2011年08月18日 02:05
來源：21世紀經(jīng)濟報道 作者：熊敏

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標準普爾與美國政府的信用之爭讓人們再次聚焦國際評級機構(gòu)。

抖一抖三大評級機構(gòu)的老底，人們發(fā)現(xiàn)這些機構(gòu)劣跡斑斑，從來不是預(yù)見危機的權(quán)威?！度A爾街日報》新作的一個統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，三大評級公司在過去35年中錯過了80%的主權(quán)債務(wù)危機，而且至今仍在犯錯。

那么，究竟誰真正預(yù)見到世界經(jīng)濟的風險？

2009年，美國《財富》雜志做過一期回顧次貸危機的文章：誰預(yù)見到危機，誰沒有？三大評級機構(gòu)統(tǒng)統(tǒng)沒有預(yù)見到。而評級機構(gòu)Egan-Jones公司總裁Sean Egan和“末日博士”魯比尼、圣路易斯聯(lián)儲前主席William Poole一道榜上有名。

Egan-Jones公司成立于1995年，位于紐約州，但不在華爾街?！栋蛡愔芸?008年的報道顯示，Egan-Jones的評級比三大評級公司更及時地定位金融風險。

比如，雷曼兄弟倒臺的當月，三大評級公司仍給予雷曼A或以上的評級，Egan-J ones則早就將它降級為BBB。

對美債危機，Egan-Jones也比三大評級機構(gòu)更早給出警告。該公司今年3月將美國主權(quán)信用列入“負面觀察”，比三大機構(gòu)早了4個月；于今年7月對美國主權(quán)信用降級，也早于三大評級公司。

是什么因素決定著評級的準確與否，面對新一輪評級反思浪潮，評級業(yè)將何去何從，對于歐美經(jīng)濟風險亂象，評級機構(gòu)怎么看？本報記者專訪了Egan-Jones評級公司總裁Sean Egan。

評級行業(yè)需要根本性改革

《21世紀》：根據(jù)《華爾街日報》的統(tǒng)計，三大評級公司錯過了以往大部分主權(quán)債務(wù)危機，你怎么看？

Sean Egan：我一點也不驚訝。它們的商業(yè)模式有嚴重缺陷。它們是兩頭收錢，既從被評級公司收錢，

又從使用評級的客戶處收錢。這讓它們難以保持公正。

而且，從被評級公司處賺來的錢是它們收入的絕大部分，大約是從使用評級者賺來收入的10倍。而我們的公司只從使用評級的客戶處收錢。

唯一令我不解的是，這個有欠公正的評級模式怎么能逍遙過市？路透社有篇報道稱，三大評級機構(gòu)年均花費了上百萬美元游說費，他們還聘用從政府監(jiān)管部門出來的官員。

《21世紀》：現(xiàn)在改革評級機構(gòu)的聲音四起，你認為應(yīng)該如何改革？

Sean Egan：我們這個行業(yè)需要根本性改革，不應(yīng)該讓行業(yè)90%的收入來自被評級的公司。

歐債危機6-12個月后見分曉

《21世紀》：目前全球經(jīng)濟的不確定性很大，特別在歐美。在你看來，歐元區(qū)國家債務(wù)問題的風險在哪里？

Sean Egan：人們應(yīng)該為歐洲擔心。以往人們認為這些國家國債低風險，但現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)不是這樣?，F(xiàn)在的不確定在于歐洲能否有足夠資源吸收壞賬。而且，要看歐洲國家間能否快速就此達成一致。由于歐盟的特殊結(jié)構(gòu)，這個過程可能需要6-12個月的時間。

《21世紀》：美國國債被三大評級公司中的一家降級了，投資者是否應(yīng)該為此擔心？

Sean Egan：美國的問題要取決于華盛頓能否大規(guī)模削減開支，顯著降低債務(wù)水平。這個過程可能也需要6-12個月。

大部分華盛頓政客是明白要害的，但大家能否達成妥協(xié)就不清楚了。下一步關(guān)鍵要看國會超級委員會會否著手削減社會福利，特別是退休的“嬰兒潮”一代將要享受的養(yǎng)老福利。

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