2011年08月18日 01:35
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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每經(jīng)記者趙陽戈

這是艱難的4天。自長(zhǎng)虹權(quán)證上周五進(jìn)入行權(quán)期以來，正股四川長(zhǎng)虹(600839，收盤價(jià)3.17元)日K線3陰1陽，累計(jì)跌幅6.3%，累計(jì)換手率19.7%。從上交所數(shù)據(jù)看，截至8月16日，長(zhǎng)虹權(quán)證已累計(jì)有3.79億份權(quán)證行權(quán)，占比達(dá)66%，而四川長(zhǎng)虹方面也順利融資近20億元。業(yè)內(nèi)人士指出，雖然長(zhǎng)虹權(quán)證行權(quán)的套利空間已隨本周一的下跌而消失，但剩下的權(quán)證持有者在大虧與小虧之間，或也只能選擇行權(quán)這一條路了。

行權(quán)已過六成

自上周五長(zhǎng)虹權(quán)證進(jìn)入行權(quán)期后，在首日便約有2.03億份權(quán)證選擇行權(quán)，占權(quán)證總量的35.4%。按照1:1.87的行權(quán)比例計(jì)算，首日行權(quán)共換來3.79億股的四川長(zhǎng)虹正股，而這3.79億股的威懾力也直接體現(xiàn)在本周一股價(jià)上。

周一，四川長(zhǎng)虹極度承壓，先直接以3.28%的跌幅低開，收盤時(shí)跌幅仍達(dá)2.99%，6.9億元的成交額、2812億股的成交量和5.96%的換手率，均超出前一個(gè)交易日近一倍，種種數(shù)據(jù)顯示，欲將行權(quán)所得股票出手的人為數(shù)不少。

“往往打算行權(quán)買票的人都會(huì)搶在第一時(shí)間出手”，一位跟蹤長(zhǎng)虹權(quán)證的分析師這樣告訴記者，長(zhǎng)虹權(quán)證首日行權(quán)35.4%并不算多，此前的葛洲壩權(quán)證首日行權(quán)44%，而江銅權(quán)證首日行權(quán)比例更高達(dá)65%。因此長(zhǎng)虹權(quán)證在低迷市道下還有如此行權(quán)比例也算不錯(cuò)了。

據(jù)上交所數(shù)據(jù)，截至8月16日，長(zhǎng)虹權(quán)證已累計(jì)行權(quán)3.79億份，占比達(dá)到66%。四川長(zhǎng)虹方面3天下來也順利融到19.75億元的資金。四川長(zhǎng)虹正股股價(jià)于行權(quán)期間已累計(jì)下跌6.3%，昨日收盤價(jià)3.17元仍然位于2.79元的行權(quán)價(jià)之上。

套利空間消失也得行權(quán)

“從長(zhǎng)虹權(quán)證最后3天的交易來看，連續(xù)超過800%的換手率，估計(jì)絕大部分權(quán)證持有人的成本價(jià)也就在1元左右了?！鄙鲜龇治鰩煴硎?，如果按照長(zhǎng)虹權(quán)證最后3天的均價(jià)1.013元為權(quán)證成本來計(jì)算，折合到行權(quán)的每股成本即1.013/1.87+2.79=3.33元，高于周一以來的最高價(jià)3.27元。也就是說從本周一即行權(quán)者可以賣出股票的首日起，行權(quán)后股票的套利空間已經(jīng)消失了。

不過該分析師表示，就算是套利空間消失，權(quán)證持有人也難有更多選擇。一邊是即將作廢的權(quán)證，一邊是股票的浮虧，兩害相權(quán)取其輕，還是要選擇行權(quán)。

值得一提的是，此前長(zhǎng)虹集團(tuán)曾表示過將在行權(quán)成功后12個(gè)月內(nèi)增持公司股票不超過5%，這是否能給到行權(quán)者們一些安慰呢？“現(xiàn)在是不信也得信”，上述分析師打趣地說，在第一時(shí)間要拋的已拋了，沒拋的或是愿意等待增持以刺激股價(jià)。他認(rèn)為，長(zhǎng)虹集團(tuán)表示三年實(shí)現(xiàn)千億銷售收入，不排除此次其在行權(quán)中所融到的幾十億資金會(huì)用到并購之類的事情上，以達(dá)到迅速壯大的目的。

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