng)計，上周板塊漲幅前十中，飲料板塊表現(xiàn)強勁，全周上漲5.24%，板塊資金凈流入35 .7億。另外，旅游板塊有所活躍，板塊資金凈流入356億。上周三周四的反彈中，景點行業(yè)和旅游綜合行業(yè)表現(xiàn)搶眼，平均漲幅6.47%、5.48%.

同花順分析，旅游板塊主要是受益人民幣升值及大消費。業(yè)內(nèi)分析，短期而言，相對樂觀的中報業(yè)績將支撐旅游板塊表現(xiàn)；放眼下一季，三季度是許多旅游公司的盈利高點，也將使市場對三季度個股業(yè)績持樂觀預(yù)期。

根據(jù)民生證券基金倉位及行業(yè)配置系統(tǒng)監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至8月12日主動型股票方向基金倉位為78.43%，與上周(8月5日)的平均倉位75 .22%相比，上升3 .21個百分點，其中主動加倉2.99%.其中主近期基金繼續(xù)增配消費板塊，開始增配農(nóng)林、傳播、建筑等行業(yè)。因此建議本周繼續(xù)提高消費板塊配置。 .

下游更受關(guān)注

“對流動性更為敏感的上游資源品和中游工業(yè)周期品的投資時機仍待觀測，我們繼續(xù)低估值和盈利穩(wěn)定并重的思路，偏好下游消費股。東北證券指出，“下游行業(yè)方面，可選消費品進入暑期旺季、動車追尾事故推高航空公司的客座率和票價水平，使得三季度景氣度有望繼續(xù)走高，上周國務(wù)院常務(wù)會議對高鐵建設(shè)減速的指示進一步降低高鐵分流預(yù)期，油價下行舒緩成本壓力，推薦南方航空。

此外，上周人民幣兌美元匯率單周升值0.7%，匯率彈性增大將減輕航空公司債務(wù)負擔(dān)，獲得匯兌收益。而7月空調(diào)下鄉(xiāng)數(shù)據(jù)再次高歌猛進，其出口占比亦有限，因此，繼續(xù)看好龍頭公司格力電器。

同花順市場分析人士指出，因為個人所得稅的調(diào)整對消費板塊是長期利好。個人所得稅的調(diào)整從一個中長期來看，將對刺激消費起到積極的作用。但短期內(nèi)，從定量的角度很難給出一個精確的判斷。畢竟在消費增長的邏輯下，既有能力的問題也有消費欲望的問題。但同時，社會保障水平的不斷提高，從側(cè)面也將提高消費者的消費能力和意愿。

對于大消費概念，很多機構(gòu)和私募亦是長期看好。深圳龍騰資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理吳險峰分析：“7月C PI利好股市建議增持大消費和新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)股票?！泵裆C券研報推薦首商股份、重慶百貨、天虹商場、鄂武商、友好集團和王府井，關(guān)注彈性較大的大商股份、南京新百、渤海物流、津勸業(yè)、長百集團和東百集團。 P

深圳天力拓投資總監(jiān)王先春提醒說：“短期而言，國內(nèi)股市在暴跌后大幅下跌的可能性不大，相反，由于前期藍籌股的先行調(diào)整，已為后市的反彈埋下伏筆，有關(guān)消費升級和通脹概念股可能在短期內(nèi)遭到資金的追捧，但賺錢效應(yīng)不大，未來可能進入賺指數(shù)不賺錢階段。”

采寫：南都記者梁永建

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