2011年08月24日 06:16
來源：信息時(shí)報(bào) 作者：徐嵐

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全球三大評級機(jī)構(gòu)之一的標(biāo)準(zhǔn)普爾。(資料圖片)

□撰文/信息時(shí)報(bào) 記者 徐嵐

出來混總是要還的。在標(biāo)普、穆迪、惠譽(yù)用下調(diào)評級的手段，將世界資本界攪得天翻地覆之時(shí)，各國質(zhì)疑之聲也日漸高漲。穆迪和標(biāo)普相繼被美國政府調(diào)查。而昨日標(biāo)普“惹禍總裁”被下崗，以及穆迪前高管80頁長信揭驚天黑幕的消息，更是將評級機(jī)構(gòu)卷入更大的漩渦之中。

評級機(jī)構(gòu)深陷調(diào)查漩渦

長期以來，國際信用評級市場一直是標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪和惠譽(yù)三分天下，它們掌握著全球金融市場的話語權(quán)，被視為“金融市場的看門人”。但在近年來相繼爆發(fā)的金融危機(jī)和歐債危機(jī)中，三大評級機(jī)構(gòu)自身的信譽(yù)屢遭質(zhì)疑。

從希臘到意大利，從歐盟到美國，今年這個(gè)夏天的評級風(fēng)波席卷了全球，各國國債被拋售，資本市場一片腥風(fēng)血雨，甚至金融體系將崩潰、全球經(jīng)濟(jì)二次探底的呼聲也不絕于耳。

在歐洲深陷債務(wù)危機(jī)時(shí)，投資者將矛頭指向評級機(jī)構(gòu)與美國政府的“狼狽為奸”，認(rèn)為美國在轉(zhuǎn)移全球投資者的視線，將自身的危機(jī)“禍水東引”。誰知美國政府和評級機(jī)構(gòu)“窩里反”，一紙調(diào)降美國主權(quán)信用評級的報(bào)告，令標(biāo)準(zhǔn)普爾公司遭到政府監(jiān)管方的“報(bào)復(fù)”性回?fù)簟?/p>

據(jù)標(biāo)普母公司麥克勞希爾集團(tuán)昨日聲明稱，標(biāo)普總裁夏爾馬(Deven Sharma)將在年底離開公司，花旗銀行首席運(yùn)營官道格拉斯-彼得森將從9月12日起接替他的總裁職務(wù)，而夏馬爾在年底前將繼續(xù)留在標(biāo)普充當(dāng)戰(zhàn)略組合評估顧問。而在此之前已有消息傳出，美國證券交易委員會目前正在對標(biāo)普評級機(jī)構(gòu)下調(diào)美國主權(quán)信用評級一事展開調(diào)查。該機(jī)構(gòu)已要求標(biāo)普披露在正式宣布下調(diào)美國評級之前已獲知這一決定的職員名單。

與歐美政府矛盾激化

遭遇麻煩的并不只有標(biāo)普一家，穆迪麻煩的則是來自“自己人”的舉報(bào)。8月20日，華盛頓郵報(bào)報(bào)道稱，近日一名前穆迪高管哈林頓致信美國證券交易委員會，稱公司高層向分析師施壓干預(yù)評級，以確保穆迪評級交易及收入的穩(wěn)定。在提交給SEC的這封長達(dá)80頁的信件中，哈林頓表示，穆迪存在的利益沖突眾所周知：發(fā)行人就評級向評級機(jī)構(gòu)支付相關(guān)費(fèi)用?！斑@種利益沖突在穆迪的運(yùn)營中體現(xiàn)得淋漓盡致，它促使公司中的每一個(gè)人，包括分析師，給發(fā)行人想要的評級，否則客戶就會流失到其他評級機(jī)構(gòu)。”這也是自去年4月美國永久調(diào)查委員會公布評級機(jī)構(gòu)報(bào)告后，又一封揭露評級機(jī)構(gòu)內(nèi)部問題的信函。

事實(shí)上，早在一年前，美國監(jiān)管層針對三大評級機(jī)構(gòu)的寡頭壟斷嫌疑，就曾萌發(fā)出打壓的念頭。這次歐美當(dāng)局顯然已不甘“坐以待斃”。近日有消息稱，意大利檢方從穆迪和標(biāo)普在米蘭的辦公室?guī)ё邫n案，調(diào)查這兩家公司的行為是否造成意大利股市異常波動。另有報(bào)道稱，美國證交會還考慮出臺新的監(jiān)管規(guī)則，要求評級機(jī)構(gòu)公布其在評級過程中犯下的“嚴(yán)重錯(cuò)誤”。更直接的舉動是，歐洲當(dāng)局與多家金融機(jī)構(gòu)正籌劃在德國建立歐洲評級機(jī)構(gòu)。也就是說，國際評級機(jī)構(gòu)的糟糕日子似乎才剛剛開始。

信用機(jī)構(gòu)遭遇信用危機(jī)

實(shí)際上，就評級機(jī)構(gòu)挑起的紛爭來看，被調(diào)查確實(shí)有其內(nèi)在因素。

7月5日，穆迪的另一封報(bào)告更是對中國政府地方債進(jìn)行 “發(fā)難”，并引起了第二天中資銀行H股的全線大跌。但內(nèi)地及香港多位金融專家認(rèn)為，穆迪的報(bào)告中引用的數(shù)據(jù)、測算方法都充斥著許多低級錯(cuò)誤。摩根大通也表示，穆迪引用的眾多數(shù)據(jù)全是已經(jīng)過期的舊資料。

7月11日，穆迪以“插紅旗”的方式對中國61家在港上市公司做出投資“高?！痹u級。此波未平，7月18日，惠譽(yù)也加入“討伐”中資企業(yè)行列，稱35家中資企業(yè)在公司治理或財(cái)務(wù)掌控方面存在不足。但是兩大公司的這次聯(lián)手卻再次遭到了市場的集體反擊。德意志銀行以實(shí)例對穆迪論點(diǎn)進(jìn)行反駁，而麥格理也聯(lián)合9位不同行業(yè)的分析師，批評“紅旗模型”忽略了每個(gè)行業(yè)的特點(diǎn)。

“以盈利為目的的私有公司卻擁有法律認(rèn)可的特殊地位，即處于金融體系的核心、發(fā)揮準(zhǔn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能，這令人無法接受，”美盛資產(chǎn)管理公司首席投資官比爾·米勒指出。無論是在東南亞貨幣危機(jī)，還是在歐洲債務(wù)危機(jī)中，歷史的“巧合”每每證明，每次評級機(jī)構(gòu)倒戈的同時(shí)，都活躍著對沖基金的身影。7月8日意大利股市債市陷入恐慌，就在此時(shí)，評級穆迪放話稱，將關(guān)注意大利是否會實(shí)施緊縮計(jì)劃，以確定是否下調(diào)其評級。而市場消息最后證實(shí)，對沖基金的身影。金正大手筆做空意大利國債，并對意大利股市展開狙擊。短短幾天內(nèi)，美國對沖基金空頭部位陡增，意圖趕在意大利政府啟動救助機(jī)制前賺得“盤滿缽滿”。

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