2011年08月18日 04:56
來源：證券日報

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-本報記者 桂小筍

素有“巴菲特西服”之稱的大楊創(chuàng)世于8月17日披露中期報告，報告期內(nèi)營業(yè)利潤、利潤總額及歸屬于上市公司股東的凈利潤均出現(xiàn)下滑，其中，歸屬于上市公司股東的凈利潤下降20.99%，約為3934萬元。而中報報告同時顯示，主營地區(qū)分布情況表中，亞洲地區(qū)服裝銷售營收下降4.58%；歐美地區(qū)服裝銷售營收下降5.27%；而國內(nèi)服裝銷售及國內(nèi)其他銷售營收則分別大降24.05%和62.73%。而中報披露當日，大楊創(chuàng)世股價出現(xiàn)下調(diào)，收于16.65元，跌幅3.03%。

對于銷售市場全線萎縮的原因，大楊創(chuàng)世證券事務(wù)代表潘麗香在接受《證券日報》采訪時稱，主要是“兩個原因：上半年工作日減少，過年的時候多放了十天假；其次是人民幣升值、勞動力成本上漲等原因所致。

放十天假損失近千萬？

于2000年登陸A股的大楊創(chuàng)世主營業(yè)務(wù)為服裝制造、包裝制品等，上市以來股價表現(xiàn)并不理想，大智慧顯示，大楊創(chuàng)世上市伊始發(fā)行價格為8元，首日開盤價為20元。但此后股價便不斷下調(diào)，至2005年11月，股價跌至上市以來的最低價格2.68元。

讓大楊創(chuàng)世股價出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點的是股神巴菲特。2007年10月，董事長李桂蓮與股神巴菲特結(jié)識之后，為其定制西服并得到首肯，此后市場屢屢傳出巴菲特有意參與大楊創(chuàng)世品牌經(jīng)營的消息。而2009年9月，巴菲特向大楊創(chuàng)世致謝的視頻傳播之后，大楊創(chuàng)世股價幾次走高。2008年10月，大楊創(chuàng)世股價最低時僅為3.15元，但到2009年10月，股價即大漲至20.5元，一年之內(nèi)，漲幅達551%。

但是，進入2011年以來，公司接連發(fā)布的一季報和中期報告均顯示業(yè)績出現(xiàn)下滑，對此，大楊創(chuàng)世證券事務(wù)代表潘麗香在接受本報記者采訪時分析，業(yè)績下滑受產(chǎn)量下降影響，而產(chǎn)量下降則主要來自兩個方面，其中之一是“去年過年時，多放了十天假。

為證實此觀點，潘麗香算了一筆賬：“我們六、七千名員工，一天一個工人做八件衣服，就是四萬八千件，一件衣服掙20塊錢的加工費，十天也有九百六十萬了?！薄笆旒倨谟绊懞艽蟮??！迸他愊阏f。

既然放假十天損失慘重，為何還會如此“大方”？是否是因為訂單未能達到飽和而不得不放假？對于記者的上述疑問，潘麗香并未正面回答，只是反復(fù)強調(diào)：“工人的福利也要考慮的，多放十天假是給工人的福利?！倍摇拔覀?nèi)ツ陿I(yè)績好，對比基數(shù)也大。

對此說法，有業(yè)內(nèi)人士表示質(zhì)疑，認為中報中所述“服裝國際市場需求不振，國內(nèi)市場競爭加劇”才是業(yè)績下滑的重要原因。不過，潘麗香同時承認：“內(nèi)銷定單和去年同期相比是有所下降的?！钡恰皣鴥?nèi)銷售每年訂單沒有可比性。不會在季度上表現(xiàn)的太明顯。

現(xiàn)金趨緊

值得注意的是，從中報披露情況來看，大楊創(chuàng)世報告期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流也出現(xiàn)了緊張的局面：相較上年的683萬元下降166.17%，為負452萬元?！斑@個可能是階段性的，還是得看全年的數(shù)據(jù)。目前來看，業(yè)績達到全年的預(yù)期沒有太大問題?！迸他愊阏f。

從一季報對比情況來看，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1418萬元，同比下降37.07%，這也意味著，二季度利潤要好于一季度，約為2516萬元，然而，一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流卻約有3542萬元，較上年同期增長28.49%。而此前三年，公司現(xiàn)金流則分別約為1.4億元、2億元和1.4億元、

在2008年-2010年三年的中期報告中，大楊創(chuàng)世經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額則分別約為3118萬元、7157萬元和683萬元。

除此之外，由于此前大楊創(chuàng)世全面啟運戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，有券商研報在分析中報后稱，公司轉(zhuǎn)型之路依舊漫長。而從主營地區(qū)分布情況來看，亞洲、歐美及國內(nèi)市場三分天下，三區(qū)域營收差別不太明顯，“未來的重點銷售區(qū)域肯定是在內(nèi)銷上，調(diào)整亞洲和歐美市場，暫時看來對業(yè)績影響不大?！迸他愊惴Q。

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