2011年08月17日 05:04
來源：證券日報 作者：李春蓮

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8月17日，川化股份(000155.SZ)發(fā)布2011年半年報。半年報顯示，公司上半年營業(yè)利潤虧損3673萬元，同比下降9.59%。其中，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5628萬元，相比去年暴降418.06%。上半年實現(xiàn)基本每股收益-0.12元，同比下降500.00%。

川化股份稱，公司已處于近幾年最為困難的局面。

而去年，公司也遭遇了巨額虧損。根據(jù)2010 年年報，公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入20.06 億元，同比下降10.91%，實現(xiàn)歸屬母公司凈利-2.10 億元，每股收益-0.45 元。

天然氣價格上調(diào)

導(dǎo)致利潤減少超1億元

川化股份表示，歸屬于母公司的凈利潤發(fā)生大幅變動的主要原因是，天然氣供應(yīng)緊張，公司主要生產(chǎn)裝置處于低負荷運行狀態(tài)；公司化肥生產(chǎn)裝置上半年相繼進行年度大修，大修后又長時間待氣開車，有效作業(yè)時間大幅減少；由于天然氣供應(yīng)緊張，公司主要生產(chǎn)裝置處于低負荷運行狀造成主要產(chǎn)品產(chǎn)量與去年同期相比大幅度下降。加之供應(yīng)本公司的天然氣部分受調(diào)，增加公司產(chǎn)品生產(chǎn)成本，導(dǎo)致公司利潤同比減少10,068 萬元。

特別是在5月中旬，兩套合成氨裝置均停車，再加上供應(yīng)本公司的天然氣部分調(diào)價，導(dǎo)致公司產(chǎn)品成本增加，公司已處于近年來最為困難的局面。

而更加雪上加霜的是，公司未來的日子似乎也不好過。

近日，工信部公布的《2011年上半年化肥行業(yè)經(jīng)濟形勢》中指出，下半年國內(nèi)化肥將面氮肥原料漲價、硫磺價格虛高以及鉀肥運輸困難三大難題。由于今年化肥生產(chǎn)用電、天然氣、運輸?shù)葷q價，致使尿素生產(chǎn)成本大幅上升。

另一家氣頭尿素企業(yè)瀘天化(000912.SZ)發(fā)布的業(yè)績預(yù)告也稱，公司預(yù)計上半年虧損2500萬-3500萬元，去年同期公司虧損3558萬元。公司表示，上半年化肥市場形勢向好，公司化肥產(chǎn)品價格及銷量較去年同期有所上升，但由于產(chǎn)品產(chǎn)量受天然氣供應(yīng)不足影響，銷量上升幅度有限。

尿素產(chǎn)能過剩

致毛利率大幅下滑

據(jù)統(tǒng)計，2010年全國氮肥產(chǎn)能4700萬噸(折純氮)；尿素產(chǎn)能6600萬噸(實物量)。產(chǎn)能過剩是近年來氮肥行業(yè)發(fā)展中最為嚴重的問題之一。僅僅考慮國內(nèi)消費市場的話，2010年氮肥、尿素過剩率都在30%以上。

川化股份半年報顯示，2011年上半年公司化學行業(yè)的毛利率為11.71%，同比下降1.85%。尿素行業(yè)的毛利率為19.62%，同比下降6.34%。

有分析師指出，在毛利方面，因國內(nèi)尿素市場總體處于供給過剩局面，價格不斷下降，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率自2006 年起持續(xù)大幅下滑。近兩年，化肥化工行業(yè)整體處于“寒冬”季節(jié)，多數(shù)產(chǎn)品價格暴跌，川化股份毛利率也跌破行業(yè)平均水平，2010 年為10.91%，同比下降9.75 個百分點，同期行業(yè)平均毛利率在20%以上。

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