2011年08月18日 00:20
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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標(biāo)普美債評(píng)級(jí)事件已經(jīng)過去近兩周，但現(xiàn)在的全球市場(chǎng)仍猶如驚弓之鳥。

繼8月8日跌幅6.66%的大陰線之后，至今標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已經(jīng)回到了2010年10月的水平，9個(gè)月漲幅被吞噬殆盡。

而在此背景下的QDII基金，凈值也多難有起色。

Wind最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日，在總共44家QDII基金產(chǎn)品中，除去今年發(fā)售的17只，僅富國(guó)全球債券(100050.OF)一只在今年獲得了0.8%的正收益，而在其余26只可比產(chǎn)品中，有多達(dá)17只產(chǎn)品凈值縮水超過10%。而在今年新發(fā)的17只產(chǎn)品中，僅黃金概念類的諾安全球黃金(320013.OF)2011年1月13日成立)和易方達(dá)黃金主題(161116.OF)2011年5月6日成立)成立以來收益超1%，分別達(dá)到22.15%和3.4%。

“市場(chǎng)下跌原因恐怕還是QE2在第二季度的結(jié)束，讓投資者逐漸意識(shí)到，過去近一年的行情仍是由流動(dòng)性支撐，經(jīng)濟(jì)的基本面并沒有明顯改觀；而美債上限的調(diào)整意味著未來幾年財(cái)政刺激幾無可能，相比2010年，美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策上的干預(yù)手段將越來越有限。投資者信心的惡化恐怕才是導(dǎo)火索?！?鵬華基金總經(jīng)理助理裘韜認(rèn)為。 鵬華基金總經(jīng)

根據(jù)裘韜的觀點(diǎn)，在全球通脹背景下，抗通脹的投資品種，是為投資者的理性選擇。而所謂抗通脹的投資品種，除了貴金屬，還有房地產(chǎn)信托憑證(REITs)。

8月9日，以REITs為主要投資標(biāo)的的諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)基金和鵬華美國(guó)房地產(chǎn)證券投資基金兩只QDII基金產(chǎn)品適時(shí)獲得了了證監(jiān)會(huì)的發(fā)行批文。

裘韜介紹，REITs(Real Estate Investment Trusts)是一種以發(fā)行收益憑證的方式來匯集多數(shù)投資者的資金，由專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的有價(jià)證券。REITs必須擁有最少100名股東；5名或更少的人所占的股額不能超過全部股份的50% (“5-50”規(guī)則)；而匯集資金中必須有不少于75%的總資產(chǎn)投資于房地產(chǎn)；且有不少于75%的收益必須來自投資組合所持物業(yè)的租金或抵押利息；而與此同時(shí)，REITs每年必須把至少90%的應(yīng)納稅收入派付給股東。 Estate

簡(jiǎn)單來看，REITs的管理人通過收購(gòu)、管理人租賃、變賣等形式直接進(jìn)行房地產(chǎn)投資管理，而租金收入和資產(chǎn)增值是REITs的兩大主要收益來源。而從物業(yè)的投資類型范圍上來看，又可分為購(gòu)物中心、辦公樓及停車場(chǎng)、出租公寓、酒店及度假村、醫(yī)院及養(yǎng)老院、自助倉庫、物流配送中心、高速公路服務(wù)區(qū)和林場(chǎng)REITs等等。

“能夠獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益，是REITs的一大投資特點(diǎn)。從指數(shù)表現(xiàn)來看，自1988年以來，富時(shí)美國(guó)權(quán)益型REITs指數(shù)長(zhǎng)期表現(xiàn)優(yōu)于標(biāo)普500指數(shù)。而在2008年金融危機(jī)時(shí)，該指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)跌幅相近?！?鵬華基金總裁助理畢國(guó)強(qiáng)向記者介紹道。 鵬華基金總裁

“由于美國(guó)地域廣泛，相關(guān)REITs也因持有物業(yè)較為分散的原因規(guī)避了區(qū)域性的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，我們也可以通過持有多種類型的REIT進(jìn)一步控制風(fēng)險(xiǎn)?！碑?a href="http://m.dali56.com/app/hq/hkstock/hk00370/" target="_blank" title="國(guó)華 00370">國(guó)華說。

“但是我們并不能保證，投資REIT就完全沒有風(fēng)險(xiǎn)。” 畢國(guó)華說。 畢國(guó)華說。

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